Đã ba tháng trôi qua kể từ khi giá Bitcoin đạt đỉnh cao nhất mọi thời đại, chỉ gần 65.000 đô la. Trong hầu hết hai tháng qua, Bitcoin (BTC) đã được giao dịch trong phạm vi $ 30.000– $ 40.000, thấp hơn 54% so với mức đỉnh của nó
Sự suy thoái xảy ra vào thời điểm mà nhiều nhà phân tích dự đoán hoàn toàn ngược lại – một chu kỳ tăng giá được thiết lập để đạt mức cao kỷ lục mới trong vòng vài tháng – với một số người thậm chí còn suy đoán rằng giá BTC sáu con số sẽ thành hiện thực trong năm nay.
Vì vậy những gì đang xảy ra? Sự suy thoái thị trường hiện tại chỉ là một đốm sáng trên một quỹ đạo đi lên hay thị trường tiền điện tử đang quay trở lại loại lãnh thổ giảm giá dài hạn được nhìn thấy lần cuối vào năm 2018?
Các chỉ số tăng giá
Hoạt động giá lịch sử của Bitcoin có mối tương quan hấp dẫn với các chu kỳ giảm một nửa của nó, với mức cao nhất mọi thời đại trước đó đã đạt được trong khoảng 12 đến 18 tháng sau khi giảm một nửa. PlanB, người tạo ra mô hình giá BTC từ Stock-to-Flow, là một trong những người ủng hộ mạnh mẽ nhất điều này. Trên Twitter, nhà phân tích còn lại kiên quyết rằng Mô hình tài sản chéo từ cổ phiếu đến dòng chảy (S2FX) dự đoán hành động tăng giá hơn nữa, chỉ ra những đợt suy thoái tạm thời tương tự trước các đợt phục hồi hoành tráng trong các chu kỳ trước.
Cho đến nay, mô hình S2FX là một trong những công cụ dự đoán giá chính xác nhất của Bitcoin trong những năm qua. Ngoài ra, các số liệu trên chuỗi dường như ủng hộ lý thuyết rằng tâm lý giảm giá có thể tồn tại trong thời gian ngắn. Ví dụ, ngay sau khi Bitcoin đạt đỉnh giá vào tháng 4, các nhà giao dịch đột nhiên bắt đầu chuyển tiền sang các sàn giao dịch, kết thúc chuỗi 8 tháng gần như không bị gián đoạn của HODLing.
Igneus Terrenus, người đứng đầu bộ phận truyền thông của sàn giao dịch tiền điện tử Bybit, tin rằng các nhà giao dịch ngắn hạn phải chịu trách nhiệm về việc bán tháo sau khi giá BTC tăng cao. Anh ấy nói với Cointelegraph:
“Một loạt các sự kiện xóa nợ đã làm rung chuyển nhiều nhà đầu cơ ngắn hạn, vốn chiếm phần lớn số lỗ đã thực hiện trong những tháng gần đây. Trong khi sự hưng phấn vào đầu năm đã tan biến, cá voi và những người nắm giữ lâu dài vẫn tự tin thông qua tâm lý giảm giá chung của thị trường. ”
Tuy nhiên, trong những tuần gần đây, các nền tảng giao dịch lại một lần nữa chứng kiến dòng tiền chảy ra. Tỷ lệ HODL thực tế của Glassnode, theo dõi mức độ sẵn sàng từ bỏ cổ phiếu của các nhà đầu tư, cũng phản ánh các mô hình tương tự đã thấy trong các chu kỳ trước đó.
Richard Nie, nhà phân tích nghiên cứu chính tại Bingbon, tin rằng các luồng trao đổi đang nói lên điều đó. Nói với Cointelegraph, ông đồng tình rằng các chỉ số cho thấy một sự thay đổi tăng giá. “Chúng ta nên chú ý đến số lượng người nắm giữ cá voi và số lượng BTC được nắm giữ bởi các sàn giao dịch,” ông nói và nói thêm rằng “ngày càng nhiều BTC được rút khỏi các sàn giao dịch và chuyển đến các địa chỉ riêng tư, đây là một tín hiệu tăng giá mạnh mẽ”.
Mati Greenspan, người sáng lập và Giám đốc điều hành của Kinh tế lượng tử, nói với Cointelegraph: “Hiện tại, khối lượng tiền điện tử trên các sàn giao dịch đang ở mức thấp nhất trong cả năm. Một khi giao dịch tăng trở lại, đó sẽ là một dấu hiệu tốt cho việc tạm lắng đã hoàn tất. “
Các chỉ báo tăng giá rộng hơn
Nguồn vốn cho dự án là một chỉ số quan trọng khác về tâm lý thị trường và năm 2021 là một năm nổi bật đối với các công ty khởi nghiệp tiền điện tử. Theo báo cáo của Cointelegraph, ngành công nghiệp tiền điện tử đã chứng kiến nhiều nguồn tài trợ hơn trong quý đầu tiên của năm 2021 so với tất cả năm 2020 cộng lại, thu về 2,6 tỷ đô la.
Sự suy thoái kể từ tháng 4 dường như không làm hỏng sự thèm muốn của các nhà đầu tư mạo hiểm. Vào cuối tháng 5, công ty phát hành stablecoin Circle đã huy động được 440 triệu đô la và chỉ vài ngày sau, Nhóm tài sản mã hóa của Mike Novogratz đã thông báo rằng họ sẽ tung ra một quỹ đầu tư tiền điện tử trị giá 100 triệu đô la.
Vào giữa tháng 6, Bloomberg đã báo cáo rằng tổng số vốn đầu tư mạo hiểm vào tiền điện tử trong năm đã lên đến hơn 17 tỷ đô la. Ngay cả khi chiết khấu 10 tỷ đô la mà Block.one đầu tư vào liên doanh trao đổi mới của mình, điều đó cũng đủ để chứng minh rằng hiệu suất trong quý thứ hai của thị trường tiền điện tử vẫn chưa ảnh hưởng đến sự tăng trưởng trong đầu tư mạo hiểm.
Ngoài ra còn có các yếu tố thị trường vĩ mô cần xem xét. Trong bối cảnh bất ổn đang diễn ra xung quanh tình trạng của nền kinh tế toàn cầu, một số người, bao gồm Robert Kiyosaki – tác giả của Cha giàu Cha nghèo – đã dự đoán một sự sụp đổ của thị trường chứng khoán. Trong trường hợp của Kiyosaki, anh ấy cũng đang khuyến khích những người theo dõi của mình tích trữ vàng và Bitcoin. Có những dấu hiệu cho thấy Bitcoin có thể ngày càng trở nên tương quan hơn với cổ phiếu, nhưng việc bán tháo cổ phiếu hàng loạt có thể khiến các nhà đầu tư cuối cùng chuyển sang BTC như một tài sản trú ẩn an toàn?
Một điều cần cân nhắc thêm là bản nâng cấp Taproot sắp tới của Bitcoin sẽ được kích hoạt vào tháng 11. Nó đánh dấu lần nâng cấp đầu tiên cho mạng Bitcoin kể từ đợt fork Segregated Witness (SegWit), diễn ra vào tháng 8 năm 2017. Tất nhiên, sau đó là một đợt nâng cấp hoành tráng lên mức cao nhất mọi thời đại mới là 20.000 đô la vào tháng 12 năm 2017. Đó là Thật khó để biết liệu lịch sử có thể lặp lại về vấn đề này hay thậm chí có bất kỳ mối tương quan trực tiếp nào giữa việc nâng cấp và thị trường hay không, nhưng điều đó đáng ghi nhớ.
Gấu trong các hình thức điều tiết
Không thể nghi ngờ rằng lực lượng giảm giá lớn nhất định hình thị trường trong vài tháng qua là do quy định. Đáng chú ý nhất là việc chính phủ Trung Quốc kìm hãm hoạt động khai thác đã tạo ra sự bất ổn trên diện rộng. Nhiều hoạt động khai thác lớn đã bị buộc phải ngoại tuyến – trong một số trường hợp là vĩnh viễn và trong một số trường hợp khác là tạm thời khi họ chuyển từ Trung Quốc đến các địa điểm mới. Việc di chuyển này chắc chắn đã phải trả một khoản chi phí đáng kể và trong thời gian chờ đợi, độ khó khai thác của Bitcoin đã giảm mạnh nhất trong lịch sử, chỉ xác nhận tác động mà cuộc kìm kẹp đã gây ra đối với mạng lưới.
Tuy nhiên, các nhà lập pháp từ các quốc gia khác gần đây cũng đã bắt đầu xem xét kỹ hơn về tiền điện tử. Ấn Độ, quốc gia chỉ nới lỏng lập trường đối với tiền điện tử vào năm 2020, một lần nữa có thể xem xét lệnh cấm, mặc dù tình hình vẫn tiếp tục phát triển.
Cơ quan quản lý tài chính của Vương quốc Anh gần đây cũng đã khởi động một chiến dịch chống lại Binance, yêu cầu nó ngừng thực hiện các hoạt động được quản lý trong nước. Giờ đây, các công ty tiền điện tử đang rút đơn đăng ký cấp phép ở Anh, trong khi người dùng nhận thấy mình bị ngân hàng của họ khóa sàn giao dịch.
Nói chung, Binance đã phải chịu áp lực pháp lý từ khắp nơi trên thế giới, vì nhiều lý do. Trong khi đó, vẫn chưa rõ liệu các cơ quan quản lý có theo dõi Binance một cách cụ thể hay không hay sàn giao dịch này chỉ đơn giản được coi là đại diện cho phần còn lại của ngành công nghiệp tiền điện tử.
Có liên quan: Binance trên thị trường chéo: Các cơ quan quản lý có chú ý đến tiền điện tử không?
Các nhà phân tích tổ chức cũng đã đưa ra những dự đoán đáng ngại về giá Bitcoin, với JPMorgan đưa ra cảnh báo rằng thiết lập ngắn hạn cho BTC tiếp tục có vẻ không ổn định. Mặc dù những diễn biến này không có khả năng gây địa chấn như lệnh cấm khai thác của Trung Quốc, nhưng chúng đã không giúp thị trường tự tin.
Daniele Bernardi, Giám đốc điều hành của công ty quản lý fintech Diaman Group, tin rằng có những lý do để thận trọng, nói với Cointelegraph:
“Nếu chúng tôi phân tích giá Bitcoin dựa trên mô hình S2F, giá Bitcoin có khả năng tăng gấp ba lần trong ngắn hạn. Tuy nhiên, tại Diaman, chúng tôi cũng đã phát triển một mô hình dựa trên tỷ lệ chấp nhận. Theo mô hình này, $ 64k ATH là công bằng. ”
Một trường hợp tăng giá mạnh hơn?
Như trước đây người ta đã đề xuất rằng hầu hết các tín hiệu chỉ ra thị trường tăng giá này chỉ đang ở điểm nửa chừng, liệu có đủ bằng chứng để đảo ngược hướng đó không? Tất cả những điều đã được xem xét – và không có gì đáng ngạc nhiên – còn quá sớm để nói dứt khoát. Ở một phía, có sự xáo trộn về quy định và đáng kể giảm bớt về khối lượng giao dịch, cho thấy sự thiếu quan tâm và tương tác tổng thể. Mặt khác, có một số chỉ số và chỉ số trực tuyến về tâm lý nhà đầu tư dường như chồng chất lên nhau để ủng hộ một thị trường tăng giá tiếp tục.
Liên quan: GBTC mở khóa gần hơn khi tác động lên giá Bitcoin vẫn chưa rõ ràng
Tuy nhiên, trên thực tế, các vấn đề pháp lý vẫn tiếp tục khiến thị trường hoang mang, chứng tỏ rằng các mô hình giá và nguồn vốn VC không nhất thiết có thể giảm bớt lo ngại. Nếu có thêm những đợt kìm hãm lớn nữa, thì có thể thị trường tăng giá không thể phục hồi trở lại.
Thực tế là giá đã giữ trên 30.000 đô la cho đến nay, mặc dù có lẽ là thử nghiệm lớn nhất đối với bảo mật khai thác trong lịch sử, là một minh chứng cho các lực lượng tăng giá đang diễn ra. Nếu tình hình quy định hiện tại bắt đầu lắng dịu, thì có mọi khả năng là phần tăng giá của chu kỳ thị trường vẫn có thể diễn ra với kết luận dự đoán của nó.
.
