Năm 2021 cuối cùng có phải là năm của Bitcoin ETF không?

Đã có sự quan tâm mới đến các quỹ giao dịch trao đổi bitcoin (ETF) với sự đề cử của Gary Gensler làm người đứng đầu Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch và sự chấp thuận của một quỹ ETF bitcoin thực sự của Canada. Liệu một cái có được chấp thuận ở Mỹ hay không vẫn chưa rõ ràng.

Tin tức lớn vào tuần trước là Ủy ban Chứng khoán Ontario đã phê duyệt quỹ ETF bitcoin đầu tiên của Bắc Mỹ ở Canada. ETF, về cơ bản là một phương tiện đầu tư bitcoin được quản lý, thân thiện với bán lẻ, có thể giao dịch trong các ứng dụng môi giới phổ biến, có đã lâu một sản phẩm mà ngành công nghiệp mong muốn. Nhiều đơn đăng ký đã bị từ chối ở Hoa Kỳ, nhưng việc chấp thuận một đơn ở Canada có thể là dấu hiệu sớm cho thấy chúng ta sẽ sớm thấy điều gì đó tương tự ở Hoa Kỳ.

Về cơ bản, ý tưởng là một quỹ ETF bitcoin sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư hàng ngày:

Nói tóm lại, một ETF sẽ cho phép mọi người đầu tư vào bitcoin mà không cần thiết lập ví hoặc tin tưởng vào một sàn giao dịch có thể đi xuống khi biến động thị trường tăng lên.

Cũng có những người tin rằng ETF sẽ giúp khơi dậy hoặc tiếp tục một đợt tăng giá, nhưng xem xét Elon Musk có thể khá nhiều chỉ làm điều đó một mình bây giờ Tôi không chắc ETF dường như cần thiết như nó đã làm vào năm 2018.

Thị trường tiền điện tử đã trưởng thành kể từ năm 2017 và 2018, khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) từ chối các ứng dụng ETF trái và phải.

Matthew Hougan, giám đốc đầu tư tại Bitwise Asset Management (một công ty đã phải mất nhiều thời gian để được phê duyệt ETF bitcoin), nói với CoinDesk rằng thị trường tương lai gắn với tiền điện tử đã phát triển đáng kể, thị trường giao ngay cơ bản đang hoạt động tốt hơn và Hoa Kỳ cấu trúc quy định đã phát triển. Nhưng như vậy đã đủ chưa?

Câu hỏi chính là liệu thị trường đã đủ trưởng thành để đáp ứng các yêu cầu được liệt kê theo Đạo luật Giao dịch Chứng khoán, luật liên bang giám sát giao dịch chứng khoán ở Hoa Kỳ hay chưa.

Giám đốc điều hành của Ark Investment Management, Cathie Wood, gần đây đã nói với một khán giả rằng cô ấy nghĩ rằng thị trường bitcoin có thể cần đạt 2 nghìn tỷ đô la nhu cầu trước khi SEC thoải mái với ETF.

Hougan không chắc lắm, nói rằng anh ấy nghĩ thị trường tương lai của bitcoin có thể so sánh với lúa mì cứng về kích thước (lúa mì cứng có cả thị trường kỳ hạn và ETF, nhiều hơn bạn có thể nói về hành).

Một số suy nghĩ về việc có nên nộp đơn đăng ký ETF bitcoin hay không liên quan đến chính quyền mới và việc đề cử Gary Gensler làm chủ tịch SEC. Gensler, một người ủng hộ tiền điện tử lâu năm, người có lẽ được biết đến nhiều nhất với công việc của mình về quy định phái sinh tại Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai sau cuộc khủng hoảng tài chính vừa qua, được cho là khá thân thiện với tiền điện tử, ít nhất là ở mức độ phê duyệt một ETF. Tuy nhiên, câu hỏi vẫn còn.

“Chắc chắn còn quá sớm để nói quan điểm của anh ấy về tiền điện tử, liệu đó có phải là ưu tiên hay không, điều đó sẽ làm gì để ảnh hưởng đến thị trường và tôi nghĩ rằng đó thậm chí có thể là một cuộc trò chuyện sớm,” Hougan nói.

Ít nhất, trong khi Gensler có thể quan tâm đến tiền điện tử, nó không có khả năng được ưu tiên, vì nhiều vấn đề khác mà anh ấy sẽ phải giải quyết, bao gồm cả khả năng phải hình thành phản ứng với sự biến động thị trường được thấy vào tháng trước với GameStop bơm cổ phiếu.

Câu hỏi hay hơn là những gì đã thay đổi trong hai năm qua.

Theo Hougan, các yếu tố sẽ hỗ trợ việc phê duyệt ETF bao gồm:

Tuy nhiên, SEC đã sử dụng các phản đối khác nhau trong việc từ chối các ứng dụng ETF trong quá khứ. Các câu hỏi nổi bật bao gồm:

“Thị trường đã trở nên tốt hơn và vì vậy câu hỏi bạn còn lại là“ chúng ta có biết đủ không ”và“ liệu thị trường đã đủ tốt hơn chưa ”và chúng tôi chỉ không biết,” Hougan nói.

Một dấu hiệu tích cực cho ngành công nghiệp này là vào tuần trước, việc phê duyệt quỹ ETF mở ở Canada. Để rõ ràng, đây không phải là quỹ đầu tiên giao dịch ở Canada: 3iq đã ra mắt quỹ bitcoin vào năm ngoái. Tuy nhiên, đây là ETF đầu tiên sẽ giao dịch trên một sàn giao dịch có thể tiếp cận bán lẻ – Sở giao dịch chứng khoán Toronto – ở Bắc Mỹ.

Eric Balchunas, một nhà phân tích ETF cấp cao tại Bloomberg, cho biết trên Twitter rằng “Hoa Kỳ thường theo sau ngay sau khi” các nhà quản lý Canada phê duyệt các sản phẩm như vậy, gọi việc phê duyệt là một “dấu hiệu tốt” cho các ứng viên Mỹ.

Dự đoán của anh ấy: Cuối tháng 9 là khi chúng ta sẽ thấy sự chấp thuận và nó có thể thấy 50 tỷ đô la dòng tiền vào trong năm đầu tiên.

Đây là những gì cần xảy ra:

Tại một số thời điểm, SEC sẽ phải chấp thuận hoặc từ chối đơn đăng ký.

Vì vậy, trong ngắn hạn, mặc dù có những dấu hiệu tích cực cho việc phê duyệt ETF vào năm 2021, nhưng không có gì được đảm bảo.

Trong một tin tức khác, không liên quan, tuần trước, Quyền Chủ tịch SEC Allison Herren Lee đã công bố một tuyên bố chấm dứt các đề nghị dàn xếp ngẫu nhiên có thể dẫn đến việc giải quyết các vụ việc của SEC nhanh hơn. Điều này có nghĩa là các trường hợp có thể kéo dài lâu hơn đối với các công ty tiền điện tử bị mắc kẹt trong dấu vết của SEC. (Đây là bạn đang nhìn: Ripple.)

Tuyên bố cho biết Bộ phận Thực thi của cơ quan sẽ không còn đề xuất các biện pháp dàn xếp phụ thuộc vào việc một công ty có nhận được sự miễn trừ để hoạt động với tư cách là Nhà phát hành có kinh nghiệm nổi tiếng (WKSI) hay không.

Những sự miễn trừ này có những đặc quyền. Trước đây, chúng có thể được sử dụng như một phần của đề nghị thanh toán nếu SEC đang kiện một công ty về vi phạm luật chứng khoán.

Nói cách khác, nếu Bộ phận Thực thi của SEC đang kiện một công ty, chẳng hạn như một công ty có liên quan đến tiền điện tử giả định, vì bị cáo buộc vi phạm luật, thì một giải pháp có thể phụ thuộc vào công ty nhận trạng thái WKSI. Điều kiện này đã giúp các công ty biết hình phạt của họ trong một thỏa thuận và những gì họ có thể làm sau vụ kiện tụng.

Lee cho biết điều này dẫn đến xung đột tiềm ẩn giữa các bộ phận khác nhau của SEC.

Chính sách mới này dường như sẽ làm giảm khả năng xảy ra các vụ dàn xếp như vậy trong tương lai.

Các ủy viên Hester Peirce và Elad Roisman đã phản đối động thái này trong một tuyên bố bất đồng, viết rằng chính sách trước đó không dẫn đến bất kỳ xung đột cấu trúc nào.

Họ viết, cảnh báo rằng điều này có thể dẫn đến nhiều thời gian hơn (và do đó, nguồn lực) để theo đuổi các vụ kiện.

Vẫn còn phải xem ghế sắp tới Gary Gensler sẽ làm gì. Nhân tiện – tôi sẽ nói về trường hợp này trong một hội thảo ảo do Hiệp hội Nhà văn Tài chính New York tổ chức vào Thứ Ba tới lúc 7:00 tối theo giờ ET. Hãy đến kiểm tra nó ra.

Thành thật mà nói, không có nhiều điều đã xảy ra trong tuần qua. Chưa có đề cử mới, chưa có buổi điều trần xác nhận nào. Tuy nhiên, phiên tòa luận tội cựu Tổng thống Donald Trump của Thượng viện Hoa Kỳ đã kết thúc, điều này sẽ cho cơ quan này thêm thời gian để xem xét các đề cử.

Nếu bạn có suy nghĩ hoặc câu hỏi về những gì tôi sẽ thảo luận vào tuần tới hoặc bất kỳ phản hồi nào khác mà bạn muốn chia sẻ, vui lòng gửi email cho tôi theo địa chỉ nik@coindesk.com hoặc tìm tôi trên Twitter @nikhileshde.

Bạn cũng có thể tham gia cuộc trò chuyện nhóm trên Telegram.