Bộ Tài chính Hoa Kỳ xác nhận thâm hụt ngân sách liên bang tháng 5 đạt mức 316 tỷ USD, lọt vào top ba mức thâm hụt hàng tháng lớn nhất trong lịch sử.
Con số này theo ngay sau thặng dư ngắn hạn của tháng 4, vốn chỉ đạt được nhờ một đợt thu thuế kỷ lục nhưng không thể ngăn chặn lượng chi tiêu gia tăng mạnh mẽ.
Tính đến nay trong năm tài chính 2025, tổng mức thâm hụt đã lên tới 1,36 nghìn tỷ USD, tăng 14% so với cùng kỳ năm trước. Dữ liệu được công bố chính thức bởi Bộ Tài chính Hoa Kỳ trong bản báo cáo mới nhất.
Dù vậy, con số tháng 5 đã giảm 9% so với tháng 5 năm 2024 – dấu hiệu giảm nhẹ nhưng chưa đáng kể khi chi phí liên tục leo thang. Một áp lực lớn là từ chi phí lãi suất nợ, hiện đang vượt tầm kiểm soát. Với tổng nợ công hiện đạt 36,2 nghìn tỷ USD, chính phủ đã chi 92 tỷ USD chỉ riêng cho lãi suất trong tháng 5.
Mức chi này vượt xa mọi khoản chi liên bang trừ Medicare và An sinh social, và dự kiến sẽ tiếp tục tăng cao. Chỉ trong 8 tháng của năm tài chính 2025, tổng chi phí lãi vay đã chạm 776 tỷ USD, dự kiến vượt 1,2 nghìn tỷ USD khi kết thúc năm tài chính.
Áp lực ngân sách tiếp diễn khi thuế quan của Trump làm lợi suất trái phiếu tăng mạnh
Bề mặt cho thấy, Hoa Kỳ không thiếu hụt nguồn thu từ thuế. Khoản thu thuế tháng 5 tăng 15% và cao hơn 6% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, chi tiêu cũng tăng 2% trong tháng và 8% so với năm trước. Thuế quan cũng góp phần đáng kể: chính phủ thu được 23 tỷ USD từ thuế nhập khẩu tháng 5, tăng mạnh so với chỉ 6 tỷ USD cùng tháng 5 ngoái.
Tổng thu từ thuế quan cả năm đã đạt 86 tỷ USD, tăng 59%. Nhưng vẫn chưa đủ bù đắp chi tiêu ngày càng lớn.
Lý do một phần nằm ở mức lợi suất trái phiếu chính phủ vẫn ở mức cao. Sau giai đoạn giảm trong mùa hè năm ngoái, lợi suất bắt đầu tăng trở lại dù Cục Dự trữ Liên bang đã giảm lãi suất. Thông báo về thuế quan “ngày giải phóng” của Tổng thống Donald Trump vào ngày 2/4 đã đẩy lợi suất lên cao hơn nữa. Hiện lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm dao động quanh mức 4,4%, gần như không đổi so với năm ngoái nhưng vẫn rất cao, đặc biệt trong bối cảnh vay nợ hàng nghìn tỷ USD.
Các cảnh báo từ Phố Wall ngày càng rõ nét. Jamie Dimon – CEO JPMorgan Chase, Larry Fink – CEO BlackRock, và Ray Dalio – nhà sáng lập Bridgewater Associates, đều nhấn mạnh rủi ro gia tăng nợ công trong vài tuần gần đây. Thâm hụt ngân sách hiện chiếm hơn 6% GDP Hoa Kỳ, mức hiếm thấy ngoài thời kỳ chiến tranh.
