Morgan Stanley dự báo giá vàng có thể đạt khoảng USD4.500 một ounce vào giữa năm 2026, do lực mua vật chất mạnh từ quỹ ETF và các ngân hàng trung ương, cùng với bối cảnh kinh tế còn nhiều bất định.
Dự báo này dựa trên dòng tiền vào ETF, mua ròng từ dự trữ nhà nước và triển vọng lãi suất giảm; ngân hàng cũng lưu ý rủi ro điều chỉnh giá và khả năng các bên chuyển sang tài sản khác.
- Dự báo: giá vàng hướng tới ~USD4.500/ounce vào giữa năm 2026.
- Động lực: mua vật chất từ ETF và ngân hàng trung ương; bất định kinh tế; lãi suất giảm hỗ trợ cầu.
- Rủi ro: biến động giá có thể khiến nhà đầu tư đổi sang tài sản khác; ngân hàng trung ương có thể giảm mua.
Dự báo giá vàng của Morgan Stanley
Morgan Stanley kỳ vọng giá vàng lên khoảng USD4.500 một ounce vào giữa năm 2026.
Ngân hàng căn cứ vào nhu cầu vật chất mạnh từ quỹ ETF và các ngân hàng trung ương, cùng với môi trường kinh tế còn nhiều bất định và xu hướng lãi suất được dự báo giảm — những yếu tố hỗ trợ cầu vàng dài hạn.
Động lực chính đẩy giá
Hai động lực lớn là dòng tiền vào quỹ ETF vàng và mua ròng của ngân hàng trung ương, kèm theo nhu cầu trang sức ổn định khi kinh tế phục hồi.
Khi lãi suất giảm, chi phí cơ hội nắm giữ vàng giảm, thúc đẩy nhà đầu tư ETF tiếp tục mua. Ngân hàng trung ương vẫn tích lũy dự trữ nhưng có thể mua với tốc độ chậm lại so với giai đoạn trước.
Diễn biến kỹ thuật
Ngân hàng ghi nhận giá vàng từng vào vùng “quá mua” theo chỉ số RSI, nhưng đợt điều chỉnh gần đây đưa RSI về mức cân bằng hơn.
Việc điều chỉnh kỹ thuật có thể giúp xóa bỏ các vị thế ngắn hạn quá đà, tạo nền tảng cho các đợt mua mới nếu yếu tố cơ bản (dòng vốn ETF, mua của nhà nước) tiếp tục hỗ trợ.
Rủi ro cần lưu ý
Rủi ro bao gồm biến động giá mạnh có thể khiến nhà đầu tư chuyển sang các tài sản khác và khả năng ngân hàng trung ương hạn chế mua hoặc bán bớt dự trữ.
Biến động có thể xuất phát từ dữ liệu kinh tế bất ngờ, thay đổi chính sách tiền tệ hoặc dòng chảy tài sản toàn cầu; những yếu tố này có thể làm chậm hoặc đảo chiều xu hướng tăng giá.
Giá vàng có chắc đạt USD4.500 một ounce không?
Đây là dự báo có cơ sở nhưng không chắc chắn; đạt mức đó phụ thuộc vào tiếp tục dòng mua ETF, hành động của ngân hàng trung ương và diễn biến lãi suất cùng rủi ro thị trường.
Lãi suất giảm ảnh hưởng thế nào đến vàng?
Lãi suất giảm làm giảm chi phí cơ hội nắm giữ vàng, thường kích thích dòng tiền vào ETF và hỗ trợ giá vàng trong trung hạn.
Ngân hàng trung ương còn tiếp tục mua vàng không?
Ngân hàng trung ương vẫn là nguồn cầu, nhưng tốc độ mua có thể chậm lại so với giai đoạn tích lũy mạnh trước đó; quyết định tùy chính sách và mục tiêu dự trữ từng quốc gia.
Nên mua ETF vàng hay vàng vật chất?
Lựa chọn tùy mục tiêu: ETF thuận tiện cho giao dịch và thanh khoản; vàng vật chất phù hợp cho dự trữ lâu dài nhưng có chi phí lưu kho và bảo hiểm.
