Morgan Stanley dự báo Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm 2025, bước ngoặt quan trọng sau phát biểu của Chủ tịch Powell tại hội nghị Jackson Hole.
Động thái này đồng nghĩa với thay đổi rõ rệt trong chính sách tiền tệ Hoa Kỳ, phản ánh quan ngại về thị trường lao động và áp lực chính trị từ Tổng thống Trump.
- Morgan Stanley dự báo Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và tháng 12/2025.
- Quan điểm thay đổi do Chủ tịch Powell chuyển trọng tâm từ lạm phát sang rủi ro thị trường lao động.
- Áp lực chính trị từ Tổng thống Trump có thể ảnh hưởng đến tính độc lập của Fed.
Chủ tịch Powell đã thay đổi quan điểm ra sao tại Jackson Hole?
Morgan Stanley cho biết sự thay đổi dự báo xuất phát từ phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell tại hội nghị thường niên Jackson Hole. Ông không còn nhấn mạnh vào rủi ro lạm phát mà chuyển hướng chú ý đến những lo ngại gia tăng về thị trường lao động Hoa Kỳ.
Theo ngân hàng này, giọng điệu của Powell đánh dấu sự khác biệt so với trước đây khi ông tập trung vào lạm phát dai dẳng và tỷ lệ thất nghiệp thấp, gợi mở khả năng Fed sẽ hành động phòng ngừa để giảm thiểu rủi ro tiêu cực cho thị trường lao động.
Dưới dự báo mới, Morgan Stanley kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất với từng bước 25 điểm cơ bản trong năm 2026, đẩy lãi suất về khoảng 2,75%-3,0%.
Có những ngân hàng nào đồng thuận với dự báo cắt giảm lãi suất?
Bên cạnh Morgan Stanley, nhiều ngân hàng lớn như Barclays, BNP Paribas và Deutsche Bank cũng kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 tới. Trong khi đó, ING đưa ra kịch bản mạnh tay hơn, với ba lần nới lỏng cùng mức 25 điểm cơ bản vào các tháng 9, 10 và 12 năm 2025, rồi tiếp tục giảm 50 điểm cơ bản trong năm 2026.
Dữ liệu của LSEG và công cụ CME FedWatch hiện ghi nhận xác suất Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 lần lượt là 81,9% và 84,3%.
Ngược lại, Bank of America vẫn duy trì quan điểm Fed giữ nguyên lãi suất trong năm nay.
Tác động của áp lực chính trị từ Tổng thống Trump lên Fed là gì?
Chính trị cũng đóng vai trò quan trọng trong bối cảnh hiện nay khi Tổng thống Trump tuyên bố sẽ sa thải ủy viên Hội đồng Thống đốc Fed Lisa Cook với cáo buộc liên quan đến gian lận thế chấp. Điều này làm dấy lên lo ngại về các vị trí trống tại Fed và khả năng thay đổi cân bằng quyền lực trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC).
Nhà phân tích JPMorgan cảnh báo rằng các diễn biến này có thể ảnh hưởng đến tính độc lập trong quyết định chính sách tiền tệ của Fed, tạo thêm áp lực chính trị.
Morgan Stanley vì thế duy trì quan điểm thận trọng, chỉ đánh giá khả năng Fed cắt giảm lãi suất 50% vào tháng 9, song vẫn cân nhắc các rủi ro về lạm phát và áp lực chính trị.
Phiên họp FOMC tháng 9 có ý nghĩa ra sao?
Morgan Stanley nhấn mạnh rằng các đợt cắt giảm lãi suất lớn hơn sẽ chỉ xảy ra khi lao động giảm mạnh. Bộ phận này cũng cảnh báo có thể xuất hiện sự bất đồng trong FOMC tại phiên họp ngày 16-17/9.
Phiên họp này được thị trường và nhà đầu tư tiền điện tử đặc biệt quan tâm, bởi chính sách nới lỏng của Fed có thể kích hoạt luồng thanh khoản, hỗ trợ giá Bitcoin và các tài sản số khác.
Tháng 9 được xem là thời điểm quan trọng mà Fed có thể thay đổi chính sách.
“Giọng điệu của Chủ tịch Powell tại Jackson Hole cho thấy Fed bắt đầu chú trọng hơn đến các rủi ro với thị trường lao động, có thể sẽ hành động sớm để duy trì ổn định nền kinh tế.”
– Morgan Stanley, phân tích thị trường tiền tệ, 2025
Câu hỏi thường gặp
Ngân hàng nào dự báo Fed sẽ cắt giảm lãi suất năm 2025?
Morgan Stanley, Barclays, BNP Paribas, Deutsche Bank và ING đều kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất trong năm 2025.
Yếu tố chính khiến Morgan Stanley thay đổi dự báo là gì?
Phát biểu của Chủ tịch Powell tại Jackson Hole chuyển hướng tập trung từ lạm phát sang rủi ro thị trường lao động.
Áp lực chính trị ảnh hưởng thế nào đến Fed?
Việc Tổng thống Trump sa thải ủy viên Fed có thể làm giảm tính độc lập của Fed và ảnh hưởng đến quyết định chính sách.
Phiên họp FOMC tháng 9 có điểm gì đặc biệt?
Phiên họp này được dự báo sẽ quyết định hướng đi chính sách tiền tệ và có thể chứng kiến sự bất đồng trong Ủy ban.
Tác động của việc Fed hạ lãi suất với thị trường tiền điện tử là gì?
Chính sách nới lỏng kích thích thanh khoản có thể thúc đẩy giá Bitcoin và các tài sản số khác tăng trưởng.