Michael Zezas từ Morgan Stanley cảnh báo nhà đầu tư cần chuẩn bị cho biến động chính sách thuế quan Hoa Kỳ khi thời hạn đình chỉ thuế hết hạn ngày 9/7.
Morgan Stanley đưa ra ba kịch bản chính bao gồm gia hạn đình chỉ, leo thang chiến thuật và tình huống giảm thuế nhằm đối phó các rủi ro kinh tế từ thuế quan, tác động trực tiếp đến dự báo tăng trưởng GDP đến 2026.
- Ba kịch bản chính của chính sách thuế quan Hoa Kỳ khi đình chỉ thuế kết thúc.
- Rủi ro kinh tế gia tăng nếu Hoa Kỳ chọn hướng leo thang thuế quan mạnh mẽ.
- Ngày 9/7 là mốc quan trọng nhà đầu tư cần chú ý để đánh giá tác động thị trường.
Chính sách thuế quan Hoa Kỳ sẽ diễn biến ra sao khi đình chỉ thuế hết hạn ngày 9/7?
Chuyên gia Michael Zezas, phụ trách nghiên cứu thu nhập cố định toàn cầu tại Morgan Stanley, khẳng định có ít nhất ba kịch bản chính có thể xảy ra sau ngày 9/7 – thời điểm đình chỉ thuế quan Hoa Kỳ chấm dứt, làm tăng tính bất ổn thị trường tài chính toàn cầu.
Ba kịch bản này gồm gia hạn đình chỉ với một số đối tác, leo thang thuế chiến thuật hoặc giảm mức thuế theo thỏa thuận khu vực hay song phương. Morgan Stanley nhấn mạnh mỗi kịch bản đều đặt ra thách thức và rủi ro riêng cho nhà đầu tư.
Tại sao rủi ro thuế quan vẫn là yếu tố quyết định đối với tăng trưởng kinh tế năm 2025-2026?
Ông Zezas và đội ngũ phân tích Morgan Stanley cho rằng chính sách thuế quan là biến số quan trọng có thể làm trầm trọng thêm các áp lực suy giảm kinh tế hoặc khiến GDP toàn cầu giảm mạnh hơn. Kịch bản thuế quan leo thang đặc biệt làm tăng rủi ro giảm tăng trưởng.
“Đường đi của chính sách thuế quan Hoa Kỳ sẽ định hình rõ triển vọng kinh tế toàn cầu trong những năm tới. Việc theo dõi sát sao diễn biến này là điều thiết yếu để đánh giá rủi ro thị trường và lập kế hoạch đầu tư.”
Michael Zezas, Trưởng bộ phận nghiên cứu thu nhập cố định toàn cầu, Morgan Stanley, 7/2024
Ba kịch bản chính được Morgan Stanley phân tích gồm những gì?
Kịch bản 1: Gia hạn đình chỉ thuế và thỏa thuận chọn lọc
Hoa Kỳ có thể kéo dài thời gian đình chỉ thuế quan, đồng thời công bố thỏa thuận với một số đối tác thương mại như Liên minh châu Âu (EU) và Nhật Bản, giữ nguyên mức thuế cơ bản 10%. Tuy nhiên, khả năng tăng thuế với các quốc gia khác vẫn chưa bị loại trừ.
Kịch bản 2: Leo thang chiến thuật nếu đàm phán thất bại
Nếu đàm phán không thành công, Hoa Kỳ có thể áp đặt lại thuế một cách chọn lọc và hoãn thời gian thi hành nhằm giữ lại không gian đàm phán. EU và Nhật có thể đối mặt với chính sách thuế khắt khe hơn nhiều.
Kịch bản 3: Giảm nhẹ thuế qua các thỏa thuận khu vực hoặc song phương
Hoa Kỳ có thể công bố các thỏa thuận theo từng khu vực hoặc song phương, thể hiện xu hướng giảm mức thuế để hạ thấp chi phí nhập khẩu trong ngắn hạn và củng cố sự ổn định thị trường.
| Kịch bản | Đặc điểm chính | Tác động với EU và Nhật | Ảnh hưởng đến thị trường |
|---|---|---|---|
| Gia hạn đình chỉ thuế | Duy trì thuế ở 10%, thỏa thuận với một số đối tác | Duy trì ổn định, ít thay đổi | Giảm bớt bất ổn, thị trường phản ứng tích cực |
| Leo thang chiến thuật | Áp thuế chọn lọc, trì hoãn áp dụng để đàm phán | Chính sách thắt chặt hơn, rủi ro cao | Tăng biến động, rủi ro suy giảm kinh tế |
| Giảm nhẹ thuế | Thỏa thuận khu vực hoặc song phương, giảm thuế | Tích cực, thúc đẩy thương mại | Hạ thấp chi phí, ổn định thị trường |
Nhà đầu tư cần chuẩn bị gì trước ngày 9/7?
Ngày 9/7 được Morgan Stanley đánh giá là thời điểm quyết định cho xu hướng chính sách thuế quan Hoa Kỳ, nhà đầu tư nên chủ động theo dõi sát sao các thông báo chính thức và chuẩn bị cho cả ba kịch bản. Việc đa dạng hóa danh mục và chuẩn bị tài chính cho các biến động là cần thiết.
“Chuẩn bị kỹ lưỡng là chìa khóa giảm thiểu rủi ro khi thị trường đang đứng trước lựa chọn đa chiều của chính sách thuế quan Hoa Kỳ.”
Michael Zezas, Trưởng bộ phận nghiên cứu thu nhập cố định toàn cầu, Morgan Stanley, 7/2024
Những câu hỏi thường gặp
- Chính sách thuế quan Hoa Kỳ tác động thế nào đến thị trường tiền tệ?
- Thuế quan ảnh hưởng đến chi phí nhập khẩu, làm biến động thị trường tiền tệ và hoạt động đầu tư toàn cầu, theo Morgan Stanley.
- Tại sao ngày 9/7 lại quan trọng với nhà đầu tư?
- Đây là mốc kết thúc đình chỉ thuế quan Hoa Kỳ, định hướng rõ ràng xuất hiện cho chính sách thuế, từ đó ảnh hưởng đến rủi ro kinh tế và thị trường tài chính.
- Ba kịch bản của Morgan Stanley có xác suất xảy ra như thế nào?
- Morgan Stanley cảnh báo mọi khả năng đều có thể, nhà đầu tư phải chuẩn bị cho ba trường hợp: gia hạn, leo thang, hoặc giảm thuế.
- Chính sách thuế quan có ảnh hưởng thế nào đến GDP toàn cầu?
- Thuế leo thang có thể làm giảm tăng trưởng GDP, tăng rủi ro suy giảm kinh tế trong giai đoạn 2025-2026.
- Nhà đầu tư nên làm gì để giảm thiểu rủi ro?
- Đa dạng hóa danh mục, theo dõi sát diễn biến chính sách và chuẩn bị tài chính linh hoạt là lời khuyên từ chuyên gia Morgan Stanley.