Molinari: Các tổ chức chuyển đổi trọng tâm từ hồng ngoại tiền điện tử sang tài sản

Tin tức rằng Goldman Sachs, JPMorgan và Citi đang xem xét tham gia vào thị trường lưu ký tiền điện tử có thể gây ngạc nhiên cho nhiều người đã không theo dõi các động thái công nghệ blockchain hoặc tài sản kỹ thuật số của các tổ chức tài chính lớn của Hoa Kỳ trong nửa thập kỷ qua. Tuy nhiên, phân tích dựa trên dữ liệu các sáng kiến ​​blockchain có sẵn công khai cho thấy rõ ràng rằng nhiều tổ chức – một số tổ chức nhiều hơn các tổ chức khác – đang dần loại bỏ ưu tiên công nghệ blockchain và chuyển trọng tâm sang các tài sản tiền điện tử gốc.

Để đánh giá cách các tổ chức thích ứng với công nghệ blockchain, chúng tôi đã khảo sát các thông báo về sáng kiến ​​của họ. Chúng tôi đã xem xét các phương tiện truyền thông đáng tin cậy, chẳng hạn như CoinDesk và Financial Times, và xác định sáng kiến ​​là một “dự án đầu tư, nội bộ hoặc bên ngoài của công ty, hoặc sự kiện tham gia của tập đoàn chủ yếu liên quan đến công ty.”

Chúng ta có thể thấy một sự thay đổi rõ ràng. Trong năm 2015 và 2016, các tổ chức tài chính có xu hướng có chiến lược tập trung vào công nghệ trước tiên. Họ là thành viên sáng lập của hiệp hội như R3 và sự phát triển của giao thức Corda. Gần đây hơn, như bạn có thể thấy trong ma trận của chúng tôi, các nhà lãnh đạo trong không gian đã chuyển khỏi định vị trước đó để tập trung nỗ lực hơn vào tài sản kỹ thuật số (ít nhất là về số lượng tổng số sáng kiến).

Tiêu điểm thay đổi được đánh dấu. Cho đến năm 2018, công nghệ sổ cái phân tán và blockchain (DLT) đã thống trị sự cường điệu được thúc đẩy bởi các tổ chức liên hợp lớn, cũng đến vào thời điểm các công ty khởi nghiệp blockchain không có tiền điện tử huy động được hàng chục triệu đô la từ các tổ chức tài chính lớn. Cảnh quan từ đó đã thay đổi đáng kể.

Goldman Sachs là ví dụ điển hình cho sự thay đổi. Cho dù thông qua các khoản đầu tư, khám phá việc ra mắt mã thông báo kỹ thuật số của riêng mình hay quyền lưu ký đã đề cập trước đó, ngân hàng đã chuyển từ công nghệ sang cách tiếp cận cân bằng và đa dạng giữa công nghệ và tài sản, theo biểu đồ của chúng tôi, đặt chúng vào vị trí dẫn đầu của phần còn lại của thị trường.

Xem thêm: Guido Molinari – Doanh nghiệp Blockchain đang ở ngã tư Tư nhân-Công cộng

JPMorgan, trong nhiều năm đã dẫn đầu một cách tiếp cận mạnh mẽ về công nghệ đầu tiên với sự phát triển của Quorum và tiếng nói giảm giá lâu nay của họ về tài sản kỹ thuật số, đã bắt đầu đi ngược lại. Từ năm 2018 đến năm 2020 trên biểu đồ trên, chúng ta có thể thấy JPM đang có xu hướng trở nên tập trung hơn vào tài sản. Một phần, điều này được thúc đẩy bởi JPM đã tự mình thoái vốn khỏi Số đại biểu cho ConsenSys và sự thay đổi quan điểm của nó đối với bitcoin.

Vào năm 2020, Fidelity đã chứng kiến ​​một sự tăng tốc đáng kể trong chiến lược tập trung vào tài sản của mình khi tung ra một doanh nghiệp lưu ký bitcoin “cực kỳ thành công” và tiếp tục đầu tư vào các công ty khởi nghiệp khác nhau liên quan đến tiền điện tử. Các đối thủ của nó, chẳng hạn như Schwab, cũng đang tham gia thị trường và nắm giữ vị trí trong các cổ phiếu khai thác tiền điện tử. Trong khi đó, người quản lý tài sản lớn nhất trong số họ, BlackRock, gần đây đã báo hiệu rằng họ sẽ sớm “tham gia vào trò chơi bitcoin”.

Nhìn vào giữa góc phần tư phía dưới bên trái, chúng ta thấy rằng trong năm 2016 Citi đã sớm dẫn đầu, tham gia vào nhiều sáng kiến ​​hơn bất kỳ tổ chức tài chính lớn nào khác của Hoa Kỳ. Điều này tiếp tục diễn ra vào năm 2018 khi Citi bổ sung nhiều sáng kiến ​​hơn và di chuyển theo chiều ngang sang phải trên biểu đồ trong khi vẫn tập trung vào công nghệ.

Tuy nhiên, có lẽ do thành công hạn chế trong các sáng kiến ​​đó, ngân hàng đã làm chậm quá trình khám phá blockchain và tiền điện tử trước đó của mình. Kể từ năm 2018, ngoài sáng kiến ​​tài sản kỹ thuật số liên quan đến tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), nó có liên quan đến một số phát triển mới trong không gian thể chế.

Các tổ chức tài chính khác như Morgan Stanley, Bank of America và Wells Fargo là những người đi sau rõ ràng, đang tụt hậu trong quá trình chuyển đổi từ tập trung vào công nghệ sang tập trung vào tài sản. Thông báo gần đây của Morgan Stanley rằng họ đã tăng cổ phần của mình trong MicroStrategy có thể là một dấu hiệu ban đầu cho thấy các công ty này đang bắt đầu bắt kịp cách thức cạnh tranh của họ.

Về phía góc phần tư phía dưới bên phải của biểu đồ này, sự thay đổi này đã tấn công ngành như một cơn sóng thần. Như chúng tôi đã viết trước đây, đây không phải là một hiện tượng cá biệt.

Xem thêm: Michael Casey – Money Reimagined: Enterprise Blockchain chưa chết

Các nỗ lực của doanh nghiệp tập trung vào công nghệ cơ bản của blockchain, nói chung, đã không đạt được kỳ vọng. Phải nói rằng, vẫn có những công ty ở nhiều cấp độ tiến bộ khác nhau vẫn tập trung trung thành vào khía cạnh công nghệ của ngành. R3, trước đây đang ở trong tình trạng bấp bênh, đã chứng kiến ​​một sự thúc đẩy lớn về tình hình tài chính của mình từ việc thanh toán bằng Ripple. Tài sản kỹ thuật số đã huy động được 150 triệu đô la, nhưng các giám đốc điều hành nổi tiếng đã rời đi và những nghi ngờ chung đã được đặt ra về các sáng kiến ​​của nó. Axoni là người nhận được nhiều lực kéo ban đầu nhất.

Những phát triển gần đây giữa liên minh các tổ chức tài chính lớn do các tổ chức tài chính điều hành là bằng chứng thêm cho thấy các vở kịch ưu tiên công nghệ đang mờ dần. Trong 12 tháng qua, một số ít công bố thêm thành viên. Türk Reasürans đã gia nhập B3i, nhưng mạng lưới blockchain bảo hiểm hàng đầu vẫn chỉ có 21 cổ đông với chỉ năm trong số 25 công ty bảo hiểm hàng đầu và chỉ bảy trong số 50 công ty tái bảo hiểm hàng đầu.

Ngay cả Fnality, mạng lưới cơ sở hạ tầng thị trường tài chính phân tán hàng đầu, đã không công bố thành viên mới kể từ tháng 9 năm 2019. Công ty vận tải mạng blockchain toàn cầu lớn nhất, IBM, đã tìm thấy thành công hạn chế trong không gian dịch vụ tài chính và đôi khi, các sáng kiến ​​của nó đã được được tìm thấy thậm chí không yêu cầu blockchain.

Các giám đốc điều hành ngân hàng đã nói gì công khai trong những tháng gần đây liên quan đến hợp đồng blockchain hoặc DLT? Hầu như không có gì. Tuy nhiên, về mặt tài sản, chúng tôi có những tín hiệu rất hứa hẹn chẳng hạn như Giám đốc Tài sản kỹ thuật số mới của Goldman, người hình dung “một tương lai trong đó tất cả tài sản tài chính của thế giới đều nằm trên sổ cái điện tử”.

Xem thêm: IBM Blockchain là lớp vỏ của những lần thất bại trước đây sau doanh thu, Cắt giảm việc làm: Nguồn

Các tổ chức tài chính có thể chứng minh cho thế giới doanh nghiệp rằng có lẽ giá trị lớn nhất của blockchain không nằm ở công nghệ cơ bản mà là tài sản kỹ thuật số bản địa của nó. Các sáng kiến ​​tìm ra sự kết hợp phù hợp là một thách thức để thực hiện, nhưng chúng tôi tin rằng việc khám phá này có thể được chứng minh bởi phần thưởng tiềm năng cao của nó.

Như chúng tôi đã viết trước đây, các cuộc chơi blockchain doanh nghiệp đã thất bại chủ yếu do những thách thức liên quan đến các động lực kinh tế. Do đó, có lẽ đã đến lúc các tổ chức tài chính nên bỏ cách tiếp cận công nghệ đầu tiên sang một bên. Thay vào đó, các sáng kiến ​​trong tương lai nên tập trung vào việc xác định giá trị kinh tế, cho dù đó là số hóa tài sản tài chính hiện có hay tài sản kỹ thuật số hiện có như stablecoin. Những người nghĩ tài sản là trên hết sẽ lập biểu đồ hướng tới việc tiếp cận nhanh tự nhiên kinh tế kỹ thuật số.

Johnny Antos, cộng sự của Prysm Group đã đóng góp cho bài viết này.