Đợt mở khóa Hyperliquid 29/11 không gây áp lực bán

Unlock 1,75 triệu HYPE ngày 29/11 chỉ ghi nhận bán 23% (~609.000 HYPE) qua OTC, áp lực thấp hơn nhiều so với lo ngại 500 triệu USD/tháng trước đó.

Kết quả phân phối sau unlock cho thấy khuynh hướng nắm giữ và restake áp đảo, trong khi chương trình mua lại hàng tháng đủ lớn để hấp thụ áp lực bán gần đây.

Unlock HYPE ngày 29/11 không tạo áp lực bán đáng kể

Unlock 1,75 triệu HYPE dẫn tới bán khoảng 609.000 HYPE (~20 triệu USD), trong khi buyback tháng 11 đạt ~82 triệu USD, hấp thụ vượt trội.

Theo theo dõi của Kirby Crypto, chỉ 23% nguồn mở khóa bị bán qua OTC. Khoảng 234,6 nghìn HYPE (9%) được restake từ bốn ví, và đội ngũ restake thêm 854.000 HYPE (33%) qua Hyperlabs. Tổng cộng, hơn 40% nguồn mở khóa đã được restake, còn 35% giữ bởi các thành viên đội ngũ.

“Nhìn chung, có nhiều nắm giữ và restake hơn là bán. Nếu các lần mở khóa sau tương tự, áp lực unlock sẽ thấp hơn kỳ vọng.”
– Kirby Crypto, nhà phân tích on-chain, X/2025

Phân phối sau unlock: bán OTC, restake, giữ lại

• Bán OTC: 609.000 HYPE (23%).
• Restake từ ví: 234,6 nghìn HYPE (9%).
• Restake đội ngũ (Hyperlabs): 854.000 HYPE (33%).
• Giữ lại bởi đội ngũ khác: 35%.

Vì sao thị trường từng lo sợ áp lực unlock HYPE?

Dự báo trước đó của Arthur Hayes ước tính áp lực bán 500 triệu USD/tháng từ các đợt unlock, vượt khả năng buyback.

Hyperliquid bùng nổ từ Q1/2023 nhờ trải nghiệm DEX “như CEX”, minh bạch on-chain, không có VC nên không lo xả tại TGE. HYPE ra mắt Q4/2024 và tăng từ khoảng 4 USD lên đỉnh 59 USD năm 2025, trước khi đối mặt cạnh tranh từ Aster, Lighter và lịch unlock hàng tháng.

Hayes ước tính 12 tỷ USD lực bán trong 24 tháng, cho rằng buyback 85 triệu USD/tháng chỉ hấp thụ khoảng 17%. Điều này khiến ông giảm vị thế HYPE và làm xấu tâm lý thị trường.

Tuy nhiên, buyback thực tế tháng 11 đạt khoảng 82 triệu USD, gần mức dự phóng, trong khi áp lực bán unlock thực tế chỉ khoảng 20 triệu USD.

Dòng tiền cá voi và giá HYPE phản ứng ra sao?

Giá giảm nhẹ 1,7% ngày 29/11 xuống quanh 33,80 USD, cho thấy unlock là “non-event”.

Hoạt động cá voi gia tăng tại các vùng thấp gần đây, gợi ý tích lũy ở mức giá hiện tại. Việc buyback vượt nhiều lần áp lực unlock giúp cân bằng cung, hạn chế tác động giá ngắn hạn.

Tương quan bán unlock thực tế (~20 triệu USD) so với buyback tháng 11 (~82 triệu USD) cho thấy bối cảnh dòng tiền ròng dương trong tháng, hỗ trợ ổn định giá.

Hàm ý cho nhà đầu tư HYPE

Nếu các đợt unlock sau giữ cấu trúc tương tự, áp lực bán có thể thấp hơn kỳ vọng và được buyback hấp thụ.

• Theo dõi tỷ lệ bán OTC so với restake và phần đội ngũ giữ lại mỗi tháng.
• Quan sát quy mô buyback thực tế hàng tháng so với giá trị unlock.
• Lưu ý cạnh tranh từ các DEX khác và biến động tâm lý vĩ mô thị trường tiền điện tử.

Những câu hỏi thường gặp

Unlock HYPE ngày 29/11 đã bán ra bao nhiêu?

Khoảng 609.000 HYPE, tương đương 23% của 1,75 triệu HYPE mở khóa, bán qua các bàn OTC.

Tỷ lệ restake sau unlock là bao nhiêu?

Bốn ví restake 234,6 nghìn HYPE (9%) và đội ngũ restake 854.000 HYPE (33%) qua Hyperlabs; tổng cộng hơn 40% nguồn unlock được restake.

Buyback tháng 11 so với áp lực unlock thế nào?

Buyback khoảng 82 triệu USD, cao hơn khoảng 4 lần so với áp lực bán unlock gần 20 triệu USD.

Giá HYPE phản ứng ra sao trong ngày unlock?

Giá giảm nhẹ 1,7% trong ngày 29/11, giao dịch quanh 33,80 USD, cho thấy sự kiện unlock ảnh hưởng hạn chế.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.