Mizuho Bank nâng giá mục tiêu Circle từ 90 USD lên 100 USD và giữ xếp hạng trung lập, cho rằng biến động kỳ vọng lãi suất có thể tác động mạnh hơn đến định giá của Circle so với mức tăng doanh thu ngắn hạn.
Động thái này đến trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị đẩy giá dầu tăng, làm dấy lên lo ngại lạm phát và suy yếu kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Circle có nguồn thu chính từ thu nhập lãi trên tài sản dự trữ USDC.
- Mizuho nâng mục tiêu Circle lên 100 USD, giữ trung lập.
- Kỳ vọng lãi suất ảnh hưởng lớn đến bội số định giá Circle.
- Quy định stablecoin rõ ràng hơn có thể siết biên lợi nhuận dài hạn.
Giá mục tiêu 100 USD: lý do chính là lãi suất và lạm phát
Mizuho nâng mục tiêu Circle từ 90 USD lên 100 USD do giá dầu tăng và kỳ vọng cắt giảm lãi suất yếu đi, nhưng vẫn giữ đánh giá trung lập.
Theo các nhà phân tích, căng thẳng địa chính trị đang góp phần đẩy giá dầu lên, làm tăng lo ngại lạm phát. Diễn biến này khiến thị trường giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất.
Nhóm phân tích cho rằng thay đổi trong kỳ vọng lãi suất có thể tác động lớn hơn đến bội số định giá của Circle, so với lợi ích doanh thu ngắn hạn. Circle có nguồn thu chủ yếu từ thu nhập lãi phát sinh từ tài sản dự trữ bảo chứng USDC.
USDC và rủi ro cạnh tranh: thuận lợi vĩ mô nhưng áp lực dài hạn
Việc gia tăng kỳ vọng không cắt giảm lãi suất trong năm 2026 được đánh giá là hỗ trợ Circle khóa nguồn thu lãi suất ổn định từ dự trữ USDC.
Mizuho nhận định môi trường vĩ mô hiện tại có lợi cho việc duy trì thu nhập lãi. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng quy định stablecoin rõ ràng hơn có thể làm cạnh tranh thị trường gay gắt, từ đó có nguy cơ nén biên lợi nhuận của ngành về dài hạn.
