Vào ngày 24 tháng 10, một hồ sơ của Microsoft Corp. (MSFT) gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã tiết lộ một nội dung bất ngờ cho cuộc họp cổ đông thường niên sắp tới vào ngày 10 tháng 12.
Bên cạnh các phiếu bầu thông thường như bầu chọn các giám đốc, phê duyệt kiểm toán viên độc lập và báo cáo về thông tin sai lệch trong trí tuệ nhân tạo, một đề xuất đã nổi bật: một “Đánh giá về đầu tư vào Bitcoin.” Điều thú vị là ban lãnh đạo Microsoft khuyến nghị các cổ đông không ủng hộ đề xuất này.
Vị thế tiền mặt của Microsoft và tác động tiềm năng của giá Bitcoin
Theo báo cáo tài chính quý hai năm 2024, Microsoft nắm giữ 76 tỷ USD dưới dạng tiền mặt và các khoản tương đương. Nếu các cổ đông thúc đẩy công ty phân bổ thậm chí 10% số đó vào Bitcoin, nó sẽ đại diện cho một khoản đầu tư khổng lồ trị giá 7,6 tỷ USD.
Với mức giá trung bình 73.000 USD cho mỗi Bitcoin, điều này sẽ chuyển thành 104.109 BTC, gần gấp mười một lần số lượng mà Tesla nắm giữ, hiện đạt 9.720 BTC. Dù con số này rất lớn, nó vẫn thấp hơn chiến lược tích lũy mạnh mẽ của MicroStrategy, đã dẫn đến việc nắm giữ 252.220 BTC.
Tuy nhiên, với nguồn cung Bitcoin ngày càng khan hiếm—hơn 80% tổng số BTC chưa được di chuyển trong hơn sáu tháng và số lượng BTC trên các sàn đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn 4 năm—một vụ mua lại của Microsoft có thể gây ra cú sốc nguồn cung.
Liệu điều này có trở thành hiện thực hay không phụ thuộc vào cách các cổ đông biểu quyết vào tháng 12, nhưng thậm chí khả năng này đã gây xôn xao trong cả lĩnh vực doanh nghiệp và tiền điện tử.
Cách thức các cuộc bỏ phiếu của cổ đông ở Mỹ hoạt động
Trong các công ty công chúng ở Mỹ như Microsoft, cổ đông sẽ biểu quyết về những quyết định quan trọng tại các cuộc họp thường niên. Những phiếu bầu về các đề xuất đặc biệt, như việc đầu tư Bitcoin, thường không ràng buộc, nhưng chúng cho thấy quan điểm của cổ đông và có thể tạo áp lực để công ty hành động nếu đủ ủng hộ.
Một cổ đông lớn có thể ép buộc công ty phải tham khảo ý kiến của tất cả cổ đông về các vấn đề cụ thể, theo quy định của SEC đối với các công ty công chúng. Tuy nhiên, ban lãnh đạo đã khuyên chống lại đề xuất Bitcoin, có thể phản ánh sự thận trọng về biến động và sự không chắc chắn về quy định. Dù vậy, nhu cầu ngày càng tăng đối với Bitcoin từ các nhà đầu tư tổ chức không thể bỏ qua.
Reid Hoffman, người sáng lập LinkedIn và là thành viên ban giám đốc Microsoft, đã bày tỏ quan điểm ủng hộ đối với Bitcoin trong một cuộc phỏng vấn với Yahoo Finance.
Hoffman đã gọi Bitcoin là một nơi lưu trữ giá trị kỹ thuật số và nhấn mạnh vai trò của nó trong việc định hình lại tương lai của các hệ thống tài chính. Hoffman nổi tiếng là một nhà đầu tư sớm vào Xapo, nhà cung cấp dịch vụ lưu ký Bitcoin chủ chốt.
Nếu Microsoft quyết định đầu tư vào Bitcoin, có một số phương pháp khả dĩ. Công ty có thể trực tiếp mua Bitcoin trên các sàn giao dịch, tương tự như cách Tesla đã thực hiện.
Một lựa chọn khác là mua cổ phần của quỹ Bitcoin ETF giao ngay, cung cấp sự tiếp cận gián tiếp với tính thanh khoản và sự rõ ràng về quy định, tránh những rủi ro lưu ký trực tiếp đi kèm với việc nắm giữ tài sản vật chất. Cấu trúc này cũng giúp dễ dàng hơn trong việc mua và bán, cải thiện hiệu quả vốn.
Microsoft cũng có thể xem xét sử dụng đòn bẩy, bao gồm việc sử dụng các công cụ phái sinh như quyền chọn mua, để tăng cường tiếp cận thị trường mà không cần phải chi ra số vốn lớn ngay từ đầu.
Điều này cho phép đầu cơ về biến động giá, có thể khuếch đại lợi nhuận. Tuy nhiên, nó cũng mang lại rủi ro bổ sung do bản chất có đòn bẩy của các vị thế như vậy.
Suy cho cùng, khó có khả năng Microsoft sẽ sớm đầu tư vào Bitcoin, nhưng áp lực từ các cổ đông đã làm nổi bật sức hấp dẫn của Bitcoin, có thể khuyến khích các công ty khác khám phá lựa chọn này.
