Strategy của Michael Saylor vẫn tăng tốc tích lũy Bitcoin dù giá giảm, khiến công ty nắm khoảng 717.131 BTC và chịu rủi ro lớn nếu Bitcoin không sớm phục hồi.
Trong bối cảnh Bitcoin trượt dưới mốc 65.000 USD và biến động ngắn hạn tăng, Saylor tiếp tục nhấn mạnh chiến lược “kho bạc Bitcoin”. Dữ liệu mới cho thấy quy mô nắm giữ rất lớn so với phần còn lại của các doanh nghiệp, kéo theo bài toán lãi, lỗ và sức bền của xu hướng thị trường.
- Strategy tiếp tục mua Bitcoin và đã tích lũy khoảng 717.131 BTC, chiếm gần 2/3 lượng BTC do doanh nghiệp nắm giữ.
- Giá vốn trung bình 76.027 USD/BTC khiến công ty đang lỗ chưa thực hiện khoảng 10,7%, tương đương khoảng 5,8 tỷ USD.
- Dòng tiền vào Crypto ETF vẫn xuất hiện, nhưng hoạt động người dùng trên mạng Bitcoin suy yếu so với các chu kỳ tăng trước.
Saylor vẫn đặt cược vào tích lũy Bitcoin dài hạn
Ngày 22/2, Michael Saylor đăng biểu đồ “Orange Century” cho thấy Strategy tiếp tục bổ sung Bitcoin, phản ánh việc doanh nghiệp tái cấu trúc mô hình xoay quanh kho bạc Bitcoin từ năm 2020.
Biểu đồ được chia sẻ trên X nhấn mạnh chuỗi mua lặp lại theo thời gian, thay vì chỉ là cập nhật ngắn hạn về giá. Câu chuyện chính là: Strategy đã “xây lại” chiến lược doanh nghiệp quanh việc nắm giữ Bitcoin, biến BTC thành tài sản trọng tâm ở bảng cân đối.
Số liệu mới nhất cho thấy Strategy nắm khoảng 717.131 BTC, tương đương gần hai phần ba lượng Bitcoin do các công ty sở hữu. Quy mô này làm tăng mức độ nhạy cảm của Strategy trước biến động giá Bitcoin, vì chỉ cần thay đổi giá nhỏ cũng ảnh hưởng mạnh đến lãi, lỗ chưa thực hiện.
Cộng đồng dự đoán Strategy sẽ công bố thương vụ mua Bitcoin thứ 100
Một tài khoản trên X cho rằng Strategy sẽ sớm công bố lần mua BTC thứ 100 kể từ khi triển khai chiến lược kho bạc Bitcoin.
Tài khoản Satoshi Stacker đã nhận xét về mốc mua tiếp theo, trong bối cảnh Strategy liên tục bổ sung BTC qua nhiều đợt.
“Ngày mai, Strategy sẽ công bố lần mua 100 $BTC kể từ khi họ thiết lập chiến lược kho bạc bitcoin.”
– Satoshi Stacker, bài đăng trên X
Nhận định này xuất hiện sau khi Strategy vừa mua thêm 1.142 BTC với giá trị hơn 90 triệu USD. Tính đến hiện tại, chuỗi mua lặp lại được mô tả là 99 lần mua, góp phần tạo ra kho dự trữ 717.131 BTC, được ước tính trị giá khoảng 48,7 tỷ USD theo giá thị trường tại thời điểm nêu trong nội dung gốc.
Giá vốn 76.027 USD/BTC khiến Strategy lỗ chưa thực hiện khoảng 10,7%
Với giá mua trung bình 76.027 USD/BTC trong khi giá thị trường thấp hơn, Strategy đang lỗ giấy tờ khoảng 10,7%, tương đương khoảng 5,8 tỷ USD.
Điểm rủi ro lớn nhất không nằm ở số lượng BTC, mà ở chênh lệch giữa giá vốn và giá hiện tại. Khi thị trường giao dịch dưới vùng giá vốn, khoản lỗ chưa thực hiện sẽ phình to, gây áp lực lên tâm lý nhà đầu tư và khả năng huy động vốn nếu điều kiện thị trường xấu đi.
Tuy vậy, khoản lỗ này chỉ được “chốt” nếu bán. Đặt trong bối cảnh chiến lược kho bạc Bitcoin, biến số quyết định vẫn là hướng đi dài hạn của giá Bitcoin, đặc biệt nếu Strategy tiếp tục mua trong các nhịp giảm.
Thị trường đồng thời chứng kiến MSTR tăng và Bitcoin giảm trong 24 giờ
Tại thời điểm được nêu, cổ phiếu MSTR tăng khoảng 1,24% lên 131,05 USD, trong khi Bitcoin giảm 2,36% xuống khoảng 66.451 USD trong 24 giờ.
Diễn biến này được ghi nhận qua dữ liệu công khai, với MSTR theo dõi trên Google Finance và giá Bitcoin tham chiếu tại CoinMarketCap. Việc MSTR tăng khi BTC giảm có thể phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư cổ phiếu về chiến lược dài hạn, hoặc yếu tố kỹ thuật/ngắn hạn của thị trường chứng khoán.
Dòng tiền vào Bitcoin ETF quay lại dương, nhưng hoạt động mạng lưới suy yếu
Ngày 20/2, Bitcoin ETF ghi nhận 88,1 triệu USD dòng tiền vào, chấm dứt chuỗi 3 ngày rút ròng, cho thấy tổ chức vẫn còn quan tâm.
Số liệu dòng tiền được theo dõi trên Farside. Việc đảo chiều sang inflow sau vài ngày âm thường được thị trường đọc như tín hiệu rằng nhu cầu từ nhóm nhà đầu tư tổ chức chưa biến mất, dù giá biến động.
Ở chiều ngược lại, nội dung gốc cho biết từ tháng 8/2025, số người dùng hoạt động trên mạng Bitcoin giảm dần và chưa quay lại vùng 800.000–900.000 người dùng mỗi ngày như các bull market trước. Diễn giải đơn giản: ít người dùng Bitcoin thường xuyên hơn.
Điều này đáng chú ý vì các chu kỳ tăng mạnh trong quá khứ thường được “đốt máy” bởi bán lẻ: người dùng phổ thông mua, giao dịch và tham gia mạng lưới. Nếu động lực này yếu, xu hướng tăng có thể phụ thuộc nhiều hơn vào dòng tiền tổ chức và cấu trúc thị trường phái sinh.
Kết luận: Thành công hay rủi ro của Strategy phụ thuộc chủ yếu vào hướng giá Bitcoin
Chiến lược của Saylor sẽ được chứng minh đúng hoặc trở nên nguy hiểm chủ yếu dựa trên việc Bitcoin tăng hay giảm trong tương lai.
Khi quy mô nắm giữ đã rất lớn và giá vốn cao hơn giá thị trường, biên an toàn phụ thuộc vào khả năng Bitcoin phục hồi vượt vùng giá vốn trung bình. Nếu Bitcoin đi vào xu hướng giảm kéo dài, áp lực lỗ chưa thực hiện và biến động tâm lý thị trường sẽ tăng.
Ngược lại, nếu Bitcoin quay lại xu hướng tăng, lợi thế của chiến lược mua tích lũy theo thời gian là lượng nắm giữ lớn có thể chuyển trạng thái sang lãi chưa thực hiện nhanh chóng. Cán cân rủi ro/lợi nhuận vì vậy gắn trực tiếp với quỹ đạo giá Bitcoin.
Những câu hỏi thường gặp
Strategy đang nắm giữ bao nhiêu Bitcoin?
Strategy đang nắm khoảng 717.131 BTC, được mô tả là gần hai phần ba tổng lượng Bitcoin do các công ty sở hữu.
Vì sao Strategy đang lỗ chưa thực hiện?
Giá mua trung bình của Strategy là 76.027 USD cho mỗi Bitcoin, trong khi giá thị trường thấp hơn, khiến khoản lỗ giấy tờ ước khoảng 10,7%, tương đương khoảng 5,8 tỷ USD.
Dòng tiền vào Bitcoin ETF nói lên điều gì?
Việc Bitcoin ETF ghi nhận 88,1 triệu USD inflow (ngày 20/2) cho thấy nhu cầu từ tổ chức vẫn hiện diện, dù thị trường vừa trải qua vài ngày rút ròng.
Hoạt động người dùng Bitcoin giảm có đáng lo?
Có thể đáng lo vì các bull market trước thường đi cùng mức người dùng hoạt động cao. Nội dung gốc cho biết số người dùng hoạt động chưa trở lại vùng 800.000–900.000 mỗi ngày như các chu kỳ tăng trước.
