Đào Bitcoin tại Trung Quốc phục hồi mạnh, đưa nước này trở lại hạng 3 toàn cầu với 145 EH/s (~14% thị phần).
Hoa Kỳ dẫn đầu 37,8% (389 EH/s), Nga 15,5%. Lệnh cấm tiền điện tử năm 2021 vẫn tồn tại, nhưng lập trường dường như mềm hơn, điện rẻ dồi dào giúp thợ đào trở lại.
- Lệnh cấm 2021 vẫn còn, song lập trường mềm hơn và điện rẻ, dồi dào thúc đẩy phục hồi.
- Trung Quốc khoảng 14% hashrate, có thể vượt Nga 15,5% nếu xu hướng tiếp tục.
- Giá BTC tăng 2025, doanh số máy đào do người mua Trung Quốc dẫn dắt; Hashprice Index giảm gây áp lực lợi nhuận.
Trung Quốc đã trở lại top 3 hashrate toàn cầu
Trung Quốc xếp thứ 3, nắm 145 EH/s (~14% thị phần); Hoa Kỳ dẫn 37,8% tương đương 389 EH/s; Nga đứng thứ 2 với 15,5%.
Năm 2021, chính phủ Trung Quốc cấm tiền điện tử và hoạt động đào, viện dẫn rủi ro tài chính và năng lượng. Điều này buộc thợ đào rời đi và loại Trung Quốc khỏi xếp hạng toàn cầu. Hiện tại, thợ đào đã quay lại, đưa nước này trở lại vị trí dẫn dắt khu vực. Nguồn: Reuters; Hashrate Index.
- Hoa Kỳ: 37,8% thị phần, 389 EH/s (Nguồn: Hashrate Index).
- Nga: 15,5% thị phần (Nguồn: Hashrate Index).
- Trung Quốc: 145 EH/s, khoảng 14% thị phần, xếp thứ 3 (Nguồn: Hashrate Index).
Lệnh cấm 2021 và thay đổi gần đây
Dù lệnh cấm vẫn tồn tại, tín hiệu thực thi mềm hơn kết hợp nguồn điện rẻ đã mở cửa cho hoạt động đào quay lại, đặc biệt tại các khu vực dư thừa điện và hạ tầng tính toán.
Động lực phục hồi khai thác BTC tại Trung Quốc
Giá BTC tăng mạnh 2025, điện rẻ và năng lực tính toán dư thừa, cùng môi trường chính sách thuận lợi ở Hoa Kỳ tạo hiệu ứng lan tỏa. Nguồn: Reuters.
Giá BTC tăng tạo lực kéo đầu tư
Theo dữ liệu thị trường, BTC hồi phục từ 74.000 USD (tháng 4) lên kỷ lục 126.000 USD (tháng 10) năm 2025, cải thiện điểm hòa vốn và kích hoạt mở rộng công suất đào. Nguồn: Hashrate Index.
Điện rẻ, năng lực tính toán dư thừa
Báo cáo của Reuters chỉ ra điện giá thấp và tài nguyên tính toán dư thừa do đầu tư quá mức vào trung tâm dữ liệu đã thúc đẩy làn sóng trở lại của thợ đào, bất chấp lệnh cấm.
“Ngoài giá Bitcoin cao hơn, nguồn điện và năng lực tính toán dư thừa do đầu tư quá mức vào trung tâm dữ liệu bởi một số chính quyền địa phương thiếu tiền đã thúc đẩy phục hồi.”
– Một nhà sản xuất máy đào, Reuters/2025
Nhu cầu máy đào nội địa tăng mạnh
Doanh số máy đào do người mua Trung Quốc dẫn dắt (Reuters). Canaan – nhà sản xuất máy đào BTC lớn thứ 2 – ghi nhận 30% doanh thu toàn cầu từ Trung Quốc năm 2024, so với 2,2% năm 2022. Doanh số Canaan tăng 50% trong Q2 2025, củng cố đà phục hồi. Nguồn: Reuters.
Ảnh hưởng chính sách quốc tế
Chính sách thân thiện tiền điện tử dưới chính quyền Trump tại Hoa Kỳ hỗ trợ tâm lý thị trường và chuỗi cung ứng thiết bị, gián tiếp thúc đẩy mở rộng công suất đào. Nguồn: Reuters.
Hashprice Index giảm gây áp lực lợi nhuận thợ đào
Hashprice Index giảm từ 49 USD xuống đáy năm 34 USD trước khi hồi 36 USD trong Q4, làm co hẹp biên lợi nhuận và có thể gây biến động hoạt động đào.
Hashprice Index đo lường doanh thu ước tính theo đơn vị hashrate của thợ đào. Khi chỉ số giảm, thời gian hoàn vốn kéo dài, đặc biệt với máy đào kém hiệu năng hoặc chi phí điện cao. Nguồn: Hashrate Index.
Đào Bitcoin tiêu tốn năng lượng lớn, yêu cầu phần cứng chuyên dụng để giải bài toán và nhận thưởng BTC. Vì vậy, khu vực có điện rẻ và ổn định sẽ chiếm lợi thế chi phí, giúp duy trì hoạt động trong các chu kỳ giảm hashprice.
- Rủi ro chính: giá BTC, chi phí điện, quy định địa phương, hiệu suất máy đào.
- Doanh nghiệp tối ưu: thiết bị hiệu suất/tiêu thụ tốt, hợp đồng điện rẻ, đa dạng vị trí.
Triển vọng tiếp theo cho đào BTC tại Trung Quốc
Nếu đà phục hồi duy trì, Trung Quốc có thể vượt Nga 15,5% thị phần; tuy nhiên, tốc độ còn phụ thuộc giá BTC, Hashprice và chi phí điện.
Mốc theo dõi then chốt
- Giá BTC và độ biến động.
- Xu hướng Hashprice Index và phí giao dịch on-chain.
- Giá điện, điều độ lưới tại các tỉnh có dư điện.
- Dòng thiết bị: nhập khẩu, doanh số máy đào (ví dụ: Canaan).
- Diễn biến thực thi quy định trong nước và chính sách quốc tế. Nguồn: Reuters; Hashrate Index.
Những câu hỏi thường gặp
Trung Quốc hiện chiếm bao nhiêu hashrate Bitcoin?
Khoảng 14% và 145 EH/s, xếp thứ 3 toàn cầu. Nguồn: Hashrate Index.
Vì sao hoạt động đào BTC phục hồi ở Trung Quốc dù lệnh cấm 2021 còn hiệu lực?
Giá BTC tăng 2025, điện rẻ và năng lực tính toán dư thừa, cùng nhu cầu máy đào nội địa. Nguồn: Reuters.
Hashprice Index là gì?
Chỉ số phản ánh doanh thu ước tính theo mỗi đơn vị hashrate của thợ đào; giảm từ 49 USD xuống 34 USD rồi hồi 36 USD trong Q4, gây áp lực lợi nhuận. Nguồn: Hashrate Index.
