Sau “flash crash” ngày 11/10, thị trường tiền điện tử đã phục hồi một phần nhưng vẫn tồn tại rủi ro lan tỏa; tác động đầy đủ có thể cần vài ngày đến vài tuần để rõ ràng.
Một số người trong ngành cảnh báo về khả năng thanh lý quỹ, tổn thất cho nhà tạo lập thị trường và mối nguy nếu Bitcoin xuyên thủng hỗ trợ quan trọng ở mức USD100.000.
- Thị trường đang hồi phục nhưng chưa rõ ổn định hoàn toàn.
- Nguy cơ thanh lý quỹ và tổn thất cho nhà tạo lập thị trường có thể tiếp diễn.
- Bitcoin có ngưỡng hỗ trợ then chốt tại USD100.000; đòn bẩy tổ chức là yếu tố rủi ro.
Diễn biến sau “flash crash”
Thị trường tiền điện tử đã lấy lại một số phần thua lỗ ngay sau cú giảm mạnh ngày 11/10, nhưng khả năng biến động tiếp tục còn cao và hệ quả đầy đủ có thể cần thời gian để xuất hiện.
Việc phục hồi ban đầu cho thấy cầu bắt đáy và thanh khoản quay lại, nhưng những cú sốc ngắn hạn thường mở ra rủi ro thanh lý vị thế và phản ứng dây chuyền trong vài ngày hoặc vài tuần tiếp theo.
Nguy cơ thanh lý và ảnh hưởng đến nhà tạo lập thị trường
Một số chuyên gia trong ngành dự đoán sẽ xuất hiện thông tin về quỹ bị thanh lý hoặc nhà tạo lập thị trường chịu thiệt hại trong thời gian tới.
Khi thị trường biến động mạnh, vị thế đòn bẩy cao có thể buộc các bên phải đóng lệnh nhanh, làm tăng áp lực bán và kéo dài đợt sụt giảm trước khi thị trường ổn định trở lại.
Ngưỡng hỗ trợ quan trọng của Bitcoin
Nhiều ý kiến chỉ ra rằng mức hỗ trợ tiếp theo của Bitcoin nằm ở USD100.000; xuyên thủng mức này có thể báo hiệu kết thúc chu kỳ tăng trong ba năm qua.
Nếu Bitcoin giảm dưới ngưỡng đó, tâm lý thị trường có thể chuyển sang tiêu cực, kích hoạt bán tháo thêm từ cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức phụ thuộc vào mức tham chiếu này.
Đòn bẩy tổ chức và mối liên hệ với kinh tế vĩ mô
Một số nhà quản lý đầu tư nhấn mạnh cú sụt giảm bị kích hoạt bởi lo ngại về thuế quan nhưng bị khuếch đại bởi đòn bẩy quá mức từ các định chế, cho thấy tiền điện tử gắn chặt với yếu tố vĩ mô.
Mối quan hệ giữa diễn biến kinh tế vĩ mô và vị thế đòn bẩy có thể làm gia tăng thanh khoản biến động: khi nỗi lo vĩ mô tăng, các quỹ dùng đòn bẩy dễ gặp áp lực đóng vị thế, khiến biến động lan rộng.
“Cú lao dốc được kích hoạt bởi lo ngại về thuế quan nhưng được khuếch đại bởi đòn bẩy thể chế quá mức, nhấn mạnh mối liên kết chặt chẽ giữa tiền điện tử và kinh tế vĩ mô.”
Vincent Liu, Giám đốc đầu tư, Kronos Research; Wall Street Journal
Các bước nhà đầu tư nên cân nhắc
Nhà đầu tư nên rà soát mức đòn bẩy, thiết lập ngưỡng dừng lỗ phù hợp và đánh giá lại phân bổ tài sản để giảm rủi ro nếu biến động tiếp diễn.
Chuẩn bị kịch bản thanh lý, giữ thanh khoản đủ và tránh gia tăng đòn bẩy vào thời điểm bất ổn sẽ giúp hạn chế tổn thất và tận dụng cơ hội khi thị trường ổn định trở lại.
FAQ
Flash crash là gì và vì sao xảy ra?
Flash crash là sự sụt giảm giá đột ngột trong thời gian ngắn do thanh khoản thấp, lệnh lớn hoặc đóng vị thế đòn bẩy; có thể được khuếch đại bởi phản ứng dây chuyền của thị trường.
Bitcoin có nguy cơ mất hỗ trợ ở USD100.000 không?
Đó là kịch bản được nhiều chuyên gia nhắc tới; nếu Bitcoin xuyên thủng USD100.000, tâm lý thị trường có thể chuyển tiêu cực và kích hoạt bán tháo rộng hơn.
Làm sao để giảm rủi ro sau một flash crash?
Giảm đòn bẩy, đặt lệnh dừng lỗ hợp lý, giữ thanh khoản và phân bổ đa dạng là các biện pháp chính giúp nhà đầu tư bảo vệ vốn trong giai đoạn biến động cao.
