Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) duy trì lập trường ổn định trong bối cảnh áp lực toàn cầu gia tăng. Christine Lagarde, phát biểu trước các nghị viện ở Brussels hôm thứ 2, khẳng định ECB đang “ở vị thế tốt để điều hướng những biến động không chắc chắn” do tình hình kinh tế và chính trị hiện tại tạo ra.
Bà cho biết lạm phát khu vực đồng euro dự kiến sẽ ổn định quanh mục tiêu 2%, dù các rủi ro đối với tăng trưởng vẫn nghiêng rõ về phía tiêu cực.
Theo Bloomberg đưa tin, Lagarde nhấn mạnh lãi suất ở mức hiện tại cung cấp cho ECB không gian để ứng phó cẩn trọng. Bà thêm rằng: “Đặc biệt trong điều kiện bất định vượt trội hiện nay, chúng tôi sẽ áp dụng phương pháp dựa trên dữ liệu và từng cuộc họp để xác định chính sách tiền tệ phù hợp.”
Quan chức ECB còn phân vân về chu kỳ hạ lãi suất
Trong vòng một năm qua, ECB đã hạ lãi suất tám lần liên tiếp. Liệu xu hướng này còn tiếp tục hay không vẫn chưa rõ ràng. Lagarde từng nhận định ngân hàng có thể đang tiến gần đến điểm kết thúc chu kỳ nới lỏng tiền tệ. Tuy nhiên, trong Hội đồng Quản trị ECB, còn tồn tại tranh luận nội bộ. Một số nhà hoạch định chính sách cho rằng cần thêm các đợt cắt giảm để duy trì hoạt động kinh tế của 20 quốc gia trong khối euro.
Quý I năm 2025 bất ngờ tăng trưởng 0,6%, theo đánh giá của chuyên gia là do xuất khẩu tăng mạnh nhằm tránh thuế quan mới từ Hoa Kỳ. Song đà tăng trưởng này không kéo dài. Dữ liệu mới nhất công bố ngày thứ 2 cho thấy khu vực tư nhân của eurozone gần như không tăng trưởng trong tháng 6.
Giữa căng thẳng địa chính trị và sự bất ổn trong thương mại leo thang, doanh nghiệp dè dặt trong đầu tư và người dân thắt chặt chi tiêu.
Phần lớn chuyên gia Dự đoán tỷ lệ lãi suất gửi tiền của ECB sẽ giữ nguyên tại 2% trong cuộc họp ngày 24 tháng 7, nhưng kỳ vọng có thêm một đợt giảm 25 điểm cơ bản trước cuối năm đang tăng cao. Lagarde giữ quan điểm thận trọng, cho biết: “Chúng tôi không cam kết trước về một đường đi lãi suất nhất định.”
Villeroy và Centeno kêu gọi sự linh hoạt và gói kích thích mới
Các nhà lãnh đạo khác trong ECB có quan điểm riêng. Francois Villeroy de Galhau, thành viên Hội đồng Quản trị và thống đốc Ngân hàng Pháp, phát biểu tại Florence hôm thứ 5 rằng nếu ECB hành động thêm trong sáu tháng tới, nhiều khả năng đó là bước đi tiếp theo nhằm nới lỏng chính sách.
“Nếu không có cú sốc ngoại sinh lớn, bao gồm cả những diễn biến quân sự mới ở Trung Đông, chính sách tiền tệ nếu thay đổi… sẽ hướng về sự hỗ trợ,” Francois nhấn mạnh trong bài phát biểu tại Viện Đại học Châu Âu.
Dù lạm phát đã hạ về mục tiêu 2%, Francois cảnh báo nhiệm vụ còn chưa hoàn tất. “Việc trở lại mức ‘2 và 2’ không được phép dẫn đến sự chủ quan hay thụ động,” ông nói. Ông thúc giục ECB giữ “sự linh hoạt” nhưng không được mơ hồ hay hỗn loạn, cần minh bạch trong tư duy và dự đoán được hành động.
Ông cũng nhấn mạnh rủi ro từ giá năng lượng leo thang có thể tạo sức ép lên lạm phát chung nếu kéo dài. Đồng euro tăng giá so với USD gần đây cũng giúp giảm áp lực giá cả. “Chúng ta cần cảnh giác và duy trì sự linh hoạt trong mọi cuộc họp tới,” Francois cảnh báo.
Trái lại, Mario Centeno kêu gọi gia tăng kích thích kinh tế. Trong cuộc phỏng vấn với La Stampa, ông nhận định eurozone chưa đạt điểm cân bằng tự duy trì được lạm phát ổn định 2%. “Mức lãi suất cần phù hợp với một nền kinh tế tạo ra lạm phát ổn định 2%. Hiện tại, theo tôi, nền kinh tế đó chưa tồn tại tại khu vực đồng euro,” ông nhấn mạnh.
Mario cho rằng cả cung và cầu đều yếu, GDP thấp hơn tiềm năng. Điều ấy có nghĩa eurozone vận hành chưa hết công suất. Nếu lãi suất trung lập là 2%, mà kinh tế vẫn yếu thì lãi suất thực tế nên thấp hơn mức trung lập để giúp tái cân bằng, ông phân tích.
Động thái tiếp theo của ECB có thể được quyết định vào ngày 24 tháng 7, nhưng Mario có thể không góp mặt. Nhiệm kỳ của ông kết thúc đầu tháng và chính phủ Bồ Đào Nha chưa xác nhận việc tái bổ nhiệm.
