Dữ liệu ETH, khẩu vị rủi ro NĐT trở lại mở đường để Ether đạt 5K USD

ETH đang hội tụ nhiều tín hiệu bứt phá: hoạt động onchain tăng 63% trong 30 ngày, lãi suất kỳ vọng nới lỏng và phái sinh sôi động với 69 tỷ USD open interest, củng cố khả năng chinh phục mốc 5.000 USD.

Đà tăng đưa ETH lên vùng cao nhất gần bốn năm, kích hoạt 351 triệu USD thanh lý vị thế bán khống. Phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell và làn sóng “risk-on” khi Nasdaq tăng 1,8% đang là lực đẩy chính.

Điều gì đang thúc đẩy lực mua ETH ngay lúc này?

Đà “risk-on” từ thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và kỳ vọng nới lỏng tiền tệ đang hỗ trợ mạnh cho ETH, vốn đã tăng 33% trong 30 ngày vừa qua.

Nasdaq tăng 1,8% cho thấy tâm lý chấp nhận rủi ro quay lại, nhà đầu tư rút khỏi tài sản thu nhập cố định để tái phân bổ vào tài sản rủi ro. Đồng thời, phát biểu của Jerome Powell củng cố kỳ vọng cắt giảm lãi suất, giảm chi phí vốn và rủi ro hệ thống, tạo bối cảnh thuận lợi cho tài sản tăng trưởng như ETH.

Theo công cụ CME FedWatch, thị trường trái phiếu định giá 45% xác suất lãi suất về 3,5% hoặc thấp hơn vào tháng 3/2026, tăng từ 37% tuần trước (Nguồn: CME Group). Khi chi phí vốn rẻ hơn, dòng tiền vào tài sản công nghệ và tiền điện tử thường cải thiện.

“Triển vọng cơ bản và sự dịch chuyển của cán cân rủi ro có thể biện minh cho việc điều chỉnh lập trường chính sách của chúng tôi.”
– Jerome Powell, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, Jackson Hole Economic Symposium, 23/08/2024, nguồn: Federal Reserve

Hoạt động onchain của Ethereum tăng ra sao?

Trong 30 ngày, số giao dịch trên Ethereum tăng 63%, địa chỉ hoạt động tăng 26%, cho thấy cầu sử dụng mạng lưới đang mở rộng rõ rệt (Nguồn: Nansen).

Động lực onchain là thước đo nền tảng cho dòng tiền, vì nó phản ánh hoạt động thực tế của người dùng và ứng dụng. Khối lượng giao dịch, số địa chỉ hoạt động tăng giúp củng cố câu chuyện tăng trưởng bền vững thay vì chỉ dựa vào đầu cơ ngắn hạn. Khi sử dụng thực tăng lên, kỳ vọng doanh thu phí mạng và nhu cầu ETH cho gas cũng tăng.

Ngược lại, Solana chỉ ghi nhận giao dịch tăng 2%, địa chỉ hoạt động giảm 14%, còn BNB Chain giảm tới 50% số giao dịch, nhấn mạnh mức độ vượt trội của Ethereum giai đoạn này (Nguồn: Nansen).

So với Solana và BNB Chain, Ethereum đang vượt trội ở điểm nào?

Ethereum vượt trội về đà mở rộng hoạt động onchain, trong khi các mạng khác chững lại hoặc suy giảm ở một số chỉ báo chính.

Sự chênh lệch thể hiện qua: Ethereum +63% giao dịch, +26% địa chỉ hoạt động; Solana +2% giao dịch nhưng địa chỉ hoạt động -14%; BNB Chain giao dịch -50% trong 30 ngày (Nguồn: Nansen). Điều này hỗ trợ luận điểm dòng tiền và nhà phát triển đang thiên lệch về Ethereum trong ngắn hạn.

Phái sinh ETH đang nói gì về sức mạnh xu hướng?

Premium hợp đồng tương lai 1 tháng ở mức 7% (từ mức 4% mang sắc thái giảm trước đó), phản ánh vị thế mua đòn bẩy khỏe nhưng chưa quá nóng.

Thông thường, futures ETH giao dịch cao hơn spot 5–10% theo năm do chênh lệch thanh toán. Mức 7% hiện tại nằm trong vùng lành mạnh, cho thấy niềm tin tăng nhưng chưa quá nhiệt (Nguồn: laevitas.ch). Cùng lúc, lượng lệnh mua chủ động tăng, theo quan sát của JA_Maartun dựa trên dữ liệu CryptoQuant, hàm ý niềm tin đang cải thiện.

Quan trọng hơn, open interest quy đổi đạt khoảng 69 tỷ USD, tương đương 14,4 triệu ETH, hầu như không suy giảm sau đợt thanh lý 351 triệu USD vị thế bán khống. Nhu cầu tiếp xúc đòn bẩy ổn định củng cố xu hướng hiện tại.

ETH có đang tiến sát mốc 5.000 USD?

Có. Với giá giao dịch trên 4.800 USD, sự kết hợp giữa onchain bùng nổ, premium tăng và OI bền vững cho thấy mốc 5.000 USD có thể đến sớm.

Động lượng được hỗ trợ bởi tâm lý vĩ mô thuận lợi và dòng tiền phái sinh. Lịch sử cho thấy khi onchain, spot và phái sinh cùng pha, xác suất hình thành đỉnh cao mới tăng lên. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần theo dõi sát biến động premium và tỷ lệ đòn bẩy để tránh rủi ro giật mạnh khi thị trường đảo chiều.

Vì sao ETH vẫn dưới đỉnh lịch sử trong khi BNB và Tron đã vượt?

BNB và Tron đang giao dịch trên đỉnh tháng 11/2021, trong khi ETH vẫn dưới mốc đỉnh lịch sử 4.868 USD (Nguồn: CoinGecko, 11/2021).

Khoảng cách này góp phần khiến một bộ phận nhà giao dịch thận trọng. Dù vậy, chênh lệch giữa nền tảng onchain tích cực của ETH và giá chưa vượt đỉnh có thể trở thành chất xúc tác nếu kỳ vọng lợi suất điều chỉnh, thúc đẩy dòng tiền đuổi theo. Khi các điều kiện vĩ mô ổn định, khoảng cách này có thể thu hẹp nhanh.

Những rủi ro nào có thể làm chậm đà bứt phá?

Đảo chiều kỳ vọng lãi suất và đòn bẩy phái sinh quá cao là các rủi ro chính có thể làm suy yếu đà tăng.

Nếu dữ liệu vĩ mô bất ngờ khiến Fed giữ lập trường chặt chẽ hơn, khẩu vị rủi ro có thể giảm nhanh. Ngoài ra, premium và funding tăng quá đà thường báo hiệu thị trường quá nóng, dễ kích hoạt chuỗi thanh lý. Sự cạnh tranh từ các mạng khác cũng có thể phân tán dòng tiền trong ngắn hạn.

Các chỉ báo nào đáng theo dõi tiếp theo?

Nhà đầu tư nên theo dõi CME FedWatch, premium futures (laevitas.ch), hoạt động onchain (Nansen), và dòng lệnh phái sinh (CryptoQuant/JA_Maartun).

Các chỉ báo này bao quát từ vĩ mô đến vi mô: kỳ vọng lãi suất, độ “nóng” của đòn bẩy, nhu cầu sử dụng mạng lưới và cường độ mua chủ động. Sự đồng thuận tích cực giữa các chỉ báo thường dự báo xác suất phá đỉnh cao hơn, trong khi phân kỳ là tín hiệu cần thận trọng.

Câu hỏi thường gặp

ETH có thể vượt 5.000 USD khi nào?

Khi onchain duy trì tăng trưởng, premium hợp đồng tương lai ở vùng lành mạnh và OI vững, mốc 5.000 USD có thể đến sớm. Theo CME FedWatch, bối cảnh nới lỏng tiền tệ cũng đang ủng hộ tài sản rủi ro.

Premium futures 7% có ý nghĩa gì?

Đó là mức lành mạnh trong biên 5–10% theo năm của hợp đồng tương lai ETH, phản ánh niềm tin tăng giá nhưng chưa quá nóng. Cần theo dõi funding và sự gia tăng đòn bẩy để tránh rủi ro đảo chiều.

Vì sao tăng trưởng onchain lại quan trọng?

Onchain tăng cho thấy nhu cầu sử dụng thực, mở rộng cơ sở phí và sức khỏe hệ sinh thái. Ethereum đang vượt trội với giao dịch +63% và địa chỉ hoạt động +26% trong 30 ngày (Nguồn: Nansen).

Điều gì có thể khiến đà tăng hụt hơi?

Kỳ vọng lãi suất đảo chiều, dữ liệu vĩ mô xấu, premium và đòn bẩy tăng quá mức, hoặc dòng tiền chuyển sang các mạng khác có thể gây chốt lời, thanh lý dây chuyền.

Nên theo dõi nguồn dữ liệu nào?

CME FedWatch (kỳ vọng lãi suất), laevitas.ch (premium futures), Nansen (onchain), CryptoQuant/JA_Maartun (dòng lệnh phái sinh), CoinGecko (giá và đỉnh lịch sử).

Lưu ý: Nội dung bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư. Vui lòng tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với mọi kết quả phát sinh từ quyết định đầu tư của bạn.