Sự giám sát theo quy định của các blockchain và tiền điện tử đang ngày càng gia tăng. Từ lệnh cấm khai thác tiền điện tử ở Trung Quốc đến Nhóm công tác về thị trường tài chính của Tổng thống Joe Biden, do Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen triệu tập, các hoạt động kinh tế hỗ trợ và được kích hoạt bởi blockchain đã trở thành mối quan tâm đáng kể đối với các nhà hoạch định chính sách. Gần đây nhất, một điều khoản trong dự luật cơ sở hạ tầng năm 2021 được đề xuất sửa đổi định nghĩa về nhà môi giới để bao gồm rõ ràng “bất kỳ người nào […] chịu trách nhiệm thường xuyên cung cấp bất kỳ dịch vụ nào có hiệu lực chuyển giao tài sản kỹ thuật số thay mặt cho người khác. ”
Mục tiêu đã nêu của sự thay đổi chính sách “người khai thác với tư cách là người môi giới” này là cải thiện việc thu thuế đối với tiền lãi từ tiền điện tử bằng cách tăng cường khả năng của người thu thuế trong việc quan sát các giao dịch tiền điện tử. Vì những người khai thác tiền điện tử thường xuyên xác nhận các giao dịch chuyển tài sản kỹ thuật số, chẳng hạn như tiền điện tử, thay mặt cho những người nắm giữ tiền điện tử, những người khai thác này dường như đáp ứng định nghĩa này về nhà môi giới. Không có gì ngạc nhiên khi nhiều người trong ngành công nghiệp tiền điện tử đã đưa ra những lo ngại.
Một tính năng chính của công nghệ blockchain là lưu trữ hồ sơ phi tập trung cạnh tranh. Ưu và nhược điểm của hình thức lưu trữ hồ sơ mới này so với cơ sở dữ liệu tài chính tập trung truyền thống là một cuộc tranh luận sôi nổi. Nhưng quy định mới có thể tạo ra một kết thúc sớm cho cuộc tranh luận này.
Có liên quan: Các nhà chức trách đang tìm cách thu hẹp khoảng cách về ví không lưu trữ
Hậu quả trực tiếp của việc xác định thợ đào là người môi giới là gì?
Đầu tiên, những người khai thác – ít nhất là những người ở Hoa Kỳ – sẽ phải tuân theo các yêu cầu nâng cao đáng kể để báo cáo cho Sở Thuế vụ. Chi phí cho các thợ đào để tuân thủ các yêu cầu như vậy có thể sẽ lớn và phần lớn là cố định. Những người khai thác sẽ cần phải chịu những chi phí này, bất kể họ có bao nhiêu công suất khai thác và trước khi họ khai thác một khối duy nhất. Điều này sẽ ngăn cản sự gia nhập và có khả năng gây ra sự kiểm soát tập trung hơn hoặc tập trung sức mạnh khai thác.
Thứ hai, những người khai thác môi giới này sẽ chịu trách nhiệm đáp ứng các quy định của Biết về Khách hàng của bạn. Do bản chất giả ẩn danh của hầu hết các loại tiền điện tử, chính sách như vậy sẽ giới hạn các loại giao dịch mà người môi giới-thợ đào có thể xử lý thành các giao dịch không ẩn danh. Làm thế nào điều này sẽ hoạt động? Có lẽ, tôi sẽ đăng ký với một người khai thác (chẳng hạn như liên kết bằng lái xe của tôi với một địa chỉ Bitcoin) và những người khai thác sẽ chỉ xác thực các giao dịch thay mặt cho người dùng đã đăng ký của họ. Nhưng nếu người khai thác đó có quy mô nhỏ (có công suất khai thác nhỏ), thì các giao dịch của tôi sẽ ít có khả năng được xử lý trên mạng Bitcoin (BTC) hơn. Có lẽ, sẽ tốt hơn nếu tôi (và bạn) đăng ký với một thợ mỏ lớn hơn. Hoặc có lẽ, tất cả chúng ta chỉ nên sử dụng Coinbase và cho phép người khai thác xử lý các giao dịch thay mặt cho Coinbase. Một lần nữa, tác động ở đây là sự tập trung nhiều hơn của sức mạnh khai thác.
Kết hợp lại, chính sách này có khả năng làm tăng sự tập trung vào hoạt động khai thác tiền điện tử của Hoa Kỳ trong khi tăng chi phí khai thác và có thể giảm tổng số lượng khai thác diễn ra; nghĩa là, chính sách này sẽ thay đổi hoạt động khai thác ở Hoa Kỳ khỏi “những nhóm siêu mã không có khuôn mặt” mà Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren mô tả gần đây, nhưng có lẽ làm tăng sự phụ thuộc của người dùng vào những siêu mã vô danh như vậy bên ngoài Hoa Kỳ.
Hậu quả toàn cầu của việc xác định thợ đào là người môi giới là gì?
Một phần tác động toàn cầu của các điều khoản được đề xuất trong dự luật cơ sở hạ tầng phụ thuộc vào tầm quan trọng tương đối của các hoạt động khai thác tiền điện tử của Hoa Kỳ với bối cảnh khai thác trên toàn thế giới. Lịch sử gần đây cung cấp một số quan điểm. Vào tháng 6, Trung Quốc đã tăng cường thực thi lệnh cấm khai thác Bitcoin. Kết quả là đã có ít thợ đào hơn. Chúng ta có thể thấy điều này trong sự sụt giảm độ khó khai thác được quan sát vào đầu tháng Bảy. Khó khăn khai thác chi phối tốc độ xử lý các giao dịch (khoảng 1 khối mỗi 10 phút trên Bitcoin). Với ít thợ đào, khó khăn là giữ cho tốc độ giao dịch không đổi.
Mức độ khó khai thác thấp hơn yêu cầu ít điện hơn để khai thác một khối. Phần thưởng khối là không đổi. Giá Bitcoin đã không giảm với độ khó giảm vào tháng Bảy. Dưới đây là ba điều cần lưu ý:
- Lợi nhuận khai thác cho những người khai thác còn lại phải tăng lên.
- Các công ty khai thác mới không nhanh chóng thay thế các công ty khai thác ngoại tuyến của Trung Quốc.
- Cạnh tranh trong khai thác giảm.
Những tính năng này có khả năng dẫn đến sự hợp nhất hoặc tập trung sức mạnh khai thác. Nếu quy định mới – đặc biệt là chỉ định nhà môi giới của các thợ đào – được áp dụng, chúng ta có thể mong đợi một tác động tương tự.
Có liên quan: Nếu bạn có một máy đào Bitcoin, hãy bật nó lên
Khả năng tập trung cao hơn có phải là tin xấu không?
Phần lớn luận điểm bảo mật của công nghệ blockchain bắt nguồn từ sự phân quyền. Không ai có động cơ để loại trừ các giao dịch hoặc các khối trong quá khứ. Khi một người khai thác có sức mạnh khai thác đáng kể – khả năng cao là giải quyết nhiều khối liên tiếp – họ có thể thay đổi một phần lịch sử của blockchain. Tình huống này được gọi là cuộc tấn công 51% và làm dấy lên lo ngại về tính bất biến của blockchain.
Có hai hệ quả liên quan của chính sách được đề xuất. Thứ nhất, theo định nghĩa, mức độ tập trung cao hơn sẽ đưa các thợ mỏ đến gần hơn điểm mà họ có thể thay đổi sổ cái blockchain một cách hiệu quả. Thứ hai, và có lẽ tinh tế hơn, lợi nhuận của một cuộc tấn công cao hơn khi chi phí khai thác giảm xuống – nó chỉ rẻ hơn khi tấn công.
Tuy nhiên, khi các đồng tác giả của tôi và tôi tranh luận trong nghiên cứu đang diễn ra, những lo ngại về bảo mật như vậy hoàn toàn xuất phát từ giao thức khai thác của Bitcoin, khuyến nghị các thợ đào thêm các giao dịch mới vào chuỗi dài nhất trong chuỗi khối. Chúng tôi cho rằng khả năng thành công của các cuộc tấn công 51% hoàn toàn xuất phát từ khuyến nghị này để điều phối các thợ đào trên chuỗi dài nhất. Chúng tôi cho thấy cách các thiết bị điều phối thay thế có thể tăng cường bảo mật của blockchain và hạn chế hậu quả bảo mật của việc tăng cường tập trung khai thác.
Không có cạnh tranh, không có blockchain
Cho dù các quy định hiện tại liên quan đến tài sản kỹ thuật số trong dự luật cơ sở hạ tầng năm 2021 của Hoa Kỳ có được thông qua hay không, các nhà hoạch định chính sách dường như đã sẵn sàng tăng cường quy định và báo cáo các giao dịch tiền điện tử. Mặc dù cuộc tranh luận chủ yếu tập trung vào sự đánh đổi của việc giám sát tăng cường giao dịch tiền điện tử của chính phủ Hoa Kỳ và tác hại tiềm ẩn đối với sự đổi mới của Hoa Kỳ trong lĩnh vực blockchain, nhưng điều quan trọng đối với cả các nhà hoạch định chính sách và nhà đổi mới là phải xem xét tác động có thể có của các chính sách như vậy đối với cạnh tranh trong tiền điện tử khai thác, vì sự cạnh tranh này đóng một vai trò quan trọng trong việc bảo mật các blockchain.
Ariel Zetlin-Jones là phó giáo sư kinh tế tại Đại học Carnegie Mellon. Ông nghiên cứu sự tương tác của trung gian tài chính và kinh tế vĩ mô. Kể từ năm 2016, Ariel đã nghiên cứu tính kinh tế của các blockchain – cách các động lực kinh tế có thể được sử dụng để định hình sự đồng thuận của blockchain và các giao thức stablecoin cũng như các thị trường tập trung mới và lớn về kinh tế hiện đang hỗ trợ giao dịch tiền điện tử. Nghiên cứu của anh ấy đã được xuất bản trên Tạp chí Kinh tế Mỹ, NS Tạp chí Kinh tế Chính trị và Tạp chí Kinh tế Tiền tệ.
.
