Bitcoin vẫn chịu áp lực dù Jane Street mua mạnh cổ phiếu Crypto ETF IBIT, khi dữ liệu on-chain cho thấy rủi ro phân phối từ nhóm nắm giữ dài hạn (LTH) đang tăng lên.
Cú sập Q4/2025 khiến niềm tin thị trường bị bào mòn, và các tín hiệu “tổ chức mua vào” không còn tự động kéo theo tâm lý lạc quan. Trong bối cảnh BlackRock ghi nhận dòng tiền rút ròng và lo ngại thao túng lan rộng, câu hỏi lớn là động lực tiếp tục HODL Bitcoin có đang yếu đi.
- Jane Street tăng mạnh nắm giữ IBIT trong Q4/2025, nhưng giá Bitcoin vẫn giảm, làm dấy lên tranh luận về “kìm giá”.
- Cấu trúc kỹ thuật Bitcoin nghiêng giảm với chuỗi đáy thấp dần trên khung tuần, vùng 65.000 USD chưa cho thấy tích lũy thuyết phục.
- Dữ liệu on-chain cho thấy LTH tăng chuyển coin lên sàn và LTH SOPR ở mức 1,87, hàm ý áp lực bán và niềm tin HODL suy yếu.
Jane Street tăng nắm giữ IBIT nhưng Bitcoin vẫn suy yếu
Hồ sơ gửi SEC cho thấy Jane Street mua thêm IBIT quy mô lớn trong Q4/2025, nhưng Bitcoin vẫn đóng quý giảm mạnh, khiến thị trường tranh luận liệu dòng tiền này có liên quan đến hiện tượng “kìm biến động” hay không.
Trong giai đoạn bán tháo đỉnh điểm của cú sập Q4/2025, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử “bốc hơi” hơn 1 nghìn tỷ USD và thanh lý đạt kỷ lục 19 tỷ USD. Dù đã qua nhiều tháng, cú sốc vẫn ảnh hưởng đến vị thế giao dịch và mức độ chấp nhận rủi ro.
Theo hồ sơ được công bố, Jane Street đã mua thêm 7,1 triệu cổ phiếu BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT), trị giá 276 triệu USD trong Q4/2025. Tổng nắm giữ tăng lên 20.315.780 cổ phiếu, định giá 790 triệu USD.
Thay vì nâng tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ, một số người tham gia thị trường cho rằng hoạt động mua của Jane Street có thể góp phần “đè” giá, giới hạn các nhịp giảm sâu của Bitcoin. Tham khảo tranh luận từ cộng đồng tại bài đăng này trên X.
Ở góc nhìn kỹ thuật, lập luận này được chú ý vì dù tích lũy lớn, Bitcoin vẫn kết thúc quý giảm 24% trong khi Jane Street được cho là người mua IBIT lớn thứ hai ở Q4/2025.
Đến hiện tại, BlackRock vẫn ghi nhận dòng tiền rút ròng. Hồ sơ SEC mới tiếp tục làm dày thêm nghi ngờ thao túng, khiến tín hiệu “tổ chức mua” không còn đủ để đảo chiều kỳ vọng thị trường.
Nhà đầu tư dài hạn Bitcoin đang phát tín hiệu rủi ro phân phối tăng
Dữ liệu on-chain cho thấy LTH tăng chuyển Bitcoin lên sàn và LTH SOPR duy trì cao ở 1,87, gợi ý áp lực chốt/thoát vị thế tăng và niềm tin nắm giữ dài hạn đang suy yếu.
Về cấu trúc giá, Bitcoin tiếp tục thiên hướng giảm. Trên khung tuần, BTC đã hình thành 5 đáy thấp dần liên tiếp và chưa có dấu hiệu tích lũy rõ quanh vùng 65.000 USD. Vì vậy, việc xem vùng này như “bệ phóng breakout” có thể còn sớm khi lực mua chưa đủ thuyết phục.
Ở phía cung, áp lực bán vẫn chiếm ưu thế theo các quan sát được chia sẻ. Dòng coin từ nhóm nắm giữ dài hạn đổ vào Binance tăng lên, trong khi LTH SOPR trung bình ở 1,87 cho thấy hành vi hiện thực hóa kết quả đầu tư đang nổi bật hơn.
Tổng thể, vùng giao dịch hiện tại thể hiện sự mất cân bằng: lực cầu chưa xác lập tích lũy, còn lực cung có dấu hiệu tăng. Ở cấp độ tâm lý, điều này phản ánh sự suy giảm niềm tin của LTH khi “động lực HODL để kỳ vọng lợi nhuận tương lai” bắt đầu bị lấn át bởi nhu cầu hành động trong điều kiện thị trường căng thẳng.
Rủi ro tâm lý còn bị khuếch đại bởi FUD xoay quanh vị thế IBIT của Jane Street, cùng diễn biến của chính quỹ. Theo TradingView, IBIT đã điều chỉnh 23% tính từ đầu năm 2026. Kết hợp với các chỉ báo Bitcoin yếu, các yếu tố này đang tạo thêm lực cản cho chiến lược HODL.
Trong bối cảnh đó, Bitcoin vẫn chưa cho thấy dấu hiệu tạo đáy rõ ràng. Nếu không có sự cải thiện đồng thời ở cấu trúc giá (ngừng tạo đáy thấp hơn) và tín hiệu tích lũy (giảm dòng coin lên sàn), vùng 65.000 USD tiếp tục chịu sức ép kiểm định.
Những câu hỏi thường gặp
Jane Street đã mua IBIT bao nhiêu trong Q4/2025?
Jane Street được ghi nhận đã mua thêm 7,1 triệu cổ phiếu IBIT, trị giá 276 triệu USD trong Q4/2025, nâng tổng nắm giữ lên 20.315.780 cổ phiếu, tương ứng 790 triệu USD.
Vì sao có tranh luận rằng việc mua IBIT có thể “kìm” giá Bitcoin?
Một số người tham gia thị trường lập luận rằng dù có lực mua tổ chức lớn qua IBIT, Bitcoin vẫn giảm (đóng quý giảm 24%), từ đó nghi ngờ dòng tiền này không tạo động lực tăng mà có thể liên quan đến cơ chế giữ giá trong biên độ hoặc hạn chế các nhịp giảm sâu.
LTH SOPR 1,87 nói lên điều gì?
LTH SOPR trung bình ở 1,87 được diễn giải là nhóm nắm giữ dài hạn đang có xu hướng hiện thực hóa kết quả đầu tư ở mức đáng kể, đi kèm tín hiệu áp lực bán/thoát vị thế tăng, làm suy yếu động lực tiếp tục HODL trong ngắn hạn.
Vùng 65.000 USD có phải là hỗ trợ chắc chắn của Bitcoin không?
Dữ liệu trong bài cho thấy chưa có tích lũy rõ ràng quanh 65.000 USD, trong khi khung tuần tạo 5 đáy thấp dần liên tiếp. Vì vậy, coi đây là bệ phóng breakout có thể còn sớm và vùng này vẫn chịu rủi ro bị kiểm định tiếp.
