IMF, Dan Katz và stablecoin nội tệ được nhắc đến trong cảnh báo rằng stablecoin nội tệ có thể khiến người dùng chuyển sang stablecoin neo USD dễ hơn. Khi cùng chạy trên một hạ tầng blockchain, hai loại token có thể được hoán đổi qua sàn phi tập trung, pool thanh khoản hoặc giao dịch ngang hàng.
Katz cho rằng quá sớm để đưa ra kết luận chắc chắn, nhưng người dùng có thể ưu tiên token neo USD nhờ thanh khoản cao, hiệu ứng mạng lưới và khả năng sử dụng trên nhiều nền tảng, qua biên giới. Xu hướng này có thể đưa hoạt động ngoại hối từ ngân hàng và đơn vị kinh doanh tiền tệ lên blockchain.
Mức độ rủi ro phụ thuộc vào từng quốc gia. Ở các nền kinh tế đã đô la hóa cao, stablecoin có thể chủ yếu thay thế lượng USD đang được nắm giữ. Tại những nơi hạn chế tiếp cận USD và có nền tảng kinh tế yếu, stablecoin có thể làm nhu cầu ngoại tệ tăng thêm, đồng thời khiến cơ quan quản lý khó theo dõi và điều hành dòng vốn hơn.
Katz kêu gọi đưa các kênh chuyển đổi giữa tiền pháp định và tài sản số, cùng các điểm chuyển đổi on-chain, vào khuôn khổ quản lý. Hiện chưa có thêm chi tiết về cách các cơ quan chức năng sẽ triển khai việc giám sát này.
