Năm 2025 chứng kiến làn sóng mua lại (buyback) Token mạnh mẽ: tổng chi tiêu vượt ngưỡng USD 1,4 tỷ, với Hyperliquid dẫn đầu, chiếm gần một nửa tổng giá trị mua lại.
Các đợt mua lại tập trung vào vài dự án lớn như Hyperliquid, LayerZero, Pump.fun, Raydium và GMX, đồng thời xu hướng chi tiêu tăng mạnh từ nửa sau năm khiến thị trường chú ý đến cơ chế thu hồi và đốt Token.
- Hyperliquid chi khoảng USD 645 triệu, chiếm 46% tổng mua lại năm 2025.
- 28 dự án thực hiện buyback, tổng chi tiêu hơn USD 1,4 tỷ; chi tiêu tăng mạnh từ nửa cuối năm.
- LayerZero, Pump.fun, Raydium và GMX là những đơn vị chi nhiều, với các mức mua lại tương ứng 5%, 3% và 12,9% tổng cung ở một số trường hợp.
Tổng quan hoạt động mua lại Token năm 2025
Buyback Token trong năm 2025 tổng hợp hơn USD 1,4 tỷ từ 28 dự án, với xu hướng gia tăng mạnh ở nửa cuối năm.
Số liệu cho thấy một vài dự án chiếm tỷ trọng lớn, tạo thành tâm điểm trên thị trường. Làn sóng này phản ánh chiến lược giảm nguồn cung lưu hành hoặc hỗ trợ giá của nhóm phát triển và quỹ dự án.
Theo dữ liệu Coingecko: Hyperliquid dẫn đầu với chi tiêu mua lại tích lũy khoảng USD 645 triệu, chiếm 46% tổng mua lại; tổng cộng 28 dự án thực hiện buyback, hơn USD 1,4 tỷ trong năm 2025.
Coingecko, dữ liệu thị trường, 2025
Các dự án chi tiêu lớn
Hyperliquid là dự án chi mạnh nhất, mua lại khoảng USD 645 triệu và thu hồi khoảng 21,36 triệu HYPE (khoảng 2,1% tổng cung).
Khoản chi của Hyperliquid chiếm gần một nửa tổng mua lại năm 2025, làm nổi bật chiến lược tập trung nguồn lực để điều tiết nguồn cung và tạo lực hỗ trợ cho giá Token.
LayerZero
LayerZero thực hiện mua lại một lần khoảng USD 150 triệu, tương đương 5% tổng cung ZRO.
Mua lại một lần có thể nhằm mục tiêu giảm nguồn cung nhanh và tạo cú hẫy thanh khoản/ngắn hạn, đồng thời gửi tín hiệu về cam kết với cộng đồng.
Pump.fun
Pump.fun mua lại khoảng USD 138 triệu, tương đương khoảng 3% tổng cung PUMP.
Mức mua này cho thấy dự án ưu tiên thu hồi Token vừa đủ để tác động đến cung lưu hành mà không làm gián đoạn thanh khoản quá mạnh.
Raydium
Raydium chi khoảng USD 100 triệu cho cơ chế mua lại và đốt Token.
Sự kết hợp mua lại và đốt thường dùng để giảm nguồn cung hiệu quả, đồng thời giữ tính minh bạch về lượng Token bị loại khỏi lưu thông.
GMX
GMX ghi nhận tỷ lệ mua lại trên mỗi cổ phần cao nhất, với tổng mua lại chiếm khoảng 12,9% tổng cung.
Tỷ lệ mua lại trên mỗi cổ phần lớn như vậy làm tăng áp lực giảm nguồn cung tương đối, có thể gia tăng lợi ích cho holder về dài hạn nếu nhu cầu không giảm.
Ảnh hưởng và xu hướng thị trường
Chi tiêu mua lại tăng mạnh vào nửa sau năm cho thấy xu hướng sử dụng buyback như công cụ quản trị nguồn cung và đòn bẩy tâm lý thị trường.
Động thái này có thể hỗ trợ giá ngắn hạn và cải thiện kỳ vọng dài hạn, nhưng hiệu quả phụ thuộc vào thanh khoản, lộ trình phát triển và hành vi bán ra của nhà đầu tư.
Câu hỏi thường gặp
Buyback Token là gì và mục đích ra sao?
Buyback Token là hành động dự án mua lại Token trên thị trường để giảm nguồn cung, hỗ trợ giá và thể hiện cam kết với cộng đồng.
Những dự án nào chi nhiều nhất năm 2025?
Những dự án chi nhiều nhất gồm Hyperliquid (USD 645 triệu), LayerZero (USD 150 triệu), Pump.fun (USD 138 triệu) và Raydium (USD 100 triệu).
Mua lại Token ảnh hưởng thế nào đến giá?
Mua lại có thể hỗ trợ giá ngắn hạn bằng cách giảm thanh khoản bán, nhưng tác động dài hạn phụ thuộc cung-cầu, thanh khoản và chiến lược phát triển dự án.
Nên chú ý gì khi dự án công bố buyback?
Kiểm tra nguồn tài chính, tính minh bạch, tần suất mua lại và liệu có kèm đốt Token hay không để đánh giá hiệu quả thực tế.