Quyết định chính sách tiền tệ của Fed có thể sớm chuyển sang trạng thái nới lỏng nhằm hỗ trợ tăng trưởng việc làm tại Hoa Kỳ. Đây là kịch bản được nhiều chuyên gia tài chính đánh giá cao trong bối cảnh rủi ro suy giảm kinh tế ngày càng rõ nét.
Nghiên cứu thu nhập cố định của Huatai Securities chỉ ra nguy cơ giảm tốc tăng trưởng việc làm tại Hoa Kỳ, cho thấy Fed có khả năng điều chỉnh chính sách tiền tệ theo hướng nới lỏng. Dự đoán cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và khả năng thêm hai lần giảm trong quý IV là kịch bản được thị trường chú ý.
- Rủi ro suy giảm tăng trưởng việc làm tại Hoa Kỳ đang gia tăng.
- Fed có xu hướng điều chỉnh chính sách hướng tới nới lỏng.
- Khả năng cắt giảm lãi suất hai lần trong quý IV cao hơn so với một lần.
Hiện trạng rủi ro tăng trưởng việc làm tại Hoa Kỳ ra sao?
Nghiên cứu của Huatai Securities về thu nhập cố định nhận định tình trạng hiện tại của nền kinh tế Hoa Kỳ đều đang báo hiệu rủi ro suy giảm tăng trưởng việc làm. Đây là yếu tố then chốt ảnh hưởng tới cân bằng rủi ro và quyết định chính sách tiền tệ trong tương lai.
Khi tăng trưởng việc làm bị đe dọa, các nhà hoạch định chính sách có thể phải can thiệp để ổn định kinh tế thông qua các giải pháp kích thích. Cơ sở này được củng cố sau phát biểu gần nhất của Chủ tịch Fed Jerome Powell, làm tăng kỳ vọng chính sách sẽ có xu hướng mềm mỏng hơn.
Điều này đồng nghĩa với nguy cơ suy thoái trong thị trường lao động và các thay đổi về chính sách tài khóa là cần thiết để giảm áp lực tiêu cực lên nền kinh tế.
Chính sách tiền tệ của Fed sẽ thay đổi ra sao trong ngắn hạn?
Thị trường hiện đang giao dịch dựa trên giả định Fed sẽ theo đuổi chính sách nới lỏng, thể hiện qua khả năng giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 9. Để phục hồi và duy trì tăng trưởng kinh tế, Fed có thể thực hiện nhiều đợt cắt giảm lãi suất hơn so với kỳ vọng ban đầu.
Kịch bản này có sự hỗ trợ mạnh mẽ từ nhiều chuyên gia phân tích và đã được thể hiện qua biến động giá cả tài sản, trong đó ngoại trừ đồng USD, các loại tài sản khác đều có xu hướng tăng. Điều này phản ánh thị trường đang kỳ vọng vào sự mềm dẻo hơn trong chính sách tiền tệ của Fed trong thời gian tới.
Chính sách nới lỏng sẽ giúp thúc đẩy đầu tư và chi tiêu, giảm bớt áp lực suy giảm từ thị trường lao động.
Tác động của chính quyền Trump đối với chính sách Fed là gì?
Ảnh hưởng từ chính quyền Trump được đánh giá có thể làm cho chu kỳ nới lỏng của Fed vượt qua kỳ vọng thị trường. Các điều chỉnh chính sách có thể mang tính quyết đoán nhằm hỗ trợ nền kinh tế trong bối cảnh nhiều áp lực vĩ mô.
Việc cân nhắc dư luận và các yếu tố chính trị trong nội các có thể trở thành động lực giúp Fed thực hiện các bước cắt giảm lãi suất mạnh mẽ nhằm ổn định kinh tế Hoa Kỳ.
Do đó, mức độ và tần suất nới lỏng có thể cao hơn, góp phần tạo ra điều kiện thị trường tích cực hơn so với dự đoán ban đầu.
“Diễn biến kinh tế hiện nay và tác động từ các yếu tố chính trị cho thấy Fed có nhiều động lực để thúc đẩy chính sách nới lỏng lớn hơn thị trường kỳ vọng, nhằm đảm bảo sự ổn định và tăng trưởng trong dài hạn.”
– Jinshi, Chuyên gia nghiên cứu thu nhập cố định Huatai Securities, 23/8/2023
Những câu hỏi thường gặp
Fed dự kiến sẽ giảm lãi suất vào thời điểm nào?
Fed được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 9, đồng thời có thể tiếp tục giảm thêm hai lần trong quý IV năm nay.
Rủi ro chính của tăng trưởng việc làm tại Hoa Kỳ là gì?
Rủi ro chính là tốc độ tăng trưởng việc làm chậm lại, làm gia tăng áp lực suy giảm kinh tế và đòi hỏi Fed điều chỉnh chính sách tiền tệ phù hợp.
Các tài sản tài chính phản ứng ra sao với dự đoán chính sách Fed?
Phần lớn tài sản, ngoại trừ đồng USD, đều có giá trị tăng do kỳ vọng chính sách nới lỏng giúp thúc đẩy thị trường.
Ảnh hưởng của chính quyền Trump đến chính sách Fed thế nào?
Chính quyền Trump có thể thúc đẩy Fed thực hiện mạnh tay hơn trong chu kỳ nới lỏng nhằm hỗ trợ phục hồi kinh tế Hoa Kỳ.