Cuộc họp FOMC tháng 7 duy trì lãi suất cao khiến thị trường lo ngại về giai đoạn lãi suất kéo dài, gây biến động mạnh cho Bitcoin và các tài sản rủi ro khác.
Báo cáo việc làm tháng 7 Hoa Kỳ bất ngờ giảm sâu, làm thay đổi kỳ vọng chính sách của Fed, tạo ra dao động lớn trên thị trường tài chính, trong khi các dữ liệu kinh tế cơ cấu chưa cho thấy nguy cơ suy thoái hệ thống.
- FOMC tháng 7 giữ lãi suất và không đưa ra hướng dẫn giảm, khiến lợi suất trái phiếu và chỉ số USD tăng mạnh.
- Báo cáo việc làm tháng 7 thấp hơn dự kiến, thay đổi kỳ vọng Fed giảm lãi suất trong năm.
- Những chỉ số kinh tế khác thể hiện tăng trưởng chậm, không phải suy thoái hệ thống, tạo ra giai đoạn thị trường biến động cao.
Cuộc họp FOMC tháng 7 ảnh hưởng như thế nào đến thị trường tài chính?
Cuộc họp FOMC ngày 26-27/7 giữ nguyên lãi suất ở vùng 5,25%–5,50% và không cung cấp hướng dẫn giảm lãi suất trong tương lai, khiến thị trường phản ứng mạnh. Theo nhà nghiên cứu Chloe tại HTX DeepThink, điều này làm lợi suất trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,24%, chỉ số USD vượt qua ngưỡng 100, trong khi giá vàng giảm xuống dưới 3.270 USD/ounce.
Sự duy trì lãi suất cao kéo dài tạo áp lực lên các tài sản rủi ro như Bitcoin, khiến tiền điện tử này trải qua đợt điều chỉnh về vùng 116.000 USD kèm theo sự sụt giảm hoạt động On-chain. Đây là phản ánh ngay lập tức của thị trường đối với chính sách tiền tệ không có dấu hiệu nới lỏng trong ngắn hạn.
Báo cáo việc làm tháng 7 tác động thế nào đến kỳ vọng chính sách của Fed?
Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 7 bất ngờ giảm mạnh, chỉ tạo thêm 73.000 việc làm mới, thấp hơn nhiều so với dự báo 180.000 việc làm. Đồng thời, tổng số liệu điều chỉnh giảm cho tháng 5-6 khoảng 90%. Sự thực về thị trường lao động “đánh giá quá cao” gây ra thay đổi nhanh chóng trong nhận thức về chính sách tiền tệ.
Kết quả là, xác suất Fed cắt giảm lãi suất tăng từ 38% lên 82%, với dự đoán hai lần giảm lãi suất trong năm nay tăng lên 64%, theo CME FedWatch. Lợi suất trái phiếu 10 năm giảm xuống dưới 4,10%, kéo giá vàng phục hồi thêm 40 USD trong ngày. Bitcoin có sự hồi phục ngắn hạn nhưng sau đó lại giảm xuống gần 112.000 USD.
“Sự giảm mạnh trong dữ liệu việc làm gây ra sự biến động không nhỏ, thể hiện rõ sự phân hóa giữa các chỉ số kinh tế ngắn hạn và cấu trúc.”
Chloe, Nhà nghiên cứu HTX DeepThink, tháng 8/2023
Thực trạng kinh tế Hoa Kỳ hiện tại có phải dấu hiệu suy thoái hệ thống?
Dù việc làm giảm nhanh gây lo ngại, các chỉ số cấu trúc như nợ hộ gia đình, tỷ lệ vỡ nợ thẻ tín dụng và tín dụng thương mại chưa cho thấy dấu hiệu suy thoái hệ thống. Kinh tế Hoa Kỳ đang trong giai đoạn tăng trưởng chậm lại thay vì suy giảm nghiêm trọng.
Sự kết hợp giữa suy giảm việc làm và lạm phát giảm dần có thể báo hiệu chuyển hướng từ thắt chặt sang nới lỏng chính sách tiền tệ. Giai đoạn này đồng nghĩa với biến động cao và áp lực thanh khoản lớn với các tài sản rủi ro, đòi hỏi nhà đầu tư thận trọng quản lý danh mục.
Các yếu tố nào tạo nên biến động mạnh của Bitcoin trong thời điểm này?
Đà tăng suất lợi tức trái phiếu và USD mạnh làm tăng chi phí cơ hội nắm giữ Bitcoin, kéo giá xuống dưới 116.000 USD ngay sau FOMC. Tiếp đó, báo cáo việc làm yếu hơn dự kiến làm xáo trộn kỳ vọng, khiến Bitcoin chịu ảnh hưởng kép với dao động lớn quanh vùng 112.000 USD.
Hoạt động On-chain giảm phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư đối với tiền điện tử trong môi trường lãi suất cao và biến động vĩ mô. Như vậy, Bitcoin chịu áp lực trong giai đoạn thị trường tài chính toàn cầu đối mặt với nhiều biến số chính sách và kinh tế.
Những câu hỏi thường gặp
FOMC là gì và tại sao nó quan trọng với thị trường tiền điện tử?
FOMC quyết định chính sách lãi suất của Fed, ảnh hưởng đến dòng vốn và tâm lý nhà đầu tư, từ đó tác động mạnh tới giá các tài sản tiền điện tử và tài chính.
Báo cáo việc làm phi nông nghiệp ảnh hưởng thế nào đến lãi suất?
Dữ liệu việc làm yếu thường làm tăng kỳ vọng Fed giảm lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng, ảnh hưởng tới lợi suất trái phiếu và biến động thị trường.
Liệu hiện tại kinh tế Hoa Kỳ có đang trong suy thoái không?
Các chỉ số cấu trúc như nợ hộ gia đình chưa cho thấy suy thoái hệ thống, kinh tế chỉ đang chậm lại và chưa có dấu hiệu suy giảm nghiêm trọng.
Bitcoin phản ứng như thế nào với chính sách tiền tệ của Fed?
Bitcoin thường giảm giá khi lãi suất tăng vì chi phí cơ hội cao hơn và tăng giá khi kỳ vọng Fed giảm lãi suất nhằm kích thích kinh tế.
Nhà đầu tư nên lưu ý gì trong giai đoạn thị trường biến động cao?
Nhà đầu tư cần quản trị rủi ro chặt, phân bổ danh mục phù hợp và theo dõi sát các diễn biến chính sách tiền tệ, kinh tế vĩ mô để ứng phó kịp thời.