Hoạt động mạng Solana đã giảm 97% trong Q4/2025, kéo theo đà suy yếu rõ rệt của SOL khi lượng người giao dịch hàng tháng lao dốc từ hơn 30 triệu (cuối 2024) xuống dưới 1 triệu trong 2025.
Sự co hẹp khối lượng giao dịch cuối 2025 là xu hướng chung của thị trường crypto, nhưng trường hợp Solana được xem là “tinh tế hơn” vì phụ thuộc lớn vào memecoin, nhóm tài sản thường rút thanh khoản nhanh khi tâm lý rủi ro giảm.
- Hoạt động mạng Solana lao dốc mạnh, số trader hàng tháng giảm từ hơn 30 triệu xuống dưới 1 triệu trong 2025.
- Memecoin vừa là động lực doanh thu/lưu lượng, vừa là rủi ro khi thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh.
- Ethereum vượt Solana về doanh thu năm 2025, trong khi SOL kém hiệu suất so với ETH; các kịch bản giá 2026 bị chia rẽ.
Sụt giảm hoạt động mạng là tín hiệu xấu cho lực cầu SOL
Hoạt động mạng giảm sâu thường làm yếu câu chuyện tăng trưởng hệ sinh thái, khiến lực cầu tự nhiên đối với SOL suy giảm trong ngắn hạn.
Trong Q4/2025, hoạt động mạng Solana được mô tả là giảm 97%. Trước đó, mạng từng đạt đỉnh hơn 30 triệu trader hoạt động vào cuối 2024, nhưng sang 2025 chỉ còn dưới 1 triệu trader hàng tháng.
Mức co rút này làm dấy lên nghi vấn về độ bền của nhu cầu on-chain. Một nhà phân tích đã đặt câu hỏi liệu “Solana đã hết thời” trong bối cảnh hoạt động trầm lắng.
Dù khối lượng giao dịch giảm cuối 2025 là xu hướng chung (Bitcoin giảm hơn 30%), diễn biến của Solana được đánh giá là có yếu tố riêng, đặc biệt liên quan đến cấu phần lưu lượng đến từ memecoin.
Memecoin trên Solana vừa là động cơ tăng trưởng vừa là điểm rủi ro
Memecoin mang lại doanh thu và lưu lượng cho Solana, nhưng khi dòng tiền đầu cơ rút đi, mạng và giá SOL có thể chịu tác động mạnh.
Solana và Hyperliquid được xem là các câu chuyện thành công trong chu kỳ này. Riêng SOL từng tăng từ 8 USD lên gần 300 USD, tương đương hơn 35 lần so với đáy chu kỳ 2022.
Khi chuỗi ổn định hơn và giảm thiểu sự cố gián đoạn, memecoin vẫn là nguồn doanh thu và traffic then chốt. Tuy nhiên, trong đợt bán tháo năm 2025, memecoin thuộc nhóm bị tác động sớm nhất.
Một số người ủng hộ Solana như Marty Party vẫn xem memecoin như “bài kiểm tra” cho các ứng dụng “thực tế” khác, hàm ý giai đoạn bùng nổ memecoin có thể chỉ là kiểm định năng lực vận hành.
“Những người đánh bạc memecoin đã rời đi sau một bài kiểm tra về khả năng hoạt động liên tục thành công, họ sẽ được thay thế bởi trader cổ phiếu và 50 triệu người dùng stablecoin – hãy bắt kịp.”
– Marty Party, bài đăng trên X
Dù vậy, rủi ro ngắn hạn từ việc phụ thuộc memecoin đã bộc lộ. Giá SOL giảm từ gần 300 USD về vùng hỗ trợ 120 USD trong năm, tương đương giảm khoảng 58% trong giai đoạn memecoin hạ nhiệt.
Ở chiều ngược lại, Solana vẫn thu hút một số quan tâm từ tổ chức, ví dụ Visa cho thanh toán stablecoin. Độ bền mạng có thể cải thiện nếu “tỷ trọng thống trị” của hoạt động mạng dịch chuyển khỏi yếu tố mang tính cờ bạc.
Khoảng cách doanh thu giữa Solana và Ethereum đang nới rộng trong 2025
Trong 2025, Ethereum dẫn trước Solana về doanh thu thường niên, phản ánh lợi thế về mức độ chấp nhận tổ chức và độ bền hệ sinh thái.
Số liệu nêu trong nội dung gốc cho biết năm 2025 Ethereum tạo hơn 1,4 tỷ USD doanh thu thường niên, trong khi Solana đạt 5022 triệu USD, chênh lệch khoảng 3 lần.
Tuy nhiên, năm 2024 Solana từng đạt 2,5 tỷ USD doanh thu, hàm ý doanh thu năm 2025 giảm khoảng 5 lần so với năm trước. Anatoly Yakovenko gọi đây là một “năm điên rồ”, đồng thời nhấn mạnh bài toán duy trì doanh thu của các giao thức permissionless vẫn chưa có lời giải chắc chắn.
“Đó là một năm điên rồ. Liệu các giao thức permissionless mở có thực sự tăng trưởng và duy trì doanh thu hay không vẫn là một câu hỏi bỏ ngỏ.”
– Anatoly Yakovenko, đồng sáng lập Solana, bài đăng trên X
SOL kém hiệu suất so với ETH, nhưng kịch bản ngắn hạn còn phụ thuộc thanh khoản phái sinh
Năm 2025, SOL kém ETH về lợi suất, song một số nhận định ngắn hạn dựa trên cấu trúc vị thế đòn bẩy vẫn kỳ vọng nhịp hồi kỹ thuật.
Nội dung gốc nêu SOL underperform ETH 56% trong năm nay, trái ngược với mức tương đối tích cực hơn 24% so với ETH vào năm trước đó.
Về triển vọng, Fundstrat dự phóng giá SOL có thể giảm về vùng 50–75 USD trong nửa đầu 2026.
Ở góc nhìn khác, nhà phân tích Ted Pillows cho rằng xác suất cao hơn là SOL tăng khoảng 15% lên vùng 134–140 USD, viện dẫn “khoảng 1 tỷ USD” thanh khoản tăng giá đến từ các vị thế short đòn bẩy có thể bị ép đóng. Chi tiết được Ted Pillows chia sẻ tại bài đăng.
Kết luận
Solana đang đối mặt bài toán giảm mạnh hoạt động mạng và sự nhạy cảm với chu kỳ memecoin, trong khi Ethereum thể hiện lợi thế về doanh thu và mức độ chấp nhận tổ chức. Diễn biến giá SOL ngắn hạn có thể chịu ảnh hưởng bởi cấu trúc vị thế phái sinh, nhưng xu hướng bền vững phụ thuộc việc mở rộng use case ngoài đầu cơ.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao hoạt động mạng Solana giảm mạnh trong 2025?
Nội dung gốc cho biết hoạt động mạng giảm 97% trong Q4/2025 và số trader hàng tháng giảm từ hơn 30 triệu (cuối 2024) xuống dưới 1 triệu trong 2025, trùng giai đoạn thị trường crypto điều chỉnh mạnh và memecoin hạ nhiệt.
Memecoin giúp hay hại hệ sinh thái Solana?
Memecoin là nguồn traffic và doanh thu lớn, đồng thời là phép thử tải cho mạng. Tuy nhiên, khi dòng tiền đầu cơ rút, mức sụt giảm hoạt động có thể kéo theo biến động giá SOL, như giai đoạn SOL giảm từ gần 300 USD về vùng 120 USD.
Doanh thu 2025 của Solana so với Ethereum như thế nào?
Theo số liệu trong nội dung gốc, năm 2025 Ethereum đạt hơn 1,4 tỷ USD doanh thu thường niên, còn Solana đạt 5022 triệu USD, chênh lệch khoảng 3 lần.
Các mốc giá được nhắc đến cho SOL trong 2026 là gì?
Nội dung gốc nêu Fundstrat dự phóng SOL có thể về vùng 50–75 USD trong nửa đầu 2026. Một quan điểm khác kỳ vọng nhịp tăng khoảng 15% lên vùng 134–140 USD dựa trên thanh khoản short đòn bẩy.
