NĐT HĐTL BTC giảm rủi ro đón FOMC, Coinbase premium báo cầu spot

Bitcoin giảm đòn bẩy trước quyết định lãi suất của Fed, trong khi nhu cầu mua tại Hoa Kỳ giữ vững vùng 115.000 USD qua chỉ số Coinbase premium.

Open interest futures giảm 2 tỷ USD, funding rate đi xuống và khối lượng phái sinh trầm lắng, phản ánh tâm lý chờ đợi. Ở chiều ngược lại, Coinbase premium tăng liên tục cho thấy dòng tiền spot tại Hoa Kỳ đang phòng thủ mạnh vùng 115.000 USD.

Vì sao Bitcoin giảm đòn bẩy trước cuộc họp lãi suất của Fed?

Dữ liệu onchain và phái sinh cho thấy đòn bẩy đang được rút bớt: open interest đã giảm 2 tỷ USD từ 42 tỷ USD xuống dưới 40 tỷ USD, ngay sau khi Bitcoin chạm đỉnh ngắn hạn gần 116.700 USD đầu tuần.

Song song, khối lượng futures tổng hợp ở mức thấp, cho thấy thiếu vắng các vị thế quyết liệt hai chiều. Funding rate đang có xu hướng giảm. Đáng chú ý, phiên London ngày thứ 3 ghi nhận cú tăng funding theo giờ mạnh nhất kể từ 14/08, trùng thời điểm đỉnh cục bộ trước đó, nhấn mạnh sự cảnh giác của giới đầu cơ.

“Chúng tôi sẽ thận trọng khi quyết định liệu có cần thắt chặt hơn nữa hay không.”
– Jerome Powell, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, Bài phát biểu Jackson Hole, 25/08/2023, FederalReserve.gov

Binance net taker volume giảm về đáy chu kỳ có ý nghĩa gì?

Theo nhà phân tích Maartunn, net taker volume theo giờ trên Binance đã giảm xuống dưới 50 triệu USD, thấp hơn nhiều so với mức trung bình điển hình 150 triệu USD, phản ánh trạng thái đứng ngoài quan sát.

Net taker volume thấp cho thấy bên chủ động khớp lệnh thị trường (market taker) đang giảm nhiệt. Đây thường là giai đoạn thị trường chờ đợi chất xúc tác rõ ràng, như tuyên bố chính sách của Fed, trước khi giải ngân vốn mới. Nguồn: Maartunn trên X, CryptoQuant.

Coinbase premium tăng cho thấy lực mua Hoa Kỳ đang bảo vệ 115.000 USD?

Trái với sự thận trọng trên phái sinh, nhu cầu spot tại Hoa Kỳ lại mạnh lên. Chỉ số Coinbase premium, đo chênh lệch giá Bitcoin giữa Coinbase và các sàn khác, đã tăng đều từ thứ 3 tuần trước và đạt cụm mua mạnh nhất kể từ đầu tháng 8.

Dòng tiền này ngụ ý lực cầu của nhà đầu tư Hoa Kỳ đang phòng thủ vùng 115.000 USD. Trong bối cảnh futures lặng sóng, premium tích cực củng cố vai trò của Coinbase như kênh phản ánh khẩu vị rủi ro tại Hoa Kỳ. Nguồn: CryptoQuant Coinbase Premium Index.

Các chỉ báo tâm lý thị trường đang phản ánh điều gì?

Bitcoin Bull Score đã phục hồi từ mức “bearish” 20 lên “neutral” 50 trong 4 ngày, cho thấy áp lực bán giảm và trạng thái cân bằng hơn trước thềm thông báo của Fed.

Bitcoin Risk Index do Axel Adler Jr theo dõi ở mức 23%, gần đáy chu kỳ 3 năm. Chỉ báo này gợi ý môi trường “êm” hơn với xác suất các cú quét thanh lý nhanh giảm xuống. Thiết lập tương tự từng xuất hiện giai đoạn 9–12/2023 khi Bitcoin đi ngang trước khi bước vào nhịp tăng mới. Nguồn: JJCMoreno trên X, Axel Adler Jr trên X.

Lãi suất của Fed tác động thế nào đến Bitcoin và tài sản rủi ro?

Bitcoin thường phản ứng với thay đổi kỳ vọng lãi suất do Fed dẫn dắt, qua kênh điều kiện tài chính và khẩu vị rủi ro. Khi điều kiện thắt chặt, tài sản rủi ro có xu hướng chịu áp lực; ngược lại, kỳ vọng nới lỏng tạo dư địa cho dòng tiền quay lại.

Các nghiên cứu quốc tế ghi nhận mức độ đồng biến ngày càng cao giữa Bitcoin và cổ phiếu, phản ánh nhạy cảm với môi trường lãi suất và thanh khoản. Xem thêm: IMF Blog 2022 về mối tương quan crypto – chứng khoán Hoa Kỳ. Nguồn: IMF Blog, 2022.

“Chúng tôi cam kết mạnh mẽ đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.”
– Jerome Powell, Họp báo FOMC, 02/11/2022, FederalReserve.gov

Kịch bản ngắn hạn: những mốc và tín hiệu cần theo dõi

Mốc 115.000 USD hiện là vùng phòng thủ quan trọng của bên mua Hoa Kỳ, thể hiện qua Coinbase premium tích cực. Dưới 115.000 USD có thể kích hoạt thử thách thanh khoản, trong khi giữ trên vùng này giúp củng cố nền giá.

Trong ngắn hạn, rủi ro quét mạnh giảm bớt khi đòn bẩy đã hạ (open interest lùi 2 tỷ USD, funding hạ, khối lượng futures thấp). Nhà đầu tư nên theo dõi: biến động funding rate, thay đổi open interest, net taker volume trên Binance, và diễn biến Coinbase premium để định vị rủi ro sau thông báo của Fed. Nguồn: Coinalyze, CryptoQuant, Maartunn, Axel Adler Jr.

Nguồn dữ liệu và tài liệu tham khảo

Dữ liệu và nhận định trong bài dựa trên: Coinalyze (open interest, funding), CryptoQuant (Coinbase premium, onchain), Maartunn trên X (taker volume Binance), JJCMoreno trên X (Bitcoin Bull Score), Axel Adler Jr trên X (Bitcoin Risk Index), cùng tài liệu IMF Blog 2022 và phát biểu của Jerome Powell trên FederalReserve.gov.

Những câu hỏi thường gặp

Open interest giảm nói lên điều gì về rủi ro thị trường?

Open interest giảm 2 tỷ USD cho thấy đòn bẩy bị rút bớt, rủi ro thanh lý dây chuyền thấp hơn. Đây là tín hiệu thận trọng trước sự kiện chính sách. Nguồn: Coinalyze.

Coinbase premium là gì và vì sao quan trọng?

Đó là chênh lệch giá Bitcoin trên Coinbase so với sàn khác. Premium tăng phản ánh lực mua từ nhà đầu tư Hoa Kỳ, hữu ích để đánh giá vùng hỗ trợ như 115.000 USD. Nguồn: CryptoQuant.

Taker volume trên Binance xuống thấp có dự báo biến động mạnh?

Taker volume thấp (< 50 triệu USD/giờ so với 150 triệu USD thường thấy) cho thấy thị trường đứng ngoài; biến động lớn thường trở lại khi có chất xúc tác rõ ràng. Nguồn: Maartunn, CryptoQuant.

Fed giữ lãi suất có làm Bitcoin tăng không?

Phản ứng phụ thuộc kỳ vọng trước đó và thông điệp đi kèm. Nếu giọng điệu ôn hòa, điều kiện tài chính nới lỏng có thể hỗ trợ tài sản rủi ro. Nguồn: IMF Blog 2022 về tương quan crypto – cổ phiếu.

Bitcoin Bull Score và Risk Index có dùng độc lập để giao dịch?

Không nên. Chúng hữu ích để đo tâm lý và rủi ro, nhưng hiệu quả hơn khi kết hợp open interest, funding, net taker volume và dòng tiền spot. Nguồn: JJCMoreno, Axel Adler Jr.

Lưu ý: Nội dung bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư. Vui lòng tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với mọi kết quả phát sinh từ quyết định đầu tư của bạn.