Bitcoin đang chứng kiến một sự dịch chuyển trong hoạt động của thợ đào. Một phần năng lực tính toán của họ không còn chỉ phục vụ mạng lưới Bitcoin mà đã được chuyển sang các mảng liên quan đến trí tuệ nhân tạo và hạ tầng dữ liệu.
Sự thay đổi này xuất hiện cùng lúc với việc nhu cầu xây dựng trung tâm dữ liệu tăng lên. Dữ liệu được nêu cho thấy AI chiếm gần 80% nguồn vốn đầu tư mạo hiểm trong nửa đầu năm 2026, tương đương 242 tỷ USD. Tuy vậy, việc thợ đào chuyển bớt hạ tầng sang AI không đồng nghĩa với việc họ bi quan về BTC.
- Hash rate của Bitcoin đã giảm trong quý đầu tiên, lần đầu ghi nhận tăng trưởng âm sau hơn 5 năm.
- Chỉ số vị thế của thợ đào cho thấy họ bán ra ít hơn bình thường, trong khi dự trữ BTC của thợ đào tiếp tục tăng.
- Dòng tiền trên thị trường giao ngay và hoạt động mua vào của nhà đầu tư lớn vẫn cho thấy nhu cầu với Bitcoin chưa biến mất.
Hash rate của Bitcoin lần đầu giảm sau hơn 5 năm
Trong quý đầu tiên, hash rate của Bitcoin đã co lại. Đây là giai đoạn tăng trưởng âm đầu tiên của chỉ số này trong hơn 5 năm, cho thấy tổng năng lực tính toán bảo vệ mạng lưới đã giảm nhẹ. Tính theo năm, hash rate của mạng lưới hiện giảm khoảng 4%.
Một phần nguyên nhân đến từ việc nhiều công ty đào coin bắt đầu phân bổ lại hạ tầng sang xử lý dữ liệu cho AI, nơi nhu cầu và mức giá dịch vụ vẫn duy trì ở mức cao. Từ góc độ vận hành, đây là cách để họ giảm áp lực biên lợi nhuận khi hoạt động đào Bitcoin đã khó hơn kể từ quý IV/2025, thời điểm thị trường đi xuống.
Danh sách các công ty đã mở rộng sang AI và điện toán hiệu năng cao gồm Riot Platforms, IREN, Bitfarms, TeraWulf và Marathon Digital Holdings. Chi tiết này cho thấy xu hướng không còn là trường hợp riêng lẻ của một vài đơn vị, mà đã trở thành một hướng đi phổ biến hơn trong ngành.
Thợ đào vẫn chưa xả mạnh BTC
Dù công suất tính toán được phân bổ lại, dữ liệu giao dịch của thợ đào lại cho thấy một bức tranh thận trọng hơn. Theo CryptoQuant, Bitcoin Miner Position Index (MPI) đang ở mức -1,2 tại thời điểm ghi nhận. Chỉ số âm cho thấy lượng BTC thợ đào bán ra đang thấp hơn mức trung bình 1 năm, tức áp lực phân phối đã giảm.
Dữ liệu dự trữ của thợ đào cũng đi theo hướng tương tự. Tổng lượng Bitcoin do thợ đào nắm giữ đã tăng lên. Tính đến ngày 19/4, dự trữ của họ vào khoảng 1,8 triệu BTC, tương đương khoảng 140 tỷ USD, và là mức cao nhất kể từ ngày 2/2/2026.
Việc dự trữ tăng thường được hiểu là thợ đào chưa vội bán ra số coin mới khai thác. Dù vậy, dữ liệu hiện có chưa cho thấy họ đang hoàn toàn thay đổi quan điểm với Bitcoin. Phần thay đổi rõ nhất nằm ở mô hình kinh doanh và cách sử dụng hạ tầng.
Dòng tiền trên thị trường vẫn còn ủng hộ Bitcoin
Hoạt động của thợ đào chỉ là một phần của cấu trúc thị trường Bitcoin. Ở lớp dữ liệu rộng hơn, dòng tiền giao ngay vẫn cho thấy nhu cầu chưa hề biến mất. Tại thời điểm ghi nhận, thị trường ghi nhận khoảng 120 triệu USD mua ròng Bitcoin, sau bốn ngày liên tiếp chịu áp lực bán.
Ở phía nhà đầu tư tổ chức, ngày 1/5 ghi nhận một trong những đợt mua Bitcoin lớn nhất trong năm, với quy mô khoảng 629 triệu USD. Đợt mua này cũng nối dài chuỗi dòng tiền vào liên tiếp theo tuần. Tuy nhiên, dữ liệu hiện tại mới phản ánh dòng vốn trong một giai đoạn ngắn, nên chưa thể kết luận rằng xu hướng này sẽ giữ nguyên trong thời gian tới.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao hash rate của Bitcoin giảm?
Dữ liệu được nêu cho thấy một phần năng lực tính toán của thợ đào đã được chuyển sang AI và các dịch vụ dữ liệu, trong khi biên lợi nhuận khai thác Bitcoin tiếp tục chịu sức ép từ cuối quý IV/2025.
Thợ đào có đang bán BTC mạnh hơn không?
Không theo dữ liệu MPI được đề cập. Chỉ số này ở mức -1,2, cho thấy thợ đào đang bán ít hơn mức trung bình 1 năm.
Dự trữ Bitcoin của thợ đào đang ở mức nào?
Tính đến ngày 19/4, dự trữ của thợ đào vào khoảng 1,8 triệu BTC, tương đương khoảng 140 tỷ USD.
Tổng kết
Bức tranh hiện tại cho thấy ngành đào Bitcoin đang đổi cách sử dụng hạ tầng, nhưng chưa có dấu hiệu cho thấy thợ đào quay lưng với BTC. Hash rate giảm, song dự trữ của họ tăng và lượng bán ra lại thấp hơn bình thường. Cùng lúc đó, dòng tiền giao ngay và hoạt động mua vào của nhà đầu tư lớn vẫn còn hiện diện. Dữ liệu hiện có cho thấy sự chuyển dịch vận hành là rõ ràng, còn mức độ ảnh hưởng lâu dài đến mạng lưới Bitcoin vẫn cần thêm thời gian để kiểm chứng.
