HashKey Group ra mắt quỹ 500 triệu USD theo chiến lược Digital Asset Treasuries (DAT), ưu tiên tiếp cận biến động giá Bitcoin và Ether, hướng đến nhà đầu tư tổ chức.
Quỹ có cấu trúc perpetual, nhận đăng ký/rút vốn định kỳ như quỹ hedge fund mở, khác với ETF thụ động vì đầu tư vào dự án và công ty triển khai chiến lược DAT, nhằm bắc cầu giữa tài chính truyền thống và tài sản số.
- HashKey lập quỹ 500 triệu USD theo chiến lược DAT, tập trung vào hiệu suất giá Bitcoin và Ether, chỉ dành cho tổ chức.
- DAT khác ETF: không thụ động, có thể đầu tư trực tiếp vào dự án/công ty triển khai DAT, phù hợp thị trường hoạt động 24/7, biến động cao.
- Hồng Kông củng cố vị thế trung tâm tổ chức: duyệt ETF giao ngay BTC/ETH (4/2024), mở rộng phái sinh, LEAP cho stablecoin, trái phiếu xanh Token hóa.
Quỹ DAT 500 triệu USD của HashKey là gì?
Đây là quỹ đầu tư trị giá 500 triệu USD do HashKey Group (Hồng Kông) triển khai, nhắm đến các Digital Asset Treasuries (DAT), ban đầu tập trung vào tiếp cận hiệu suất giá Bitcoin và Ether.
Theo thông cáo, quỹ được thiết kế dạng perpetual, dành cho nhà đầu tư tổ chức với cơ chế đăng ký và rút vốn thường kỳ, tương tự quỹ hedge fund mở trong lĩnh vực tiền điện tử. Khác với ETF thụ động, quỹ có thể đầu tư vào các dự án và công ty đang triển khai chiến lược DAT, mở rộng biên lợi thế so với sản phẩm chỉ theo dõi chỉ số.
DAT khác gì so với ETF thụ động?
HashKey nhấn mạnh DAT phù hợp tính 24/7 và biến động cao của thị trường tiền điện tử, trong khi ETF thụ động chủ yếu bám sát chỉ số giá, bị ràng buộc bởi quy chế niêm yết và khung giao dịch thị trường chứng khoán.
Với DAT, nhà quản lý có thể phân bổ linh hoạt vào kho bạc/tài sản on-chain của dự án và công ty, tận dụng nhiều nguồn alpha hơn so với ETF thụ động. Điều này giúp thích ứng nhanh trước chu kỳ biến động, thanh khoản và cấu trúc phí mạng lưới của tài sản số.
| Tiêu chí | DAT (HashKey) | ETF thụ động |
|---|---|---|
| Mục tiêu | Tiếp cận DAT, đầu tư dự án/công ty liên quan | Theo dõi giá/ chỉ số tài sản cơ sở |
| Cấu trúc | Perpetual, mở, chỉ dành tổ chức | Quỹ niêm yết, giao dịch trên sàn |
| Chiến lược | Chủ động, linh hoạt on-chain/off-chain | Thụ động, bám sát chỉ số |
| Khung giao dịch | Đăng ký/rút vốn định kỳ với NAV | Giao dịch theo phiên thị trường chứng khoán |
| Phù hợp thị trường 24/7 | Cao | Hạn chế bởi giờ giao dịch |
“So với các sản phẩm ETF thụ động, DAT phù hợp hơn với đặc tính hoạt động 24/7 và biến động cao của thị trường tiền điện tử.”
– HashKey Group, Doanh nghiệp, Thông cáo báo chí, PR Newswire, 2025 (nguồn: prnewswire.com/news-releases/hashkey-unveils-dat-strategy-pioneering-the-institutional-bridge-between-tradfi-and-crypto-302548728.html)
Vì sao HashKey chọn thời điểm này để ra mắt?
Động thái diễn ra ngay sau khi Nasdaq thông báo tăng cường rà soát khoản nắm giữ tiền điện tử của doanh nghiệp niêm yết, mà HashKey mô tả là giai đoạn sàng lọc mạnh của ngành.
Bối cảnh giám sát chặt hơn thúc đẩy nhu cầu sản phẩm thể chế tuân thủ, quản trị rủi ro tốt. HashKey đặt quỹ DAT như một cầu nối minh bạch giữa tài chính truyền thống và tài sản số, giúp tổ chức tiếp cận thanh khoản, lợi suất và kỷ luật quản trị danh mục phù hợp quy chuẩn.
Cấu trúc quỹ và đối tượng nhà đầu tư ra sao?
Quỹ DAT là sản phẩm perpetual, institutional-only, cho phép đăng ký và rút vốn định kỳ, tương tự cấu trúc quỹ hedge fund mở chuyên biệt cho tài sản số.
Mô hình này giúp nhà đầu tư tổ chức có tính linh hoạt dòng vốn, giảm chi phí vào/ra so với sản phẩm niêm yết truyền thống, đồng thời tối ưu quản trị rủi ro trước biến động cao của tài sản số nhờ cơ chế định giá NAV và kiểm soát tiếp xúc tài sản.
Trọng tâm tiếp cận Bitcoin và Ether có ý nghĩa gì?
Quỹ ưu tiên tiếp cận biến động giá Bitcoin và Ether trong giai đoạn đầu, phản ánh vai trò thanh khoản, độ phủ tổ chức và vị thế hạ tầng của hai tài sản chủ chốt.
Bitcoin thường đóng vai trò tài sản chuẩn của thị trường, còn Ether gắn với hệ sinh thái hợp đồng thông minh và dòng ứng dụng DeFi/RWA. Sự tập trung này có thể giúp quỹ cân bằng giữa độ sâu thanh khoản và cơ hội tăng trưởng từ hoạt động mạng lưới.
HashKey đang có hệ sinh thái gì để hậu thuẫn quỹ?
Theo báo cáo quý gần nhất, HashKey quản lý hơn 12 tỷ HKD (1,5 tỷ USD) tài sản khách hàng, và vận hành sàn giao dịch được cấp phép, sản phẩm ETF cùng một chain layer-2 trên Ethereum.
Tháng 4, HashKey mở rộng mảng tổ chức với quỹ theo dõi XRP đầu tiên tại châu Á. Năng lực triển khai đa tuyến (giao dịch, ETF, hạ tầng L2) giúp HashKey tận dụng chuỗi giá trị từ giao dịch đến lưu ký và sản phẩm đầu tư, gia tăng tính tin cậy với nhà đầu tư tổ chức. Nguồn: LinkedIn báo cáo quý của HashKey.
Hồng Kông đang dẫn dắt điều tiết và đổi mới tiền điện tử như thế nào?
Hồng Kông định vị là trung tâm tổ chức cho tài sản số, tạo bệ phóng để các công ty như HashKey ra mắt sản phẩm quy mô lớn.
Tháng 4/2024, Hồng Kông là nơi đầu tiên ở châu Á phê duyệt ETF giao ngay Bitcoin và Ether; cơ quan quản lý làm rõ Ether không phải chứng khoán, mang lại sự chắc chắn pháp lý hơn so với Hoa Kỳ thời điểm đó. Tháng 6/2025, khung pháp lý mở rộng cho phái sinh dành nhà đầu tư chuyên nghiệp và điều chỉnh thuế để hút quỹ tài sản số và family office. Hồng Kông công bố tuyên bố chính sách tài sản số lần hai, triển khai khung LEAP cho stablecoin được cấp phép, trái phiếu Token hóa và RWA. Đến tháng 7, Hồng Kông hoàn tất đợt phát hành thứ 3 trái phiếu xanh chính phủ dạng Token, hướng tới chuẩn hóa phát hành trái phiếu số.
Nguồn tham khảo: thông tin điều tiết và ETF giao ngay do SFC/HKMA và truyền thông quốc tế tường thuật thời gian tương ứng (ví dụ: Bloomberg, Reuters 2024–2025).
So sánh ngắn: Hồng Kông và Trung Quốc đại lục
Trong khi Hồng Kông thúc đẩy ETF, phái sinh và Token hóa, Trung Quốc đại lục tập trung đồng nhân dân tệ số (e-CNY) do nhà nước hậu thuẫn.
Thí điểm e-CNY bắt đầu từ 2020 và mở rộng sang giao thông công cộng, bán lẻ, hàng không, thể hiện cách tiếp cận hạ tầng thanh toán số theo định hướng nhà nước, bổ trợ nhưng tách biệt với khuôn khổ tài sản số hướng thị trường của Hồng Kông.
Tác động tới tổ chức và family office ở châu Á
Trong bối cảnh khung pháp lý mở rộng và sản phẩm tăng nhanh, nhiều family office châu Á đã nâng tỷ trọng tài sản số. Một báo cáo tháng 7 cho thấy một số phân bổ tới 5% danh mục.
Với việc có thêm kênh DAT và ETF giao ngay, các tổ chức có thể xây dựng cấu trúc tiếp cận đa lớp: ETF cho beta, DAT cho alpha và linh hoạt vốn, cùng các sản phẩm Token hóa cho mục tiêu trái phiếu và lưu chuyển tài sản thực lên on-chain.
Rủi ro và lưu ý khi tiếp cận chiến lược DAT
DAT chịu rủi ro biến động, thanh khoản, hoạt động dự án và thay đổi quy định. Nhà đầu tư tổ chức cần thẩm định quản trị rủi ro, quy trình lưu ký, đối tác định giá và khung tuân thủ.
Cấu trúc quỹ perpetual mở giúp linh hoạt dòng vốn, song cũng đòi hỏi kỷ luật tham gia/rút vốn theo kỳ để hạn chế tác động pha loãng NAV trong các phiên biến động mạnh, đặc biệt khi tài sản cơ sở giao dịch 24/7.
Câu hỏi thường gặp
Quỹ DAT của HashKey dành cho ai?
Quỹ chỉ dành cho nhà đầu tư tổ chức, với cơ chế đăng ký và rút vốn định kỳ theo cấu trúc quỹ mở perpetual.
DAT khác ETF giao ngay ở điểm nào?
ETF thụ động theo dõi giá tài sản cơ sở; DAT có thể đầu tư vào dự án/công ty triển khai chiến lược DAT, linh hoạt hơn với thị trường 24/7 và biến động cao.
Quỹ tập trung vào tài sản nào?
Giai đoạn đầu, quỹ ưu tiên tiếp cận hiệu suất giá Bitcoin và Ether, hai tài sản có thanh khoản và độ phủ tổ chức cao.
HashKey có những giấy phép/sản phẩm nào hỗ trợ quỹ?
HashKey vận hành sàn giao dịch được cấp phép, sản phẩm ETF và một chain layer-2 Ethereum; AUM hơn 12 tỷ HKD (1,5 tỷ USD) theo báo cáo quý gần nhất.
Hồng Kông đang làm gì để hỗ trợ tài sản số?
Phê duyệt ETF giao ngay BTC/ETH (4/2024), mở rộng giao dịch phái sinh cho nhà đầu tư chuyên nghiệp, khung LEAP cho stablecoin, phát hành trái phiếu xanh Token hóa.
