Harvard Management Company đã tái cơ cấu danh mục Crypto ETF trong Q4/2025, giảm tiếp xúc với Bitcoin ETF và tăng phân bổ vào Ethereum ETF, cho thấy xu hướng “xoay trục tài sản” thay vì rời bỏ tiền điện tử.
Động thái này được ghi nhận trong hồ sơ Form 13F mới nhất, diễn ra trong bối cảnh cả Bitcoin ETF spot và Ethereum ETF spot tại Mỹ đều chứng kiến dòng tiền rút ròng về cuối năm 2025, phản ánh cách nhà đầu tư tổ chức điều chỉnh khi thị trường biến động.
- Harvard giảm 72,49 triệu USD ở iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) trong Q4/2025 sau khi mua mạnh ở Q3/2025.
- Harvard tăng 86,82 triệu USD vào iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) trong Q4/2025 dù thị trường yếu.
- Dữ liệu cho thấy đây là xoay trục giữa các tài sản tiền điện tử qua ETF, không phải thoái lui khỏi crypto.
Harvard giảm Bitcoin ETF sau giai đoạn mua mạnh ở Q3/2025
Harvard đã cắt giảm vị thế ở Bitcoin ETF (IBIT) trong Q4/2025 sau khi tăng mạnh trong Q3/2025, cho thấy chiến lược chốt bớt và điều chỉnh rủi ro khi dòng tiền ETF xấu đi.
Trong Q3/2025, Harvard nổi bật như một bên mua quyết liệt về mức độ tiếp xúc với Bitcoin, theo hồ sơ liên quan đến các khoản nắm giữ Bitcoin. Cụ thể, giá trị nắm giữ iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) tăng 318,99 triệu USD, trở thành khoản bổ sung liên quan đến crypto lớn nhất trong danh mục quý đó.
Sang Q4/2025, xu hướng đảo chiều. Hồ sơ cho thấy Harvard giảm tiếp xúc với IBIT khoảng 72,49 triệu USD, khiến Bitcoin ETF này nằm trong nhóm các khoản bán lớn theo giá trị trong quý. Thông tin này được thể hiện trong tài liệu nộp hồ sơ.
Việc cắt giảm diễn ra đồng thời với bối cảnh dòng tiền Bitcoin ETF spot suy yếu. Dữ liệu theo tháng ghi nhận Bitcoin ETF spot có rút ròng 677,98 triệu USD; tổng tài sản ròng giảm còn xấp xỉ 87,04 tỷ USD, khi giá Bitcoin lùi về vùng “cao 60.000 USD”.
Harvard tăng Ethereum ETF dù thị trường chung suy yếu
Trong khi giảm Bitcoin ETF, Harvard tăng phân bổ vào Ethereum ETF (ETHA) thêm 86,82 triệu USD trong Q4/2025, biến đây thành một trong các khoản mua liên quan đến crypto đáng kể của quý.
Hồ sơ Q4/2025 cho thấy Harvard bổ sung 86,82 triệu USD vào iShares Ethereum Trust ETF (ETHA). Chi tiết được phản ánh trong hồ sơ nộp Q4/2025, và khiến ETHA trở thành một trong những giao dịch mua crypto nổi bật theo giá trị.
Sự xoay trục này diễn ra ngay cả khi Ethereum ETF spot cũng chịu áp lực. Dữ liệu theo tháng cho thấy Ethereum ETF spot rút ròng 326,96 triệu USD; tổng tài sản ròng khoảng 11,72 tỷ USD, trong bối cảnh ETH giao dịch quanh mốc 2.000 USD.
Tuy vậy, trước đó trong năm 2025, Ethereum ETF từng có giai đoạn tích lũy mạnh hơn so với Bitcoin. Điều này gợi ý rằng việc Harvard tăng ETHA trong Q4/2025 có thể phản ánh ưu tiên tương đối giữa các tài sản (Bitcoin so với Ethereum), thay vì đặt cược vào diễn biến dòng tiền ngắn hạn.
Đây là xoay trục danh mục, không phải rời bỏ crypto
Kết hợp các thay đổi từ Q3 sang Q4/2025 cho thấy Harvard đang xoay trục giữa các khoản tiếp xúc tiền điện tử qua ETF, thay vì thoái lui hoàn toàn khỏi thị trường crypto.
Khi nhìn tổng thể giai đoạn Q3–Q4/2025, Harvard giảm một phần vị thế Bitcoin sau khi đã mua mạnh trước đó, đồng thời tái phân bổ vốn sang Ethereum. Trọng tâm vẫn là duy trì mức tiếp xúc đáng kể với tài sản số thông qua các sản phẩm ETF được quản lý và giao dịch công khai.
Cách tái cân bằng này nhấn mạnh đặc điểm của danh mục tổ chức: phân bổ crypto không “cố định”, mà được điều chỉnh theo điều kiện thị trường, xu hướng thanh khoản, và hiệu suất tương đối giữa các tài sản. Với ETF spot, nhà đầu tư tổ chức có thể thay đổi vị thế nhanh hơn so với mô hình nắm giữ dài hạn thuần túy.
Tóm tắt nhanh
Trong Q4/2025, Harvard giảm tiếp xúc với Bitcoin ETF (IBIT) 72,49 triệu USD sau khi đã tăng gần 318,99 triệu USD ở Q3/2025. Đồng thời, Harvard tăng Ethereum ETF (ETHA) 86,82 triệu USD, củng cố luận điểm “xoay trục giữa Bitcoin và Ethereum” thay vì rút khỏi tiền điện tử.
Những câu hỏi thường gặp
Harvard Management Company đã làm gì với Bitcoin ETF trong Q4/2025?
Harvard giảm giá trị tiếp xúc với iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) khoảng 72,49 triệu USD trong Q4/2025, sau khi đã tăng mạnh vị thế ở Q3/2025.
Harvard đã mua Ethereum ETF bao nhiêu trong Q4/2025?
Harvard bổ sung khoảng 86,82 triệu USD vào iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) trong Q4/2025, biến đây thành một trong những khoản mua crypto lớn của quý.
Tại sao nói đây là “rotation” chứ không phải rời bỏ crypto?
Vì Harvard không giảm toàn bộ tiếp xúc tài sản số; họ giảm một phần Bitcoin ETF sau giai đoạn mua mạnh và đồng thời tăng Ethereum ETF, tức tái phân bổ trong nhóm tài sản crypto qua các ETF được quản lý.
