Báo cáo của Grayscale dự báo thị trường tiền điện tử sẽ bước vào pha điều chỉnh trong Q4/2025, khi cả 6 nhóm ngành lớn đều ghi nhận lợi suất âm.
Trong bối cảnh công nghệ blockchain ngày càng tích hợp với tài chính truyền thống, nhu cầu công cụ bảo mật tăng rõ rệt. Nhóm tài sản liên quan quyền riêng tư dẫn đầu hiệu suất, nổi bật là Zcash (ZEC) nhờ mức độ sử dụng tính năng block account tiếp tục tăng.
- Grayscale dự báo Q4/2025 là giai đoạn điều chỉnh, 6 nhóm ngành lớn đều âm.
- Tài sản quyền riêng tư vượt trội, Zcash (ZEC) nổi bật nhờ nhu cầu tính năng bảo mật.
- Năm 2026 tập trung vào luật cấu trúc thị trường tại Mỹ và rủi ro điện toán lượng tử với mã hóa blockchain.
Q4/2025: Nguy cơ điều chỉnh toàn thị trường
Grayscale cho rằng thị trường tiền điện tử sẽ chuyển sang pha điều chỉnh trong Q4/2025, với cả 6 lĩnh vực tiền điện tử chính có lợi suất âm.
Trong bối cảnh dự báo tiêu cực theo diện rộng, báo cáo nhấn mạnh sự phân hóa theo chủ đề, khi nhóm quyền riêng tư vẫn có khả năng giữ nhịp tốt hơn mặt bằng chung. Đây là điểm đáng chú ý vì mô hình điều chỉnh thường kéo giảm hầu hết tài sản, nhưng nhu cầu chức năng thực (như bảo mật giao dịch) có thể giúp một số dự án trụ vững.
Báo cáo cũng gắn nhu cầu quyền riêng tư với xu hướng blockchain đi sâu vào tài chính truyền thống. Khi các ứng dụng và dòng vốn truyền thống tham gia, yêu cầu về công cụ bảo vệ dữ liệu và quyền riêng tư trở nên rõ ràng hơn, góp phần giải thích vì sao nhóm privacy-related assets có hiệu suất nổi bật.
Nhóm quyền riêng tư dẫn dắt và 2 chủ đề lớn năm 2026
Các tài sản quyền riêng tư vượt trội, với Zcash (ZEC) nổi bật; nhiều dự án khác gồm Monero (XMR), Decred (DCR), Dash (DASH), Basic Attention Token (BAT) và Beldex (BDX).
Grayscale cho biết đà sử dụng tính năng block account của Zcash tiếp tục tăng, phản ánh nhu cầu thị trường cho chức năng quyền riêng tư. Ngoài ZEC, các chỉ dấu sử dụng/động lực riêng cũng được nêu: khối lượng giao dịch hằng ngày của Dash tăng gấp đôi trong Q4; trình duyệt Brave của BAT có hơn 100 triệu người dùng hoạt động hằng tháng; Beldex tích hợp LayerZero để đạt khả năng tương tác cross-chain.
Nhìn sang 2026, thị trường tập trung vào 2 trục: (1) Quốc hội Mỹ xây dựng luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử, được kỳ vọng trở thành luật và cung cấp khung quy tắc kiểu tài chính truyền thống cho thị trường vốn tiền điện tử; (2) rủi ro điện toán lượng tử với các phương pháp mã hóa blockchain, dù công nghệ còn ở giai đoạn sớm nhưng có thể thúc đẩy đánh giá năng lực chống chịu trước thách thức lượng tử.
