Có những lý do chính đáng tại sao quỹ hưu trí nên không phải đầu tư vào không gian tiền điện tử và blockchain. Ngành công nghiệp này quá mới, quá dễ bay hơi và quá khó về kỹ thuật. Hơn nữa, các quy tắc và quy định để quản lý lĩnh vực này vẫn chưa được giải quyết.
Nhưng các công cụ tài chính có thu nhập cố định mà các quỹ hưu trí thường ưa thích – như trái phiếu chính phủ dài hạn – ngày nay hiếm khi thanh toán bất kỳ khoản nào, vì vậy những người chăm sóc truyền thống cho quỹ hưu trí của nhân viên gặp tình huống khó xử: Tìm lợi suất đầu tư ở đâu trong một thế giới đang có lạm phát?
Do đó, có thể không hoàn toàn ngạc nhiên khi các quỹ hưu trí – vốn thận trọng nhất của các nhà đầu tư tổ chức – hiện đang cung cấp cho lĩnh vực tiền điện tử / blockchain đang bùng nổ một cái nhìn sâu sắc hơn.
“Các văn phòng gia đình đã dẫn đầu khoản phí vào các quỹ tiền điện tử vài năm trước, nhưng chúng tôi đã thấy sự quan tâm ngày càng tăng từ lương hưu và có rất nhiều lương hưu hiện đã tiếp xúc với tiền điện tử,” Stephen McKeon, một giáo sư tài chính tại Đại học Oregon và một đối tác tại Collab + Currency, nói với Cointelegraph.
Christine Sandler, người đứng đầu bộ phận bán hàng, tiếp thị và nghiên cứu tại Fidelity Digital Assets, cho biết thêm: “Chúng tôi đã nhận thấy sự quan tâm gia tăng từ lương hưu” trong năm qua – “điều mà chúng tôi tin rằng phản ánh sự phức tạp và thể chế hóa ngày càng tăng của hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số, kết hợp với một câu chuyện vĩ mô mạnh mẽ được thúc đẩy bởi ứng phó với đại dịch. “
Theo Sandler, các quỹ hưu trí có xu hướng “các nhà đầu tư thận trọng, không thích rủi ro hơn so với các phân khúc khác”, và họ chủ yếu ưu tiên các khoản đầu tư thể hiện sự tăng trưởng lâu dài và ít biến động, điều này có thể khiến họ vay tiền điện tử / blockchain không gian.
Một người chấp nhận sớm
Một trong những quỹ hưu trí đầu tiên có trụ sở tại Hoa Kỳ đầu tư vào các công ty blockchain là Hệ thống Hưu trí Sĩ quan Cảnh sát Quận Fairfax, có trụ sở tại Fairfax, Virginia. Katherine Molnar, giám đốc đầu tư của quỹ, đã nói với Cointelegraph tại hội nghị SALT gần đây ở thành phố New York.
Quỹ đã tăng phân bổ lên 1% vào năm 2019 và vào mùa xuân năm 2021, nó đã thêm hai quỹ đầu tư mới liên quan đến blockchain. Phân bổ mục tiêu hiện tại là 2%, nhưng vì các công ty dựa trên tiền điện tử và tiền điện tử đang tăng giá trị, 7% tài sản quỹ tổng thể hiện có liên quan đến tiền điện tử – một lần nữa, chủ yếu là các doanh nghiệp loại “nhặt và xẻng” hỗ trợ ngành – như trao đổi tiền điện tử và người giám sát.
Molnar giải thích rằng quỹ hưu trí không thể tái cân bằng vì nó được đầu tư vào các quỹ đầu tư mạo hiểm, nhưng vào giữa tháng 9, Fairfax đã báo hiệu ý định đầu tư 50 triệu đô la với Parataxis Capital, một quỹ đầu tư tiền điện tử đầu tư vào các token kỹ thuật số và các dẫn xuất tiền điện tử. Cô nói với Cointelegraph: “Đây không phải là một cuộc đặt cược định hướng, nhưng cũng không phải là hoàn toàn không có tính thanh khoản.
Thực tế là quỹ hưu trí của các sĩ quan cảnh sát đã đầu tư cho đến gần đây vào các công ty liên quan đến tiền điện tử thay vì tiền điện tử – Coinbase chứ không phải là Bitcoin (BTC) – cũng không phải là hiếm. Sandler cho biết thêm:
“Từ nghiên cứu của chúng tôi, chúng tôi cũng biết rằng các quỹ hưu trí và các kế hoạch phúc lợi được xác định, giống như nhiều phân khúc nhà đầu tư tổ chức khác được khảo sát, ủng hộ việc quản lý tích cực một sản phẩm đầu tư có chứa tài sản kỹ thuật số.”
Giờ đây, nhiều quỹ hưu trí hơn có thể đi trên con đường này. Michael Sonnenshein, Giám đốc điều hành của Grayscale Investments – người quản lý lớn nhất của tài sản kỹ thuật số – nói với Bloomberg vào đầu năm nay, nói thêm rằng ông dự đoán rằng các quỹ hưu trí và các khoản tài trợ sẽ thúc đẩy phần lớn sự tăng trưởng trong tương lai của công ty đầu tư của ông.
Ngay cả những người khổng lồ về quỹ hưu trí như Hệ thống Hưu trí Nhân viên Công cộng California (CalPERS) cũng đã nhúng chân vào biển tiền điện tử / blockchain. CalPERS đã đầu tư vào công ty khai thác Bitcoin Riot Blockchain LLC vài năm trước và kể từ đó đã tăng cổ phần lên khoảng 113.000 cổ phiếu – trị giá khoảng 3 triệu đô la vào đầu tháng 10 – mặc dù con số đó rất nhỏ so với 133,3 tỷ đô la tài sản vốn chủ sở hữu mà CalPERS đang quản lý. 13F nộp hồ sơ vào tháng 8.
Bao nhiêu thì đủ?
Loại phân bổ tiền điện tử nào phù hợp cho quỹ hưu trí ngày nay? Jim Kyung-Soo Liew, trợ lý giáo sư tại Trường Kinh doanh Carey của Đại học Johns Hopkins, đồng tác giả của một trong những bài báo học thuật sớm nhất về tiền điện tử và quỹ hưu trí vào năm 2017. Bài báo đó cho thấy rằng phân bổ 1,3% Bitcoin sẽ là “tối ưu” để hoàn thành gặt hái lợi ích đa dạng hóa của tiền điện tử.
Điều gì là thích hợp ngày hôm nay? “Trong tương lai, một nhà đầu tư tổ chức nên xem xét mức phân bổ 10% –20%,” Liew nói với Cointelegraph và ông hy vọng các quỹ hưu trí lớn sẽ đầu tư tới 1/5 tổng tài sản của họ vào không gian tiền điện tử / blockchain trong ba đến năm năm tiếp theo.
98% tài khoản hưu trí ở Mỹ không thể truy cập #Bitcoin.
Đó là $ 36,800,000,000,000.
Điều gì xảy ra khi họ làm?
– Dan Held (@danheld) Ngày 7 tháng 10 năm 2021
“Chúng tôi sẽ thấy nhiều nhà đầu tư tổ chức hơn,” Liew nói và nói thêm, “Tầm nhìn của họ còn dài.” Ông nói thêm, giá trị vốn hóa thị trường tiền điện tử trị giá 2 nghìn tỷ đô la ngày nay có thể tăng lên 20 nghìn tỷ đô la trong vòng 3 đến 5 năm tới, ông nói thêm, giả sử một môi trường pháp lý thuận lợi.
Khi được hỏi liệu điều này có xảy ra khi đối mặt với chủ nghĩa bảo thủ truyền thống của các quỹ hưu trí hay không, Liew trả lời: “Các quỹ hưu trí có hội đồng quản trị; họ có các ủy ban đầu tư, “và vâng,” họ thường bị buộc tội là quá bảo thủ và muốn hiểu mọi thứ 100% trước khi hành động. ”
Từ quan điểm giáo dục, sẽ mất một thời gian và nỗ lực để đưa họ theo cùng, nhưng các giám đốc đầu tư là một nhóm khá thông minh và họ sẽ có thể nắm bắt các khái niệm, Liew nói. Một vấn đề, anh ấy cho phép, “Họ không được thưởng cho việc chấp nhận rủi ro.”
Những trở ngại vẫn còn
Có thể có những trở ngại khác. McKeon nói với Cointelegraph: “Một thách thức là lương hưu có xu hướng đòi hỏi nhiều tiền hơn, vì vậy không gian phải trưởng thành một chút để chấp nhận số vốn đó. Khi các quỹ tiếp tục mở rộng quy mô, chúng tôi hy vọng sẽ thấy sự tham gia của lương hưu nhiều hơn. ” Sandler cho biết, sự biến động vẫn là một mối quan tâm, chỉ vào dữ liệu:
“” Nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của nhà đầu tư tổ chức năm 2021 ” cho thấy 73% quỹ hưu trí của Hoa Kỳ, các kế hoạch lợi ích được xác định, các quỹ và nền tảng được khảo sát cho rằng sự biến động là rào cản hàng đầu đối với việc áp dụng.”
Theo cuộc khảo sát, các quỹ hưu trí của Hoa Kỳ và các kế hoạch phúc lợi đã xác định vẫn giữ quan điểm khá tiêu cực về tài sản kỹ thuật số, “nhưng tôi nghĩ chúng ta sẽ tiếp tục thấy rằng nhận thức tiêu cực giảm khi thị trường tiếp tục trưởng thành và những nhà đầu tư này cảm thấy thoải mái hơn với công nghệ, cơ sở hạ tầng và các kênh để tiếp xúc và có luận điểm đầu tư phát triển đầy đủ hơn về những tài sản này, ”cô nói thêm.
Do đó, các quỹ hưu trí, giống như các nhà đầu tư tổ chức khác, đang nỗ lực tìm kiếm các cơ hội đầu tư. Như The New York Times đã lưu ý, “Kho bạc Hoa Kỳ là trái phiếu được lựa chọn cho thu nhập hưu trí an toàn. Nhưng chúng không thể mang lại lợi nhuận thực sự trong thập kỷ tới. “
Liên quan: Trò chơi dài: Mối quan tâm của tổ chức đối với tiền điện tử chỉ mới bắt đầu
Trong khi đó, về mặt tích cực, quỹ hưu trí có tầm nhìn dài hạn và chúng có thể chịu được những biến động ngắn hạn. Một điểm cộng khác, “Tài năng tiền điện tử được phổ biến đồng đều trên toàn thế giới và chúng tôi có thể tìm nguồn tài năng đó,” Liew nói thêm.
Tất nhiên, các ràng buộc về ủy thác sẽ không biến mất. Nhiều quỹ hưu trí đại diện cho các thành phố trực thuộc trung ương và chúng đang nắm giữ tài chính của nhiều người trong thời kỳ cuối đời. Đó là rất nhiều trách nhiệm. Nhưng bạn “không thể nhận được nhiều phần thưởng nếu bạn không chấp nhận một số rủi ro,” Liew nói.
Một thời gian trước, chủ tịch hội đồng quản trị của Molnar nói, “Tôi hiểu sự cần thiết phải làm điều này” – quỹ hưu trí của các sĩ quan cảnh sát, giống như hầu hết các nhà đầu tư tổ chức, đang vật lộn để tăng tiền trong môi trường lãi suất thấp liên tục – nhưng một số sĩ quan “không có bảo lưu,” ông tuyên bố. Với tỷ lệ lợi nhuận 7,25% gần đây của quỹ từ các khoản đầu tư tiền điện tử, có thể an toàn khi giả định rằng một số cán bộ đó đã trở lại trên đặt trước ngay bây giờ.
.
