Khối lượng giao dịch thị trường giao ngay tại Binance đã giảm 23% trong tháng 9, chỉ còn 344 tỉ USD, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 10 Một 2023, theo báo cáo từ CCData tuần trước.
Và Binance, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, không phải là trường hợp duy nhất.
Các sàn giao dịch phổ biến khác, bao gồm OKX, HTX, Coinbase, Kraken, và Bybit cũng ghi nhận mức giảm tháng đối tháng lần lượt là 25%, 24%, 30%, 25% và 20%, theo lời Jacob Joseph, nhà phân tích nghiên cứu cao cấp tại CCData, đã chia sẻ với TinTucBitcoin vào ngày 8 tháng 10.
Theo Alex Tseng, người đứng đầu bộ phận giao dịch bán hàng tại OSL, một nền tảng giao dịch tập trung (CEX): “Khối lượng giao dịch tổng thể trong không gian tài sản kỹ thuật số đã khá trầm lắng trong quý vừa qua.”
Điều này khá khó hiểu khi sự suy giảm diễn ra cùng lúc với việc giá Bitcoin tăng hoặc giữ vững.
Các lý do đằng sau sự giảm sút được các quan sát viên thị trường thông thái đưa ra rất đa dạng, từ sự gia tăng căng thẳng địa chính trị toàn cầu và bầu cử Mỹ đến việc tiền tệ vẫn thắt chặt cũng như tâm lý chờ đợi của nhà đầu tư trước triển vọng tốt đẹp hơn.
Yếu tố mùa vụ cũng có thể là nguyên nhân. Quan điểm “bán vào tháng 5 và biến đi” có thể áp dụng ở đây, theo đề xuất của Tseng. Lịch sử cho thấy giá cổ phiếu thường giảm từ tháng 5 đến tháng 10, và các sàn giao dịch tiền điện tử có thể cùng chung số phận.
Bitcoin tỏa sáng trong tháng 9
Tuy nói như thế, thật kỳ lạ khi khối lượng giao dịch lại nhạt nhòa vào một thời điểm khi Bitcoin, ứng cử viên hàng đầu của thị trường tiền điện tử, dường như lại rất phổ biến.
“BTC đã ghi nhận tháng 9 tốt nhất từ trước đến nay trong năm nay, vượt qua mức 8,4%”, theo báo cáo thị trường quý của Kaiko (tháng 10 2024). “Biến động giá chủ yếu được thúc đẩy bởi sự cải thiện tâm lý khi thị trường phản ứng tích cực với các thay đổi chính sách tiền tệ toàn cầu.”
Biểu đồ giá Bitcoin một năm. Nguồn: CoinMarketCap
Làm phức tạp thêm vấn đề, không phải tất cả các sàn giao dịch Tiền Điện Tử tập trung đều giảm.
Thị phần của Crypto.com bùng nổ trong quý ba, đạt hơn 50% giữa các sàn tương thích USD, vượt qua Coinbase, theo báo cáo từ Kaiko.
Báo cáo tháng 9 của CCData cũng lưu ý đến sự gia tăng giao dịch gần đây của Crypto.com, chỉ ra rằng khối lượng giao ngay và phái sinh của nó đã tăng 40,2% và 42,8% lần lượt lên 134 tỉ USD và 149 tỉ USD vào tháng 9. “Hiện tại khiến nó trở thành sàn giao dịch tập trung lớn thứ 4 [toàn cầu] về khối lượng,” theo CCData.
Crypto.com có thể là một trường hợp ngoại lệ
Mặc dù vậy, Crypto.com có thể đã là trường hợp ngoại lệ, và chưa rõ liệu nó có thể duy trì đà tiến này không. Trong khi khối lượng tháng 9 tại nhiều sàn lớn giảm, chúng đã tăng lên sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm lãi suất vào ngày 18 tháng 9.
Hơn nữa, “Binance vẫn là CEX lớn nhất với cách biệt lớn,” Justin d’Anethan, trưởng bộ phận phát triển kinh doanh (APAC) tại Keyrock, một nhà tạo lập thị trường tiền điện tử, chia sẻ với TinTucBitcoin.
Sự thay đổi thị phần giữa các CEX. Nguồn: CCData
Sự suy giảm tại các CEX lớn như Binance có thể do nhiều yếu tố bao gồm môi trường thị trường thách thức hơn, việc tổ chức tái định vị tài sản trên các nền tảng khác, cũng như “sự thanh lý liên quan đến các thủ tục phá sản đang diễn ra trải dài qua nhiều nhà môi giới và sàn giao dịch,” d’Anethan tiếp tục, bổ sung thêm:
“Các thay đổi kiểu này có thể rải rác khối lượng giao dịch qua các sàn nhỏ hơn, điều này có thể lý giải vì sao CryptoCom lại tăng lên.”
Theo Joseph: “Sự gia tăng gần đây của Crypto.com dường như là một trường hợp ngoại lệ, có khả năng là do việc đưa các khách hàng tổ chức mới và các nhà giao dịch bán lẻ cao cấp vào thị trường. […] Tuy nhiên, cần phải chờ xem liệu họ có thể duy trì xu hướng tăng này trong khối lượng không.”
Các cuộc bầu cử tại Mỹ sắp tới và những lo lắng chính trị và kinh tế toàn cầu cũng có thể đang thay đổi các mô hình giao dịch. “Ảnh hưởng của sự không chắc chắn về vĩ mô và chính trị đã đặc biệt rõ rệt tại Nhật Bản, nơi việc bình thường hóa chính sách của Ngân hàng Nhật Bản đã là một nguồn cơn chính của biến động gần đây,” Dessislava Ianeva, nhà phân tích nghiên cứu cao cấp tại Kaiko, chia sẻ với TinTucBitcoin, bổ sung thêm:
“Với đất nước chuẩn bị cho cuộc tổng tuyển cử vào tháng 10, chúng tôi thấy rằng trong khi giá Bitcoin tăng, khối lượng giao dịch trên các nền tảng Nhật Bản vẫn trì trệ.”
Thúc đẩy cho altcoin
Một số người khác đã quan sát thấy sự suy yếu gần đây của Bitcoin Dominance trong lĩnh vực tiền điện tử. “Câu chuyện thú vị hơn là Bitcoin Dominance bắt đầu suy giảm và khối lượng altcoin tăng lên sau khi FOMC [Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ đã cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào ngày 18 tháng Chín], nhưng liệu điều này có thể kéo dài không… đó là câu hỏi thực sự,” Markus Thielen, người sáng lập 10x Research, chia sẻ với TinTucBitcoin.
Joseph đồng ý rằng việc cắt giảm lãi suất cũng đã tiếp sức cho altcoin, ít nhất trong ngắn hạn, khi nhà đầu tư giờ đây hứng thú hơn với những đồng tiền ít được biết đến hơn, và nhận xét:
“Sự thống trị giao dịch của Bitcoin trên các sàn giao dịch tập trung đã giảm kể từ khi FOMC cắt giảm lãi suất, với thị phần trung bình 7 ngày giảm từ 26% xuống 24%. Điều này cho thấy rằng những người tham gia thị trường đang trở nên sẵn sàng hơn để chấp nhận rủi ro nhằm tìm kiếm lợi nhuận cao hơn với altcoin.”
“Chúng tôi ghi nhận một sự gia tăng trong sự thống trị của altcoin vào cuối tháng 9, đạt mức cao nhất kể từ tháng 3 nhưng đã suy giảm kể từ đó,” Ianeva bổ sung thêm.
Dù sao đi nữa, nhiều người đồng ý rằng việc cắt giảm lãi suất ở Mỹ đã mang lại động lực mới cho các Trader. “Hoạt động giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung đã tăng đáng kể kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang quyết định cắt giảm lãi suất, với khối lượng giao dịch giao ngay trung bình 7 ngày tăng 24% lên 47,8 tỉ USD sau quyết định này,” Joseph nói.
Tuy nhiên, không phải tất cả đều lạc quan về mặt altcoin. “Dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã cắt giảm lãi suất trong FOMC gần đây, điều kiện tiền tệ hiện tại vẫn thắt chặt và không thuận lợi cho việc đầu cơ altcoin,” Tseng từ OSL chia sẻ với TinTucBitcoin.
D’Anethan cũng đưa ra quan điểm về altcoin. “Với cắt giảm lãi suất, chúng tôi đã thấy altcoin có biểu hiện vượt trội hơn, không nghi ngờ vì Trader đang mạo hiểm hơn nhưng cũng, cùng lúc, vì một số người nghĩ rằng giao dịch Bitcoin đã gần như hết tiềm năng và do đó sẽ staking vào các đồng tiền có tiềm năng phát triển nhiều hơn. Liệu đây có phải là một sự thay đổi lâu dài hay chỉ là một giai đoạn khác thì vẫn còn phải xem xét thêm.”
Hoạt động gia tăng trên các sàn giao dịch phi tập trung
Nhìn xa hơn tháng 9, d’Anethan cũng nhận thấy “một sự gia tăng ổn định của DEXs [sàn giao dịch phi tập trung] so với CEXs.”
Một số Trader chuyên nghiệp vẫn ưa thích DEXs vì tính bảo mật bán ẩn danh, độ an toàn và thanh khoản cạnh tranh trong một số cặp giao dịch nhất định. “Điều này không chỉ liên quan đến khối lượng — mà còn là xu hướng ưu thích các thiết lập phi tập trung, đặc biệt sau Chain thất bại của CEX năm ngoái,” d’Anethan giải thích.
Thị phần của các sàn giao dịch phi tập trung trong lĩnh vực giao dịch giao ngay tăng lên 10,9% vào tháng 10, Joseph từ CCData chia sẻ với TinTucBitcoin, mặc dù thị phần này vẫn dưới mức cao nhất trong năm đã thấy vào tháng 7.
“DEXs đã được hưởng lợi từ việc cung cấp quyền truy cập vào các tài sản không có sẵn trên các sàn giao dịch tập trung và tiếp tục trở nên phổ biến giữa các nhà giao dịch tiền điện tử có kinh nghiệm hơn,” ông ấy nói.
Về dài hạn, CEXs và DEXs sẽ tiếp tục cùng tồn tại, Tseng từ OSL nói. Các sàn giao dịch tập trung cung cấp cánh cửa dễ dàng nhất cho những người mới gia nhập để có được trải nghiệm về tiền điện tử, trong khi các sàn giao dịch phi tập trung “được thiết kế nhiều hơn cho các người gốc về Tiền Điện Tử, những người có giá trị tự lưu giữ và loại bỏ rủi ro đối tác.”
Các nhà đầu tư có đang chờ đợi một đợt tăng trưởng cuối năm?
Cuối cùng, dù bức tranh chính trị và kinh tế thế giới đang gây khó khăn cho các mô hình giao dịch tiền điện tử truyền thống, có một lý do đơn giản hơn giải thích cho sự sụt giảm gần đây: Các Trader đơn giản là đang giữ lại nguồn lực của mình chờ thời điểm tốt hơn.
“Cũng có khả năng rằng các đối thủ [tức là, CEX’s] đang tăng cường nỗ lực tiếp thị trước một đợt tăng trưởng cuối năm, hy vọng thu hút nhiều dòng chảy người dùng hơn trong các giai đoạn hưng phấn,” d’Anethan nhận xét.
Hay như Kaiko nhận định trong báo cáo tháng 10 của mình, khối lượng giao dịch tiền điện tử có thể không tăng cùng tốc độ với giá trong tháng 9 vì “một số người tham gia vẫn đang ở trong chế độ chờ và xem xét.”
Joseph dự kiến giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung sẽ tăng trong quý bốn năm 2024, được thúc đẩy bởi một số yếu tố, bao gồm cả việc cắt giảm lãi suất của Fed và các cuộc bầu cử tại Mỹ. Lịch sử cho thấy, “Q4 đã chứng minh là quý có khối lượng giao dịch cao nhất trong sáu trong số mười năm qua.”
