Token gốc của Solana, SOL (SOL), đã tăng vọt 8% sau khi giảm xuống còn 222 USD vào ngày 26 tháng 11. Dù đã phục hồi, một số nhà đầu tư vẫn tỏ ra hoài nghi, viện dẫn sự điều chỉnh mạnh từ mức cao nhất mọi thời đại 263,80 USD vào ngày 23 tháng 11 như một dấu hiệu tiềm ẩn của thị trường giá lên đang lung lay. Tuy nhiên, dữ liệu on-chain và từ thị trường phái sinh cho thấy SOL vẫn còn tiềm năng phát triển đáng kể.
SOL/USD (xanh) so với vốn hóa thị trường altcoin (tím). Nguồn: TradingView /TinTucBitcoin
Sự thất vọng của nhà đầu tư một phần bắt nguồn từ mức tăng khiêm tốn 1% của SOL trong khoảng từ ngày 20 đến 27 tháng 11, trong khi vốn hóa thị trường altcoin tăng 12%. Nhiều Token khác vượt trội đáng kể, với Stellar (XLM), Celestia (TIA), Fantom (FTM), Uniswap (UNI), và Polkadot (DOT) đạt tăng trưởng 40% trở lên trong cùng kỳ.
Mặc dù rất khó chỉ ra nguyên nhân chính xác của sự thay đổi tâm lý nhà đầu tư, nhưng những người giữ SOL nên tập trung vào những yếu tố cơ bản đang mạnh lên của Solana. Mạng lưới này đã củng cố vị trí là blockchain lập trình lớn thứ 2 theo hoạt động của nhà phát triển và mức độ tương tác của người dùng. Hỗ trợ cho sự tăng trưởng này, tổng giá trị khóa (TVL) của Solana đã tăng 48% trong 30 ngày trước ngày 27 tháng 11.
Tổng giá trị khóa của mạng Solana (TVL), USD. Nguồn: DefiLlama
Để cung cấp ngữ cảnh, tiền gửi trên BNB Chain tăng 14% trong cùng khoảng thời gian 30 ngày, trong khi tổng giá trị khóa (TVL) của mạng Tron tăng 13%. Các chỉ số nổi bật của Solana bao gồm giải pháp staking lỏng Jito ở mức 3,4 tỷ USD (+44%), sàn giao dịch phi tập trung Jupiter ở mức 2,4 tỷ USD (+50%), và Raydium ở mức 2,2 tỷ USD (+58%). Sự gia tăng tiền gửi này phản ánh nhu cầu ngày càng tăng đối với SOL, được thúc đẩy bởi hệ sinh thái ứng dụng phi tập trung (DApp) đang mở rộng của nó.
Solana và Ethereum phát triển trong các lĩnh vực riêng
Mặc dù một số nhà phân tích gợi ý rằng SOL cạnh tranh với Ether (ETH), dữ liệu chỉ ra rằng cả hai mạng lưới có thể tăng trưởng độc lập. Hoạt động on-chain của Ethereum tăng 47% trong 30 ngày qua, theo DappRadar. Khối lượng Uniswap trên Ethereum tăng 62% trong giai đoạn này, trong khi CoW Swap ghi nhận mức tăng 71%.
Trong khi Solana chiếm ưu thế trong việc ra mắt và giao dịch các đồng memecoin, Ethereum vẫn là mạng lưới được lựa chọn cho các cơ hội DeFi (DeFi). Đáng chú ý, ba trong số năm ứng dụng DApp có doanh thu cao nhất thuộc về Solana—Raydium, Jito và Pump.fun—vượt trội hơn các đối thủ dẫn đầu trên Ethereum là Lido, Uniswap và Aave trong chỉ số này.
Solana và Ethereum có thể phát triển độc lập mà không cần phải cạnh tranh trực tiếp cho cùng một cơ sở người dùng. Tuy nhiên, sự phụ thuộc của Solana vào các đồng memecoin giới thiệu rủi ro lớn hơn, vì cơn sốt biến động xung quanh các Token như BONK, POPCAT, MEW và SPX6900—một số đã tăng hơn 100% trong ba tháng—có thể không bền vững về lâu dài.
Để đánh giá liệu các nhà giao dịch đã thay đổi tâm lý về SOL sau khi giảm 10% trong khoảng từ ngày 23 đến 27 tháng 11, phí bảo hiểm của hợp đồng tương lai cung cấp thông tin quý giá. Trong các thị trường ổn định, hợp đồng tương lai hàng tháng thường giao dịch cao hơn 5% đến 10% so với giá giao ngay để bù đắp cho sự chậm trễ thanh toán.
Phí bảo hiểm hợp đồng tương lai hai tháng SOL hàng năm. Nguồn: laevitas.ch
Hiện tại, hợp đồng tương lai SOL cho thấy các nhà giao dịch đang trả phí bảo hiểm hàng năm 23% để duy trì các vị thế mua—mức cao nhất trong bảy tháng qua. Mặc dù điều này cho thấy sự lạc quan, sự quá mức lạc quan có thể đẩy chỉ số này vượt qua 40%, làm tăng nguy cơ thanh lý dồn dập trong các điều chỉnh giá không ngờ tới.
Dựa trên hoạt động on-chain của Solana và dữ liệu từ thị trường phái sinh, có khả năng giá tiếp tục tăng. Với mức vốn hóa thị trường hiện tại là 113,7 tỷ USD, SOL đang giao dịch ở mức chiết khấu 73% so với Ethereum ở mức 429,4 tỷ USD, để lại không gian phát triển đáng kể.
