Lượng hợp đồng tương lai Ether (ETH) đã tăng vọt lên 9 triệu ETH vào ngày 17 tháng 1, mức cao nhất từ trước đến nay. Cột mốc này diễn ra sau khi khối lượng hợp đồng mở tăng 10% trong hai tuần, phản ánh sự gia tăng nhu cầu về các vị thế có đòn bẩy, bất chấp việc Ethereum đã kiểm tra lại mức hỗ trợ 3.000 USD vào ngày 13 tháng 1. Các nhà giao dịch hiện đang tự hỏi liệu sự chuyển động này cho thấy tâm lý lạc quan ngày càng tăng hay là một khởi đầu cho sự biến động thị trường tăng cao.
Lượng hợp đồng tương lai Ether tích hợp, ETH. Nguồn: CoinGlass
Binance, Bybit và Gate.io chiếm tổng cộng 54% thị trường, trong khi Chicago Mercantile Exchange (CME) chỉ đạt 3,2 tỷ USD, tương đương 10% lượng hợp đồng mở theo dữ liệu từ CoinGlass. Những điều kiện này làm nổi bật mức độ chấp nhận thể chế của Ethereum thấp hơn so với Bitcoin (BTC), nơi CME chiếm 28% thị phần hợp đồng mở.
Sự gia tăng lượng hợp đồng mở không phải là một dấu hiệu lạc quan duy nhất, vì mỗi vị thế mở dài (người mua) được ghép đôi với một vị thế ngắn (người bán) trong các hợp đồng tương lai. Để xác định tâm lý, các nhà giao dịch phân tích chi phí duy trì các vị thế có đòn bẩy, chẳng hạn như phần chênh lệch trong hợp đồng tương lai.
Chênh lệch trong hợp đồng tương lai và quyền chọn phản ánh sự tự tin của thị trường
Phần chênh lệch hàng năm của hợp đồng tương lai Ether 2 tháng. Nguồn: Laevitas.ch
Phần chênh lệch hàng năm cho hợp đồng tương lai ETH hàng tháng ở mức 12% vào ngày 17 tháng 1, phục hồi từ mức 10% vào ngày 12 tháng 1. Chỉ số này, thường dao động từ 5% đến 10% trong điều kiện bình thường, phản ánh sự lạc quan về sự phục hồi của Ether sau khi nó hoạt động kém hơn thị trường tiền điện tử chung 12% trong 30 ngày qua.
Chênh lệch delta 25% quyền chọn Ethereum 2 tháng. Nguồn: Laevitas.ch
Tương tự, chênh lệch delta 25% cho các hợp đồng quyền chọn Ether, đánh giá nhu cầu đối với các cược tăng so với giảm, đã đạt -4% vào ngày 17 tháng 1. Chênh lệch này cho thấy các quyền chọn bán (bán) có giá hơi thấp hơn các quyền chọn mua (mua), giữ trong phạm vi trung lập từ -6% đến +6%.
Các chỉ số này cùng nhau cho thấy sự bền bỉ trong lòng tin của các nhà giao dịch chuyên nghiệp. Tuy nhiên, cần phải đánh giá nhu cầu đòn bẩy cho các nhà giao dịch lẻ trong các hợp đồng vĩnh cửu Ether, còn được gọi là hoán đổi nghịch đảo. Những công cụ này theo sát giá giao ngay hơn do thời gian thanh toán ngắn hơn. Tỷ lệ tài trợ phản ánh rằng bên nào — dài hoặc ngắn — đang yêu cầu nhiều đòn bẩy hơn.
Tỷ lệ tài trợ hợp đồng tương lai Ether vĩnh cửu 8 giờ. Nguồn: CoinGlass
Chỉ số hiện tại đạt 0,9% mỗi tháng, tương đương với tuần trước. Nằm trong phạm vi trung lập từ 0,5% đến 1,9%, tỷ lệ này cho thấy tâm lý thị trường cân bằng mà không có đòn bẩy quá mức tăng hay giảm, để lại không gian cho sự di chuyển giá tăng trong tương lai.
Các yếu tố kinh tế vĩ mô và vai trò của World Liberty Financial trong việc thúc đẩy niềm tin vào ETH
Bối cảnh kinh tế vĩ mô rộng lớn cũng đã củng cố niềm tin vào thị trường ETH. Dữ liệu lạm phát thấp hơn mong đợi cho tháng 12 đã dẫn đến sự lạc quan lan rộng trong các thị trường tài chính, thúc đẩy kỳ vọng cắt giảm nhiều lần lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong suốt năm 2025. Chính sách tiền tệ nới lỏng thông thường có lợi cho các loại tiền điện tử, vì lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội cho các tài sản có rủi ro.
Thêm vào sự lạc quan là sự tham gia của World Liberty Financial, một dự án tiền điện tử có liên hệ mật thiết với Tổng thống đắc cử Donald Trump của Hoa Kỳ, đã tích cực mua tiền điện tử bao gồm ETH gần đây nhất vào tháng 12 năm 2024. Chiến lược của công ty này phù hợp với các tuyên bố công khai của Trump ủng hộ đổi mới blockchain và tài sản kỹ thuật số.
Dù ETH đã giảm 11% giá trị trong 30 ngày qua, nhưng nó vẫn được định vị để phục hồi, với tiềm năng kiểm tra lại mức 4.000 USD trong các tuần tới, được hỗ trợ bởi sự cải thiện về tâm lý của nhà giao dịch và sự tham gia của các tổ chức.
