AI Financial Corporation, trước đây là ALT5 Sigma và có liên hệ với World Liberty Financial gắn với gia đình Trump, dự định mua Block Street Corp. bằng một thỏa thuận có giá trị tối đa 43 triệu USD.
Giao dịch được cấu trúc bằng cổ phiếu và các warrant gắn với kết quả kinh doanh. Theo hồ sơ công bố, AI Financial đã ký thỏa thuận trao đổi cổ phiếu vào ngày 20/4/2026, còn việc nộp hồ sơ SEC Form 8-K diễn ra bốn ngày sau đó, vào ngày 24/4/2026.
- Phần thanh toán ban đầu là 12.670.257 cổ phiếu phổ thông, được định giá 12 triệu USD theo mức giá tối thiểu trên Nasdaq.
- Hai đợt warrant có thể nâng tổng giá trị lên 43 triệu USD nếu Block Street đạt các mục tiêu tài chính đã đặt ra.
- AI Financial hoàn tất đổi tên từ ALT5 Sigma và đổi ticker sang AIFC chỉ vài ngày sau khi ký thỏa thuận.
Cấu trúc thương vụ Block Street
Thương vụ này có ba lớp giá trị gắn với vốn chủ sở hữu. Ở bước đầu, AI Financial phát hành 12.670.257 cổ phiếu phổ thông cho bốn chủ sở hữu của Block Street. Hồ sơ cho biết số cổ phiếu này tương đương 12 triệu USD theo mức giá tối thiểu trên Nasdaq.
Phần thanh toán ban đầu bằng cổ phiếu
12.670.257 cổ phiếu
Phần còn lại là hai tranche pre-funded warrant, mỗi tranche có thời hạn năm năm. Tranche thứ nhất cho phép mua tối đa 15.837.821 cổ phiếu với tổng giá trị thực hiện ban đầu 15 triệu USD. Tranche thứ hai cho phép mua tối đa 16.893.675 cổ phiếu với giá trị thực hiện 16 triệu USD.
Các warrant này chỉ được vest nếu Block Street đạt hai ngưỡng tài chính: 20 triệu USD doanh thu ròng lũy kế bốn quý gần nhất và 8 triệu USD thu nhập hoạt động điều chỉnh lũy kế bốn quý gần nhất. Vì vậy, mức 43 triệu USD là giá trị tối đa có điều kiện, không phải khoản thanh toán chắc chắn.
Giá trị trần của thương vụ
43 triệu USD
Cổ phiếu và warrant đều được thiết kế như chào bán riêng lẻ theo Mục 4(a)(2) của Securities Act. Hồ sơ SEC cho thấy cách triển khai này nhằm gắn giá trị thương vụ với hiệu quả tài chính của bên bán, thay vì thanh toán hoàn toàn bằng tiền mặt.
ALT5 Sigma đổi tên thành AI Financial trong thời gian rất ngắn
Khi ký thỏa thuận mua Block Street vào ngày 20/4/2026, bên mua vẫn hoạt động dưới tên ALT5 Sigma Corporation. Đến ngày 22/4, công ty thông báo kế hoạch đổi tên thành AI Financial Corporation và đổi mã giao dịch trên Nasdaq sang AIFC.
Việc đổi tên có hiệu lực vào ngày 29/4/2026, khi cổ phiếu bắt đầu giao dịch dưới ticker mới AIFC thay cho ALTS. Trong khoảng chín ngày, công ty vừa ký thỏa thuận mua lại, vừa công bố tái định vị thương hiệu, vừa hoàn tất đổi mã giao dịch.
Trong thông báo ngày 22/4, công ty cũng cho biết hiện chưa cung cấp hạ tầng tài chính tích hợp AI, dù tên gọi mới nhấn mạnh yếu tố này. Chi tiết đó tách biệt giữa định vị thương hiệu và năng lực thực tế ở thời điểm công bố.
Mối liên hệ với World Liberty Financial và gia đình Trump
Liên hệ với gia đình Trump đi qua World Liberty Financial, đơn vị đã dẫn đầu vòng huy động 1,5 tỷ USD của ALT5 Sigma vào tháng 8/2025. Trong giao dịch đó, Eric Trump tham gia hội đồng quản trị của ALT5.
Vai trò của World Liberty Financial giúp đặt thương vụ Block Street vào cùng nền vốn đã hình thành từ đợt huy động lớn trước đó. Đồng thời, nó cũng lý giải vì sao các giao dịch của công ty này thường được chú ý nhiều hơn một thương vụ mua lại quy mô vừa thông thường trong lĩnh vực crypto và công nghệ tài chính.
Hồ sơ SEC còn cho thấy cùng lúc với Block Street, công ty cũng công bố một thương vụ mua Decentralized Technologies Inc. Điều này cho thấy kế hoạch mở rộng của AI Financial không chỉ dừng ở một mục tiêu duy nhất.
Block Street đóng vai trò gì trong thương vụ
Thông tin công khai về Block Street Corp. còn khá hạn chế. Tuy nhiên, chính các điều kiện vest của thương vụ đã cho thấy bên mua xem đây là một doanh nghiệp có doanh thu thực, không phải tài sản đầu cơ đơn thuần.
Hai ngưỡng 20 triệu USD doanh thu ròng và 8 triệu USD thu nhập hoạt động điều chỉnh cho thấy AI Financial kỳ vọng Block Street có thể tạo ra dòng tiền và lợi nhuận đủ rõ để được định giá ở mức cao hơn. Nếu các mốc này không đạt, phần thanh toán ngoài 12 triệu USD ban đầu sẽ không được kích hoạt.
Cách cấu trúc này giúp giảm rủi ro cho AI Financial. Bốn chủ sở hữu của Block Street nhận cổ phiếu thay vì tiền mặt, nên giá trị họ thực nhận sẽ phụ thuộc vào diễn biến cổ phiếu của AI Financial sau khi thương vụ hoàn tất.
Thị trường đang ở trạng thái thận trọng
Thương vụ diễn ra khi tâm lý chung của thị trường crypto khá yếu. Chỉ số Fear & Greed Index đang ở mức 29, thuộc vùng “Fear”.
AI Financial không có token crypto niêm yết, còn Block Street cũng không có token công khai có thanh khoản để đo phản ứng thị trường trực tiếp. Vì vậy, thước đo dễ theo dõi nhất sau thương vụ sẽ là cổ phiếu AIFC trên Nasdaq.
Ở nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ, biến động quanh một hồ sơ SEC như thế này có thể đến từ thanh khoản mỏng lẫn đánh giá về thương vụ. Dữ liệu hiện có chưa đủ để tách rõ hai yếu tố đó.
Tổng kết
AI Financial đang tiến hành một thương vụ mua lại có phần trả trước bằng cổ phiếu và phần trả thêm gắn chặt với kết quả kinh doanh của Block Street. Cách làm này cho thấy bên mua muốn giới hạn rủi ro nếu doanh nghiệp mục tiêu không đạt các mốc doanh thu và lợi nhuận đã đặt ra.
Điểm cần theo dõi tiếp là Block Street có thực sự đạt được các điều kiện tài chính để mở khóa hai tranche warrant hay không, và thị trường sẽ định giá thế nào đối với AI Financial sau khi công ty đổi tên, đổi ticker và mở rộng danh mục mua lại.
