Cuộc tăng giá gần đây của Bitcoin (BTC) vượt ngưỡng 100.000 USD đã đi kèm với sự giảm mạnh trong lượng BTC do những nhà đầu tư dài hạn nắm giữ. Điều này chỉ ra rằng một số nhà đầu tư Bitcoin dày dạn kinh nghiệm đang hiện thực hóa lợi nhuận kỷ lục khi giá BTC tiến gần đến mục tiêu sáu con số.
Lợi nhuận thực tế cho các nhà đầu tư dài hạn Bitcoin đạt mức cao kỷ lục
Biểu đồ dưới đây thể hiện các thực thể giữ Bitcoin hơn 155 ngày như các nhà đầu tư dài hạn (LTH). Hành vi của họ thường phản ánh thay đổi trong tâm lý thị trường.
Tính đến ngày 19 tháng 12, lượng Bitcoin được LTH nắm giữ đã giảm xuống còn 13,31 tỷ USD so với đỉnh cục bộ khoảng 14,23 tỷ USD hai tháng trước, theo dữ liệu Glassnode.
Trong cùng thời gian đó, giá BTC đã từ khoảng 58.000 USD tăng lên hơn 100.000 USD, cho thấy rằng LTH đã bán với giá cao cục bộ.
Tổng lượng Bitcoin do LTH nắm giữ. Nguồn: Glassnode
Xu hướng tăng của Bitcoin trên 100.000 USD chưa tận cùng
Các nhà đầu tư ngắn hạn Bitcoin (STH) đang có động thái hấp thụ áp lực bán từ LTH.
Lưu ý rằng sự giảm sút trong lượng cung của LTH trùng với sự gia tăng trong lượng Bitcoin do STH nắm giữ. Khả năng của STH để hấp thụ áp lực bán này có khả năng đóng vai trò then chốt trong việc duy trì động thái giá của Bitcoin trên 100.000 USD.
Tổng cung Bitcoin do STH nắm giữ. Nguồn: Glassnode
“Tỷ lệ tài sản nắm giữ bởi những nhà đầu tư mới này vẫn chưa đạt đến đỉnh điểm từng thấy trong các chu kỳ ATH trước,” các nhà phân tích Glassnode UkuriaOC và CryptoVizArt ghi nhận trong báo cáo hàng tuần của họ, bổ sung:
“Điều diễn giải ở đây là thị trường có thể chưa đạt đến mức độ hưng phấn cực độ và sự bão hòa bởi các nhà đầu cơ như trong các chu kỳ trước.”
Sóng HODL Bitcoin thực hiện của các nhà đầu tư 24 giờ – 3 tháng. Nguồn: Glassnode
Một chỉ số khác hữu ích để đánh giá tình trạng thị trường là Chỉ số Sai lệch Thị trường Thực (AVIV Ratio), đo lường lợi nhuận chưa hiện thực hóa trung bình—hay lợi nhuận tiềm năng—mà các nhà đầu tư đang nắm giữ.
Dựa trên mức độ sinh lời của các bên tham gia, chỉ số này giúp xác định xem thị trường có bị kéo dài quá mức hay vẫn còn cơ hội để phát triển.
Lịch sử chỉ ra rằng thị trường tăng giá thường đạt đỉnh khi hầu hết các loại hình nhà đầu tư đạt được lợi nhuận đáng kể. Tình huống này thường dẫn đến áp lực bán áp đảo, khi các nhà đầu tư khóa lợi nhuận trong khi người mua mới do dự tham gia vào ở mức giá đã tăng cao.
Dải cực của Chỉ số AVIV, được định nghĩa là +3 độ lệch chuẩn (σ), thường báo hiệu những điều kiện quá nóng này. Tính đến ngày 19 tháng 12, nó đứng ở mức 1,81, còn xa dải cực +3σ (2.3).
Đỉnh của Chỉ số AVIV Bitcoin. Nguồn: Glassnode
Điều này cho thấy rằng dù lợi nhuận đang tăng, thị trường chưa đạt đến mức độ hưng phấn không bền vững. Vì vậy, Bitcoin có thể tiếp tục leo thang cao hơn nữa trước khi việc hiện thực hóa lợi nhuận và nhu cầu giảm tạo ra một đợt đảo chiều thị trường thực sự.
Bitfinex dự đoán giảm giá Bitcoin sẽ nhẹ nhàng
Các nhà phân tích tại sàn giao dịch Bitfinex ước tính đợt điều chỉnh của Bitcoin sẽ ít nghiêm trọng trong những tháng tới, cho rằng nhu cầu ngày càng tăng từ các tổ chức sẽ dần đẩy giá BTC lên 145.000 USD vào giữa năm 2025 hoặc 200.000 USD trong kịch bản tốt nhất.
Tính đến ngày 19 tháng 12, các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF) hiện đang quản lý hơn 37 tỷ USD tài sản, so với 24,23 tỷ USD vào đầu tháng 11, theo dữ liệu Farside Investors.
Lưu lượng ròng tích lũy Bitcoin ETF. Nguồn: Farside Investors
Trong khi đó, sự suy đoán đang gia tăng trong ngành công nghiệp tiền điện tử về khả năng chính quyền Trump sắp tới có thể thiết lập một kho dự trữ Bitcoin chiến lược cho Hoa Kỳ, động thái có thể đẩy giá lên 800.000 USD vào cuối năm 2025.
