- Bitcoin đang tiến gần tới một ngưỡng kháng cự then chốt trên chỉ báo MVRV Z-Score – một ngã rẽ từng quyết định các chu kỳ trong quá khứ.
- Liệu ngưỡng kháng cự này có thể chặn đứng đà tăng trưởng?
Chỉ số Sợ hãi & Tham lam vẫn chưa phát tín hiệu “siêu tham lam”.
Đây là vùng thường gắn liền với đỉnh chu kỳ của Bitcoin (BTC). Ba đỉnh lịch sử gần nhất đều trùng thời điểm tâm lý thị trường cực đoan, thanh khoản thắt chặt và nguồn cung tập trung, đẩy BTC rơi vào tình trạng nóng bỏng, quá mua.
Vậy, việc thiếu vắng sự hưng phấn hiện tại có cho thấy thị trường vẫn còn động lực tăng trưởng? Có thể. Tuy nhiên, khi kết hợp với MVRV Z-Score của Bitcoin đã chạm ngưỡng kháng cự quan trọng, đây có thể là chỉ báo rằng thị trường đang tiến gần tới điểm bùng phát.
Để hiểu rõ hơn, MVRV Z-Score so sánh giá trị vốn hóa thị trường với giá vốn trung bình on-chain của Bitcoin. Khi chỉ số này lên cao, nghĩa là holder đang nắm giữ khoản lợi nhuận chưa chốt rất lớn. Trạng thái đó sẽ ổn, cho tới khi nhiều người cùng chọn chốt lời.
Nguồn: Bitcoin Magazine Pro
Hiện tại, Z-Score vẫn thấp hơn đáng kể so với vùng màu đỏ – khu vực từng đánh dấu các đỉnh vĩ mô, nơi chênh lệch giữa market cap và realized cap nới rộng quá mức. Tuy nhiên, cấu trúc đã có dấu hiệu phá vỡ.
Ngay cả khi Bitcoin vượt mốc sáu con số và tạo nên hai đỉnh giá mới, Z-Score vẫn chưa chạm ngưỡng quá mua lịch sử. Không có dấu hiệu của sự cuồng nhiệt quá đà. Nhưng thị trường vẫn điều chỉnh, nhiều cú sụt giảm trên 20% đã xuất hiện.
Theo TinTucBitcoin, điều này phản ánh sự chuyển hóa then chốt, ám chỉ một biến số thị trường mới đang xuất hiện.
Tâm lý lạnh, rủi ro cao: Đỉnh Bitcoin kiểu mới?
Ở các đợt bull run trước, hiệu ứng FOMO lan tỏa mạnh, khiến chỉ số Sợ hãi & Tham lam vọt lên cực đại; Bitcoin tăng dựng đứng trước khi bị bán tháo mạnh. Nhưng hiện tại, chỉ số vẫn chưa chạm đến ngưỡng hưng phấn, dù Bitcoin đang gặp khó khi muốn bứt phá mạnh.
Lý do là gì? Không chắc chắn vĩ mô khiến dòng vốn thận trọng, tâm lý đầu cơ bị trả giá, nhà đầu tư dần ưu tiên phòng thủ hoặc chốt lời khi biên lợi nhuận bị thắt chặt.
Bitcoin hiện chỉ cao hơn khoảng 7% so với chi phí nắm giữ của nhóm holder ngắn hạn ở mức 98.000 USD. Khi đáy cấu trúc chưa xác lập rõ và biến động vẫn neo vào rủi ro vĩ mô, hiệu ứng FOMO vô cùng mong manh.
Nguồn: Glassnode
Nếu sự cân bằng này bị phá vỡ? Bitcoin có thể đối diện với một đỉnh giá ngầm lặng nhất chưa từng có trong lịch sử thị trường tiền điện tử.
