Trong vòng 10 năm qua, căng thẳng địa chính trị toàn cầu đã gia tăng, gây ảnh hưởng đến thị trường tài chính, bao gồm cả Bitcoin. Tuy nhiên, đồng Tiền Điện Tử đầu tiên này có thể đang chứng tỏ khả năng đóng vai trò như một biện pháp phòng ngừa xung đột.
Cuộc chiến Israel-Gaza có vẻ sẽ tiếp tục sau khi Thủ tướng Israel Benjamin Netanyahu loại bỏ đối thủ chính trị và nhà phê bình chiến tranh Yoav Gallant khỏi vị trí bộ trưởng quốc phòng. Lệnh ngừng bắn với Hezbollah cũng đã tạo điều kiện cho các hoạt động quân sự của Israel ở Gaza trở nên thuận lợi hơn.
Tại Ukraine, quân đội và khí tài quân sự của Triều Tiên đã được triển khai, và Nga đã phóng một tên lửa đạn đạo có khả năng mang nhiều đầu đạn hạt nhân đến mục tiêu xa lần đầu tiên.
Hơn nữa, chiến thắng của Tổng thống đắc cử Hoa Kỳ Donald Trump có thể làm giảm khả năng tiếp cận vũ khí và phương tiện của Mỹ đối với Ukraine, buộc châu Âu phải tham gia tích cực hơn.
Cả hai cuộc xung đột này đang dần leo thang căng thẳng khu vực và toàn cầu, mang lại những kết quả kịch tính dường như đã gần kề. Các thị trường thường trải qua sự bán tháo lớn khi tâm lý e ngại rủi ro gia tăng; liệu điều này có bao gồm Bitcoin (BTC)?
‘Bitcoin phất mạnh trong xung đột’
Giá của Bitcoin đặc biệt phản ứng mạnh với cảm xúc thị trường. Sự leo thang xung đột toàn cầu có ảnh hưởng tức thời và chủ yếu là tiêu cực, như đã chứng kiến khi Iran thực hiện cuộc tấn công trực tiếp chưa từng có vào Israel vào tháng 4 năm 2024.
Cuộc tấn công này, một biện pháp trả đũa đối với việc Israel đánh bom đại sứ quán Iran ở Damascus, đã khiến giá BTC giảm mạnh 8,4% vào ngày 13 tháng 4.
Giá Bitcoin vào ngày 13 tháng 4. Nguồn: TradingView
Dù giá BTC có thể chao đảo trong thời kỳ căng thẳng địa chính trị, dữ liệu lịch sử từ các cuộc xung đột khác nhau lại cho thấy một câu chuyện khác, tùy thuộc vào khung thời gian.
20 sự kiện rủi ro địa chính trị hàng đầu và hiệu suất Bitcoin. Nguồn: ETC Group
Một nghiên cứu của Andre Dragosch, trưởng phòng nghiên cứu tại nền tảng ETP của Bitwise – ETC Group, phát hiện rằng Bitcoin thường trải qua đợt giảm giá ngắn hạn khi rủi ro địa chính trị hoặc xung đột xuất hiện. Tuy nhiên, trong vòng 50 ngày, giá thường phục hồi và vượt qua mức trước sự kiện, cho thấy khả năng chống chịu của Bitcoin đối với các sự kiện như vậy.
Dragosch nói với TinTucBitcoin rằng mặc dù “biến động của Bitcoin đã giảm theo xu hướng cơ cấu từ khi hình thành,” nhưng vẫn còn khá cao so với các tài sản truyền thống như cổ phiếu. Do đó, Bitcoin vẫn được coi là một tài sản rủi ro.
“Trong thời kỳ không chắc chắn cao, ví dụ, do gia tăng rủi ro địa chính trị, các tài sản rủi ro thường bị bán để đầu tư vào các tài sản an toàn hoặc có ít biến động hơn như vàng hoặc trái phiếu Mỹ,” Dragosch cho biết. Ông cho rằng đây là một trong những lý do mà Bitcoin thường chịu ảnh hưởng của sự kiện rủi ro địa chính trị trong ngắn hạn.
Mithil Thakore, đồng sáng lập và CEO của giao thức thanh khoản L2 Bitcoin Velar có trụ sở tại Dubai, chia sẻ với TinTucBitcoin rằng trong giai đoạn đầu của một cuộc xung đột toàn cầu “những thứ như Tiền Điện Tử được xem là tài sản kỳ lạ mà ít ai quan tâm khi có những vấn đề quan trọng hơn cần tập trung như tính mạng, lương thực, chuỗi cung ứng, logistics, và ngăn chặn tranh chấp khu vực biến thành chiến tranh toàn cầu.”
“Trong ngắn hạn, nếu chiến tranh toàn diện bùng phát ở Trung Đông qua đêm, mọi tài sản mã hóa, bao gồm cả Bitcoin, sẽ giảm giá.”
Thakore nói rằng khi cú sốc ban đầu dịu lại, Bitcoin có thể phục hồi trong vài ngày. “Bất kỳ ai cưỡng lại cơn sốt bán hoảng trong 48 giờ đầu của một cuộc xung đột toàn cầu lớn sẽ được thưởng vì sự kiên định của họ.”
Ông cho biết thêm: “Về lâu dài, các xung đột địa chính trị nâng cao triển vọng gia tăng tỷ lệ lạm phát toàn cầu do các yếu tố như tăng chi tiêu tài khóa, chính sách tiền tệ lỏng lẻo hơn, gián đoạn chuỗi cung ứng và giá hàng hóa tăng vọt, tất cả đều có lợi cho Bitcoin.”
Lý thuyết của Dragosch phù hợp với nghiên cứu của nhà kinh tế vĩ mô và nhà phân tích tài chính Lyn Alden, người đã đề xuất một lý thuyết cho rằng Bitcoin là một thước đo thanh khoản toàn cầu.
Giá Bitcoin thường bám sát những thay đổi về thanh khoản toàn cầu. Nguồn: Lyn Alden
Lý thuyết này cho rằng sự biến động giá Bitcoin chịu ảnh hưởng mạnh mẽ bởi điều kiện thanh khoản toàn cầu hơn là do các yếu tố nội tại như sự chấp nhận hay phát triển công nghệ.
“Tài sản khan hiếm thường có xu hướng hưởng lợi từ sự gia tăng lạm phát do chính sách tiền tệ mở rộng khi ‘nhiều tiền hơn đuổi theo ít hàng hóa hơn’,” Dragosch cho biết.
Thakore đồng ý, cho rằng “Có bằng chứng mạnh mẽ rằng Bitcoin phát triển mạnh trong điều kiện thanh khoản dồi dào.” Ông bổ sung rằng thành công của Bitcoin trong thời kỳ mở rộng tiền tệ mạnh mẽ có thể không chỉ do thanh khoản gia tăng mà còn “như một nơi trú ẩn cho những ai nhìn thấy sự sai lầm trong sự suy giảm lớn của tiền tệ fiat chính.”
Thakore kết luận, “Mặc dù chúng ta hy vọng sẽ không bao giờ chứng kiến một cuộc chiến toàn diện để kiểm nghiệm giả thuyết này, thực tế lại có lý do chứng minh rằng Bitcoin phát triển mạnh trong xung đột.”
Mặc dù vậy, khả năng chống chịu của Bitcoin vẫn có giới hạn. Trong một số trường hợp, nó không thể đứng vững trước những thay đổi trên bàn cờ địa chính trị, chứng tỏ nó không phải lúc nào cũng bất khả chiến bại.
Độ dễ tổn thương của Bitcoin
Căng thẳng địa chính trị có quy mô và ảnh hưởng khác nhau, với mỗi trường hợp đưa ra những thách thức riêng biệt. Trong khi Bitcoin thường phát triển mạnh khi có bất ổn địa chính trị, các nhà nghiên cứu đứng sau nghiên cứu tháng 3 năm 2024, “Các mối quan hệ của thị trường Tiền Điện Tử với sự bất định của các nước BRIC,” đã đưa ra một cái nhìn thận trọng hơn. Họ cảnh báo rằng khả năng chống chịu của Bitcoin có thể suy giảm trong trường hợp chiến tranh toàn diện.
José Almeida, giảng viên tại Trường Kinh tế và Quản lý Lisboa (ISEG) và thành viên nghiên cứu từ Trung tâm Nghiên cứu CSG/ADVANCE, nói với TinTucBitcoin rằng, “Có những hành vi đầu tư khác nhau tùy thuộc vào việc sự kiện là toàn cầu, chẳng hạn như đại dịch COVID-19, hay địa phương, như cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine.”
“Rủi ro địa chính trị cục bộ, chẳng hạn như cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine, thường ‘khuyến khích’ đầu tư mã hóa.”
Trong các trường hợp như vậy, các nhà đầu tư có thể nhìn nhận Tiền Điện Tử như một công cụ để chuyển tài sản khỏi các khu vực bị ảnh hưởng, tránh các biện pháp trừng phạt hoặc bảo toàn giá trị của tiết kiệm trong suốt thời gian giảm giá trị của đồng tiền khu vực, Almeida nói.
“Bitcoin và một số altcoin nhất định hoạt động như một biện pháp phòng ngừa rủi ro cụ thể do căng thẳng địa chính trị, cung cấp một lựa chọn cho những ai muốn bảo vệ tài sản khỏi sự gián đoạn khu vực.”
Bộ dữ liệu của nghiên cứu này tìm thấy một xu hướng chỉ ra rằng khi điều kiện kinh tế ổn định, Tiền Điện Tử trở nên hấp dẫn hơn trong bối cảnh các sự kiện địa chính trị cục bộ, Almeida cho biết.
Mặt khác, những cuộc khủng hoảng toàn cầu như COVID-19 đã dẫn đến sự bất định lan rộng, làm giảm nhu cầu đầu tư vào các tài sản rủi ro hơn như Tiền Điện Tử.
Cristina Gaio, giáo sư và nhà nghiên cứu cao cấp tại IESG, cho biết với TinTucBitcoin, “Đại dịch tạo ra sự bất định rộng khắp trong mọi thị trường, khiến nhiều nhà đầu tư coi Tiền Điện Tử là quá biến động, đồng thời thúc đẩy họ giữ tiền mặt hoặc tìm kiếm tài sản truyền thống an toàn hơn.”
Nếu một cuộc xung đột quân sự cục bộ được mở rộng thành quy mô toàn cầu, sự bất định sẽ chiếm ưu thế, và Bitcoin có thể không hoạt động tốt do sự lo lắng kéo dài trong giới đầu tư.
Tiago Cruz Gonçalves, giáo sư tại IESG, nói với TinTucBitcoin, “Điều này gợi ý rằng trong các xung đột cục bộ, như các tình huống giữa Israel-Iran hoặc Ukraine-Nga, chúng ta có thể thấy đầu tư vào Tiền Điện Tử tăng lên như một biện pháp phòng ngừa bất ổn khu vực, trong khi trong các khủng hoảng toàn cầu diện rộng, crypto có thể bị coi là quá rủi ro.”
