Bitcoin (BTC) đã suy giảm 5,3% từ ngày 9 đến ngày 10 tháng 10, chạm mức thấp nhất trong ba tuần là 58.900 USD. Sự điều chỉnh thị trường này diễn ra sau khi Hoa Kỳ công bố dữ liệu lạm phát tiêu dùng cao hơn dự đoán, gợi ý rằng các nhà giao dịch lo ngại Cục Dự trữ Liên bang có ít động lực hơn để tiếp tục cắt giảm lãi suất trong thời gian tới.
Phản ứng từ giá Bitcoin phản ánh quan điểm của nhà đầu tư rằng khả năng xảy ra suy thoái đã tăng lên. Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 0,2% trong tháng 9 so với tháng trước, điều này đã kích hoạt lo ngại về ‘stagnation’, theo Yahoo News. Trong tình huống như vậy, giá cả tiếp tục tăng mà không có sự phát triển kinh tế, trái ngược với mục tiêu của ngân hàng trung ương là kích thích tăng trưởng và kiểm soát lạm phát.
Trong khi đó, các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp tại Hoa Kỳ tăng lên mức cao nhất trong 14 tháng, theo dữ liệu công bố hôm 10 tháng 10. Các đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu bất ngờ tăng, đạt 258.000 tính đến ngày 5 tháng 10. Mặc dù một phần sự gia tăng này có thể quy cho một cuộc đình công tại Boeing, nhưng tác động tiêu cực lớn hơn đến nền kinh tế vẫn là một mối quan ngại lớn cho các nhà hoạch định chính sách, theo CNBC.
Không có sự đảm bảo rằng giá Bitcoin sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực nếu Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ bị buộc phải áp dụng một chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn, nhà đầu tư lo ngại rằng nền kinh tế quá nóng có thể dẫn đến sự điều chỉnh của thị trường chứng khoán. Tâm lý của các nhà giao dịch bị suy giảm, đặc biệt với mức tương quan giá cao giữa S&P 500 và Bitcoin hiện nay là 88%.
Trong bối cảnh này, dễ hiểu khi những người giao dịch Bitcoin trở nên kém lạc quan hơn về giá ngắn hạn, đặc biệt sau hai ngày liên tiếp rút tiền ra khỏi Bitcoin ETF giao ngay tại Hoa Kỳ. Theo dữ liệu từ Farside Investors, các công cụ này chứng kiến lỗ ròng 59 triệu USD từ ngày 8 đến ngày 9 tháng 10, đảo ngược xu hướng từ hai ngày giao dịch trước đó.
Xu thế giảm giá của Bitcoin gia tăng sau khi có thông tin thị trường maker Cumberland DRW bị kiện bởi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ vì đã hoạt động như một “dealer không đăng ký” trong các giao dịch tiền điện tử. Theo một tuyên bố từ cơ quan quản lý, công ty có trụ sở tại Chicago này đã thu lợi từ việc bán tài sản tiền điện tử “tương đương với việc bán hàng hóa.”
Phái sinh Bitcoin phản ánh áp lực bán ngắn hạn
Bất kể những tuyên bố đó có đứng vững trước tòa hay không, các nhà giao dịch thường tìm kiếm sự bảo vệ khi sự lo sợ và bất ổn nổi lên. Khi Bitcoin giảm xuống dưới 59.000 USD, các chỉ số phái sinh chính cho thấy sự suy yếu, gợi ý nhu cầu mua đòn bẩy (long) giảm.
Trong thị trường trung tính, mức chênh lệch kỳ hạn của Bitcoin, đo lường sự khác biệt giữa hợp đồng hàng tháng và giá giao ngay trên các sàn giao dịch thông thường, nên phản ánh mức chênh lệch hàng năm từ 5% đến 10% (basis) để bù đắp cho thời gian thanh toán dài hơn.
Chênh lệch kỳ hạn hàng năm của Bitcoin trong 2 tháng. Nguồn: Laevitas.ch
Vào ngày 10 tháng 10, mức chênh lệch cơ sở của Bitcoin giảm xuống dưới ngưỡng trung tính 5% lần đầu tiên sau hơn hai tháng. Quan trọng hơn, Bitcoin đã giảm 24,6% trong ba ngày xuống còn 49.268 USD lần cuối khi chỉ số này chuyển sang xu hướng giảm, vào ngày 5 tháng 8. Do đó, sự thay đổi gần đây trong các chỉ số phái sinh của BTC báo hiệu một sự chuyển đổi lớn trong cảm nhận của các nhà giao dịch.
Các nhà giao dịch cũng nên phân tích thị trường quyền chọn để hiểu tác động của sự biến động giá Bitcoin gần đây. Độ lệch delta 25% tiết lộ khi các phòng giao dịch và nhà tạo lập thị trường tính phí quá cao cho bảo vệ hướng lên hoặc xuống. Nếu các nhà giao dịch dự đoán giá Bitcoin giảm, chỉ số độ lệch có xu hướng tăng trên 7%; ngược lại, trong những giai đoạn phấn khích, chỉ số này có xu hướng âm 7%.
Độ lệch delta 25% của quyền chọn Bitcoin 30 ngày. Nguồn: Laevitas.ch
Độ lệch 25% của quyền chọn Bitcoin vẫn gần bằng không, chỉ ra rằng các ‘Whale’ và nhà tạo lập thị trường không thay đổi nhận thức rủi ro-thưởng ngắn hạn của họ. Do đó, sự sụt giảm mạnh trong cơ sở BTC có thể chỉ là tạm thời, cho thấy một số thực thể lớn có thể đã đóng bất ngờ các vị thế long đòn bẩy của họ. Cuối cùng, các nhà giao dịch phái sinh không staking vào sự giảm giá của Bitcoin trong tương lai gần.
