Gen Z và Millennials thay đổi cục diện Wall Street với DeFi và NFT mới nhất

Wall Street đang chứng kiến sự bùng nổ của thế hệ nhà đầu tư mới không còn tin tưởng vào hệ thống truyền thống và rõ ràng họ không còn dồn vốn vào cổ phiếu và trái phiếu.

Millennials và Gen Z, chủ yếu dưới 43 tuổi và sở hữu dòng tiền thật, đang chuyển hướng tài sản sang tiền điện tử, bất động sản, startup trước IPO, đồ sưu tầm cùng các tài sản thay thế khác.

Họ đã chứng kiến những cú sụp đổ, cứu trợ tài chính và lạm phát thổi bay danh mục đầu tư. Vì thế, dòng tiền của họ đang hướng tới những lớp tài sản mà lối chơi cổ điển không thể tiếp cận.

Theo Bloomberg, Bank of America ghi nhận số lượng khách hàng cá nhân nắm giữ tài sản thay thế đã tăng gấp đôi kể từ năm 2020. Ngân hàng này bổ sung khoảng 50 quỹ đầu tư thay thế mới mỗi năm. Một nghiên cứu lớn của BofA năm ngoái cho thấy 73% nhà đầu tư giàu có dưới 43 tuổi không tin rằng mô hình cổ phiếu và trái phiếu truyền thống sẽ giúp họ giàu có. Khoảng 93% có kế hoạch tăng cường đầu tư vào các tài sản thay thế trong tương lai.

Các công ty đầu tư tạo ra phiên bản bán lẻ của sản phẩm tinh hoa

Sự thay đổi này buộc các tên tuổi lớn tái cấu trúc cách đóng gói sản phẩm đầu tư. Các tập đoàn như Blackstone và Apollo đang tung ra ETF cùng quỹ bán lỏng bán ròng, vốn trước đây chỉ dành cho tổ chức lớn.

Những quỹ này hiện được phân phối qua ngân hàng tư nhân và ứng dụng fintech. Forge Global Holdings đã hạ ngưỡng đầu tư tối thiểu xuống còn 5.000 USD, kéo theo lượng đăng ký hàng ngày tăng vọt. Nhiều người dùng mới tìm kiếm cơ hội đầu tư trước tiên vào các công ty như OpenAI trước khi IPO.

Những nhà đầu tư trẻ này xem danh mục 60/40 là bất lực. Mô hình phân bổ 60% cổ phiếu và 40% trái phiếu đã thất bại hoàn toàn năm 2022 khi lạm phát đẩy cả hai loại tài sản đều giảm đồng loạt.

Morgan Stanley mới đây đã nộp đơn ra mắt quỹ đầu tư đa dạng từ nợ tư nhân đến bất động sản và hạ tầng. Khảo sát của CAIS cho thấy 80% các quản lý quỹ thay thế dự kiến tung sản phẩm mới dành cho nhà đầu tư cá nhân, gần gấp đôi ba năm trước. Nhu cầu tăng nhanh, và Wall Street đang thích nghi chóng mặt.

Sản phẩm cao rủi ro ngày càng hút khách dù cảnh báo liên tục

Loại hình đầu tư mới này không đơn giản. Nhiều sản phẩm có chi phí cao, cấu trúc phức tạp và thanh khoản kém. Quỹ đầu tư bất động sản của Blackstone từng phải giới hạn rút vốn vào năm 2022 sau khi lãi suất tăng mạnh.

Dẫu vậy, dòng tiền vẫn đổ vào. Các chiến lược gia của JPMorgan khuyên khách hàng giảm tỷ trọng nợ tư nhân và cổ phần vì chúng tiếp tục tụt hậu so với thị trường công khai trong năm nay. Một nghiên cứu học thuật đã gán nhãn tài sản thay thế là “tốn kém và lãng phí”, trong khi Moody’s cảnh báo việc đưa nhà đầu tư cá nhân vào các thị trường tư nhân tạo ra rủi ro thanh khoản hệ thống nghiêm trọng.

Mặc cho những cảnh báo đó, sức hút vẫn không suy giảm. Trên TikTok và Reddit, triết lý làm giàu nhanh chóng lan rộng nhanh chóng. Câu chuyện này không chỉ dành riêng cho Gen Z hay Millennials. Chad Blackburn, kế toán 45 tuổi ở Nashville, từng đầu tư cổ phiếu từ khi còn thiếu niên, giờ anh chủ yếu đặt cược vào Bitcoin và startup.

“Bong bóng dotcom và khủng hoảng tài chính lớn buộc tôi phải suy nghĩ sâu sắc hơn về cách đầu tư,” Chad chia sẻ. “Tại sao tôi lại chỉ giới hạn mình trong cổ phiếu và trái phiếu khi phần lớn đều không đa dạng như mọi người tưởng?”

Bất động sản, tiền điện tử và cổ phần tư nhân là lựa chọn hàng đầu của nhóm này. Yếu tố tâm lý cũng đóng vai trò quan trọng. Nhiều người nghĩ thị trường truyền thống đã bị thao túng hay quá mong manh. Owen Lamont, quản lý danh mục tại Acadian Asset Management, nhận xét: “Họ cho rằng hệ thống đang chống lại mình. Phải làm gì đó táo bạo mới có thể làm giàu.”

Sức đẩy từ nhà đầu tư cá nhân còn phản ánh sự mệt mỏi của các khách hàng tổ chức. Quỹ hưu trí, quỹ tài sản và công ty bảo hiểm đã phân bổ khoảng 20% danh mục vào tài sản thay thế trong khi cá nhân chỉ chiếm 7%. Khoảng cách lớn này khiến Wall Street ráo riết săn đón.

Chris Toomey, giám đốc quản lý Morgan Stanley Private Wealth Management, phân tích sự khác biệt: nhà đầu tư lớn tuổi ưa chuộng hạ tầng và lợi nhuận ổn định, nhóm trẻ thích cổ phần tư nhân. “Họ đang ở giai đoạn đầu vòng đời đầu tư với khả năng chịu rủi ro cao. Họ là nhà đầu tư sớm và có tầm nhìn dài hạn,” Chris nói.

Tuy nhiên, không phải ai trẻ cũng tham gia. Vanguard cảnh báo hàng ngàn nhà tiết kiệm Gen Z và millennials vẫn để tiền chết trong các tài khoản hưu trí mặc định thay vì đa dạng hóa danh mục. Đối với mỗi người săn tìm tài sản thay thế, có một người chỉ tích trữ tiền mặt trong các quỹ thị trường tiền tệ.