GameStop huy động thêm 450 triệu USD qua phát hành trái phiếu chuyển đổi không lãi suất
GameStop vừa công bố huy động thêm 450 triệu USD thông qua đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi không lãi suất, nâng tổng giá trị huy động lên 2,7 tỷ USD chỉ trong chưa đầy hai tuần.
Theo hồ sơ công bố với Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) vào thứ 3, số trái phiếu thứ 2 này được phát hành trong khuôn khổ quyền chọn kéo dài 13 ngày, cho phép nhà đầu tư mua thêm toàn bộ số lượng trái phiếu bổ sung.
Trái phiếu có kỳ hạn đến năm 2032, được chuyển đổi thành cổ phiếu loại A của GameStop với giá chuyển đổi 28,91 USD/cổ phiếu – cao hơn 32,5% so với giá trung bình có trọng số giao dịch vào ngày bắt đầu phát hành trước đó.
GameStop cho biết nguồn tiền huy động sẽ được sử dụng cho hoạt động kinh doanh chung và đầu tư theo “Chính sách Đầu tư của GameStop,” bao gồm việc mua Bitcoin và nắm giữ trên bảng cân đối kế toán của công ty.
GameStop áp dụng chiến lược tiền điện tử theo MicroStrategy
GameStop bắt đầu tích trữ Bitcoin từ tháng 5, mua thành công 4.710 đồng BTC từ việc phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 1,3 tỷ USD trước đó, với khoản chi gần 500 triệu USD cho đợt mua đầu tiên.
Chiến lược này sao chép mô hình của MicroStrategy – công ty dưới quyền CEO Michael Saylor, vốn là tổ chức doanh nghiệp sở hữu lượng Bitcoin lớn nhất thế giới. MicroStrategy dùng cách kết hợp phát hành cổ phiếu và nợ chuyển đổi để gia tăng tích trữ tiền điện tử, dù điều này tạo biến động lớn cho giá cổ phiếu trong vài năm qua.
GameStop sử dụng loại chứng khoán nợ chuyển đổi tương tự, CEO Ryan Cohen nhấn mạnh đây là biện pháp phòng ngừa rủi ro kinh tế vĩ mô, tận dụng tính khan hiếm và cấu trúc phi tập trung của Bitcoin. Ryan Cohen và Michael Saylor hiện cũng là bạn bè thân thiết qua các tài khoản mạng X của họ.
Cổ phiếu GameStop đóng cửa ở mức 23,16 USD vào ngày thứ 3, giảm 0,56%, tiếp tục tụt hậu do dòng tiền của nhà đầu tư chuyển hướng sang các doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững chắc và tiềm năng tăng trưởng rõ ràng hơn. Việc mua Bitcoin chưa tạo động lực tích cực đáng kể lên giá cổ phiếu, khiến các nhà phân tích đặt câu hỏi về hiệu quả chiến lược này.
Doanh thu sụt giảm, kinh doanh đồ sưu tầm tăng trưởng – Phản ứng của giới phân tích
Cùng ngày thông báo phát hành trái phiếu mới, GameStop công bố doanh thu quý đầu năm giảm 17% xuống 732,4 triệu USD. Mặc dù doanh số game số tăng trưởng trong khi lượng khách hàng đến cửa hàng vật lý giảm dần, mảng bán lẻ trò chơi và máy console vẫn chịu áp lực giảm sút.
Chuyên gia phân tích Michael Pachter của Wedbush duy trì đánh giá kém khả quan với GameStop, cho rằng công ty chỉ thu hút các nhà đầu tư “chấp nhận rủi ro cao” sẵn sàng trả giá cao gấp đôi giá trị tài sản.
Pachter nhấn mạnh GameStop hiện giao dịch với mức giá gấp 2,4 lần so với lượng tiền mặt sẵn có và cho rằng dùng tiền này đầu tư Bitcoin là “chiến lược thiếu thuyết phục.” Đánh giá này phản ánh cái nhìn dè dặt của Phố Wall.
Dẫu vậy, CEO Cohen đang thúc đẩy công ty mở rộng kinh doanh đồ sưu tầm. Tại Đại hội cổ đông thường niên, ông gọi bộ sưu tập thẻ giao dịch là “mảng mở rộng tự nhiên” của thương hiệu, có biên lợi nhuận cao và nguồn gốc sâu sắc từ kênh bán lẻ. Dù game số hóa phát triển, thẻ bài vẫn giữ sức hút mạnh mẽ.
GameStop tiết lộ doanh thu mảng đồ sưu tầm tăng 54% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu từ bán thẻ bài Pokémon – một mặt hàng vẫn thu hút lượng lớn người chơi không chỉ là trẻ em.
Khảo sát của Circana cho thấy 19% người lớn đã mua thẻ Pokémon cho cá nhân trong 6 tháng qua, với mục đích sưu tầm hoặc trang trí. Đây cũng là nhóm chi tiêu nhiều nhất trong tất cả các độ tuổi về mặt hàng đồ chơi trong quý đầu năm.
Như vậy, GameStop đang theo đuổi cả hai hướng đầu tư Bitcoin và đồ sưu tầm Pokémon. Kết quả chiến lược này sẽ được kiểm chứng trong tương lai, nhưng hiện tại công ty đã tích lũy được 2,7 tỷ USD tiền mặt, sở hữu Bitcoin trên bảng cân đối và CEO đang đặt cược vào sự kết hợp giữa tiền điện tử và đồ sưu tầm.
