Galaxy vừa công bố mô hình cho rằng stablecoin có thể tác động đáng kể đến thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ và tiền gửi ngân hàng, với phần lớn tăng trưởng đến từ thị trường offshore theo GENIUS Act.
Alex Thorn, Giám đốc nghiên cứu của Galaxy, cho biết nghiên cứu của nhóm ông ước tính khoảng 60% đến 70% tăng trưởng stablecoin sẽ đến từ thị trường ngoài Mỹ. Tỷ lệ dòng tiền gửi từ offshore so với dịch chuyển tiền gửi trong nước được đặt ở mức xấp xỉ 2:1.
Theo mô hình này, mỗi stablecoin GENIUS mới được phát hành tạo ra khoảng 32 cent tín dụng ròng cho Mỹ. Trong kịch bản cơ sở, tổng mức mở rộng tín dụng có thể đạt khoảng 400 tỷ USD vào năm 2030; kịch bản lạc quan lên tới 1,2 nghìn tỷ USD.
Galaxy cũng ước tính lợi suất trái phiếu Kho bạc có thể giảm 3 đến 5 điểm cơ bản, qua đó tiết kiệm tối đa 3 tỷ USD chi phí vay mỗi năm cho người nộp thuế. Thorn nói lo ngại của các ngân hàng về tác động của stablecoin là chưa phù hợp, vì đây chủ yếu là sự dịch chuyển biên lợi nhuận chứ không làm mất năng lực của hệ thống ngân hàng Mỹ.