Ngày thứ 4 vừa qua, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) công bố đề xuất giảm tỷ lệ vốn dự phòng mà các ngân hàng lớn phải duy trì, tạo ra phản ứng trái chiều ngay trong nội bộ ban lãnh đạo Fed.
Quyết định này xuất phát từ Chủ tịch Fed Jerome Powell, người cho rằng quy định hiện hành—tỷ lệ đòn bẩy bổ sung nâng cao (eSLR)—đang quá nghiêm ngặt.
Theo lời khai của Powell trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, các thay đổi đề xuất sẽ nới lỏng đáng kể một quy tắc được thiết lập sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 nhằm ngăn chặn rủi ro sụp đổ hệ thống ngân hàng.
eSLR được đặt ra như một giới hạn cứng về mức vốn chất lượng cao mà các ngân hàng lớn cần duy trì, mục tiêu bảo vệ tài chính toàn cầu khỏi những cú sốc bất ngờ khi ngân hàng trở nên liều lĩnh. Tuy nhiên, Powell khẳng định hệ thống này đã lỗi thời.
“Việc tăng mạnh tài sản an toàn và rủi ro thấp trên bảng cân đối kế toán trong hơn một thập kỷ qua đã làm cho tỷ lệ đòn bẩy trở nên hạn chế hơn,” ông phát biểu. “Dựa trên kinh nghiệm này, chúng ta cần xem xét lại cách tiếp cận ban đầu.”
Kế hoạch Fed giảm vốn dự phòng hàng chục tỷ USD
Fed đã mở cửa góp ý công khai trong 60 ngày về đề xuất này. Dự thảo sẽ giảm tỷ lệ vốn bắt buộc đối với công ty mẹ ngân hàng xuống 1,4%, tương đương giải phóng khoảng 13 tỷ USD vốn. Mức giảm còn mạnh hơn với các công ty con ngân hàng, lên tới 210 tỷ USD, vốn vẫn được giữ ở cấp công ty mẹ.
Hiện tại, eSLR yêu cầu các công ty mẹ giữ tỷ lệ vốn ở mức 5%. Dự thảo mới sẽ điều chỉnh giảm xuống khoảng 3,5% đến 4,5%. Các công ty con, vốn đang chịu ngưỡng 6%, cũng sẽ được áp dụng tỷ lệ tương tự.
Chuyển biến này đến sau nhiều năm áp lực từ giới lãnh đạo Wall Street và quan chức Fed cho rằng quy định hiện tại không phân biệt sự khác nhau giữa tài sản rủi ro thấp và tài sản rủi ro cao. Trong đó, trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ được xem là an toàn nhưng vẫn bị đánh đồng như trái phiếu lợi suất cao theo eSLR hiện hành.
Lượng dự trữ ngân hàng gia tăng cùng với lo ngại về thanh khoản trên thị trường Kho bạc đã thúc đẩy Powell cùng các đồng sự đề xuất một khung pháp lý linh hoạt hơn.
Tuy nhiên, không phải ai cũng đồng thuận. Hai thống đốc Fed, Adriana Kugler và Michael Barr, phản đối gay gắt đề xuất này. Michael Barr, từng giữ chức phó chủ tịch giám sát, cho rằng việc giảm tỷ lệ vốn không giúp ngân hàng hỗ trợ tốt hơn trong lúc khủng hoảng tài chính.
“Dù có diễn ra thêm hoạt động trung gian trên thị trường Kho bạc trong điều kiện bình thường, đề xuất này khó có thể phát huy hiệu quả trong thời kỳ căng thẳng,” ông nói. “Các công ty nhiều khả năng sẽ dùng vốn được giải phóng để trả cổ tức hoặc chạy theo lợi nhuận cao nhất, thay vì tăng cường trung gian trên thị trường Kho bạc.”
Hai quan chức ủng hộ, hai người phản đối mạnh mẽ
Phía ủng hộ có phó chủ tịch giám sát Michelle Bowman và thống đốc Christopher Waller. Michelle nhấn mạnh đề xuất giúp stabil hóa thị trường Kho bạc bằng cách cho phép ngân hàng nắm giữ nhiều tài sản an toàn hơn mà không bị trừng phạt.
“Đề xuất này góp phần nâng cao khả năng phục hồi của thị trường Kho bạc Hoa Kỳ, giảm nguy cơ rối loạn và hạn chế can thiệp của Fed trong các sự kiện căng thẳng tương lai,” bà nói. “Chúng ta cần chủ động điều chỉnh các hệ quả không mong muốn từ quy định ngân hàng, bao gồm cả sự hạn chế của eSLR, đồng thời vẫn đảm bảo an toàn và ổn định tài chính.”
Christopher cũng bày tỏ sự đồng thuận, đồng tình với quan điểm rằng tỷ lệ đòn bẩy hiện tại đang trở thành điều kiện hạn chế nhiều hơn là biện pháp bảo vệ. Việc đánh đồng mọi loại tài sản cũng bị xem là lỗi thời, đặc biệt khi áp dụng cho các ngân hàng giữ khối lượng lớn tài sản rủi ro thấp.
Ngược lại, Adriana và Michael lo ngại các ngân hàng sẽ không dùng vốn mới để đầu tư có ích mà chỉ nhằm tối đa hóa lợi nhuận cổ đông, hành vi mà các quy định sau khủng hoảng đã cố ngăn chặn. Adriana chưa công bố phát ngôn toàn diện nhưng đồng thuận với những lo ngại của Michael.
Đây không phải lần đầu eSLR bị đặt dưới áp lực cải cách. Các ngân hàng lớn liên tục phản ánh quy định này khiến họ ngại giữ trái phiếu Kho bạc, đặc biệt khi nhu cầu cao. Dự thảo mới của Fed hướng tới sửa chữa triệt để bằng cách phân loại lại tài sản rủi ro thấp.
Sự điều chỉnh cũng nhằm đưa khung pháp lý Hoa Kỳ gần hơn với tiêu chuẩn Basel toàn cầu, giúp chuẩn hóa hoạt động ngân hàng trên phạm vi quốc tế. Tài liệu chính thức công bố ngày hôm nay khẳng định sự phù hợp này là một trong những động lực chính của đề xuất.
