Bài phát biểu tại Jackson Hole của Chủ tịch Fed Jerome Powell xác nhận khả năng cắt giảm lãi suất cơ bản Hoa Kỳ 25 điểm % trong tháng 9, nhưng thận trọng về đợt cắt giảm tiếp theo.
Powell nhấn mạnh chính sách tiền tệ đang ở vùng thắt chặt, cảnh báo rủi ro về việc làm và lạm phát thay đổi, đồng thời phản ánh những diễn biến mới như ảnh hưởng từ thuế quan và cập nhật chiến lược điều hành của Fed.
- Fed nhiều khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm % vào tháng 9, nhưng không phải bắt đầu chu kỳ hạ lãi suất kéo dài.
- Ảnh hưởng từ thuế quan đè nặng lên giá tiêu dùng, tiềm ẩn nguy cơ lạm phát đình trệ cần được kiểm soát chặt chẽ.
- Fed thay đổi chiến lược, từ bỏ “makeup strategy” sang phương pháp linh hoạt nhằm giữ kỳ vọng lạm phát ổn định.
Fed có thực sự sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng 9?
Jerome Powell xác nhận khả năng cao Fed sẽ giảm lãi suất 25 điểm % vào tháng 9, nhằm hỗ trợ kinh tế Hoa Kỳ trong bối cảnh có nhiều rủi ro mới nổi.
Ông nhấn mạnh rằng chính sách hiện nay đang trong vùng thắt chặt và thị trường lao động vẫn khỏe mạnh, khiến Fed chưa yên tâm hạ lãi suất nhiều đợt liên tiếp. Đây là một bước đi thận trọng, phản ánh sự cân bằng giữa việc kích thích tăng trưởng và kiểm soát lạm phát.
Điều này đồng nghĩa với việc Fed muốn giữ mức lãi suất sao cho vừa đủ để tránh tạo đà tăng lạm phát, đồng thời vẫn hỗ trợ sự phục hồi bền vững của thị trường việc làm và nền kinh tế tổng thể.
Tác động của thuế quan đến giá cả và lạm phát ra sao?
Chủ tịch Fed Powell nêu rõ sự ảnh hưởng rõ ràng của thuế quan trên giá tiêu dùng, gọi đây là áp lực gia tăng đáng kể đối với lạm phát.
Ông cũng cảnh báo về tính không chắc chắn cao trong những tháng tới khi các tác động từ thuế quan được tích lũy, đồng thời lưu ý nguy cơ xảy ra đình trệ kinh tế đi kèm với lạm phát cao – một tình huống Fed nghiêm túc muốn ngăn ngừa.
Việc thuế quan gây ra chi phí tăng cho hàng hóa nhập khẩu khiến áp lực lên người tiêu dùng càng nặng nề. Fed phải cân nhắc thận trọng để tránh các chính sách có thể kéo dài hoặc làm trầm trọng thêm tình trạng này.
Fed đã cập nhật chiến lược điều hành ngân hàng trung ương như thế nào?
Fed chính thức từ bỏ “makeup strategy” áp dụng từ năm 2020, vốn cho phép lạm phát vượt mức 2% mục tiêu để bù lại tháng thấp hơn, mà chuyển sang tiếp cận linh hoạt hơn trong định hướng lạm phát.
Lý do đổi mới là do những thay đổi căn bản trong nền kinh tế Hoa Kỳ gồm áp lực lạm phát gia tăng và các chính sách thương mại, thuế, cũng như di trú có tác động lớn đến hoạt động kinh tế.
Powell nhấn mạnh cam kết của Fed trong việc xử lý lạm phát bằng các hành động mạnh mẽ để giữ kỳ vọng này ổn định lâu dài. Việc điều chỉnh quy trình nhằm gia tăng sự linh hoạt và phù hợp hơn với bối cảnh hiện tại.
“Chúng tôi nhấn mạnh cam kết mạnh mẽ để bảo đảm kỳ vọng lạm phát dài hạn được neo giữ vững chắc.”
– Jerome Powell, Chủ tịch FED, bài phát biểu tại hội nghị Jackson Hole, 23 giờ 00 phút ngày 22/8/2025 (giờ Việt Nam)
Phản ứng của thị trường chứng khoán và tiền điện tử sau bài phát biểu Powell ra sao?
Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ tăng điểm mạnh ngay sau tuyên bố của Powell, với chỉ số Dow Jones vượt mốc kỷ lục 45.548, tăng hơn 600 điểm.
Các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử cũng có xu hướng tăng do kỳ vọng lãi suất thấp tạo điều kiện thuận lợi về thanh khoản và rủi ro trong đầu tư.
Dù vậy, sự thận trọng của Fed về lạm phát khiến nhà đầu tư biết rằng con đường trước mắt vẫn còn nhiều thách thức và biến động.
“Lãi suất giảm sẽ cải thiện thanh khoản và nâng cao khả năng chấp nhận rủi ro, hỗ trợ tích cực cho thị trường tiền điện tử.”
– Chuyên gia phân tích tài chính, báo cáo thị trường Q3/2025
Những câu hỏi thường gặp
Fed có chắc chắn cắt giảm lãi suất trong tháng 9 không?
Powell cho biết khả năng cao nhưng chưa phải chu kỳ cắt giảm kéo dài, vì rủi ro về việc làm và lạm phát vẫn tồn tại.
Ảnh hưởng của thuế quan tới lạm phát có lớn không?
Thuế quan đang đẩy giá tiêu dùng tăng lên, gây áp lực cho lạm phát và tiềm ẩn nguy cơ đình trệ kinh tế.
Tại sao Fed từ bỏ “makeup strategy”?
Do kinh tế thay đổi với áp lực lạm phát cao và chính sách thương mại, Fed cần chiến lược linh hoạt hơn để kiểm soát kỳ vọng lạm phát.
Thị trường tiền điện tử phản ứng thế nào trước triển vọng giảm lãi suất?
Lãi suất giảm tăng thanh khoản và rủi ro đầu tư, thúc đẩy vốn chảy vào tài sản tiền điện tử.
Fed sẽ làm gì để kiểm soát lạm phát trong tương lai?
Fed cam kết hành động mạnh mẽ, điều chỉnh chính sách kịp thời để giữ kỳ vọng lạm phát ổn định lâu dài.