Chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và tác hệ tới thị trường tiền điện tử
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, ông Christopher Waller, hôm thứ Sáu đã mở ra khả năng cắt giảm lãi suất ngay từ tháng tới, phù hợp với đề nghị của Tổng thống Donald Trump. Trong cuộc phỏng vấn trên CNBC’s Squawk Box, ông Waller nhấn mạnh rằng các nhà hoạch định chính sách không nên chờ đợi điều kiện kinh tế xấu đi mới hành động.
“Chúng tôi có thể thực hiện điều này và sớm nhất là vào tháng 7,” ông Waller đề cập, ám chỉ khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) ngày 29–30 tháng 7. “Đó là quan điểm của tôi, dù ủy ban có đồng ý hay không.”
Thông điệp này theo sau quyết định ngày thứ 4 của FOMC là giữ nguyên mức lãi suất chuẩn trong khoảng 4,25% đến 4,5%, lập lại chu kỳ giữ nguyên lần thứ 4 kể từ lần cắt giảm cuối cùng vào tháng 10 Hai 2024.
Chính sách của Trump và ảnh hưởng tới lãi suất tiền điện tử
Tổng thống Trump, người đã bổ nhiệm Jerome Powell làm Chủ tịch Fed và Waller trong nhiệm kỳ đầu của mình, cho rằng lãi suất cao đang kìm hãm tăng trưởng kinh tế và đẩy chi phí vay nợ quốc gia 36 nghìn tỷ USD lên cao. Ông kêu gọi giảm ít nhất 2 điểm %, thậm chí đề xuất giảm 2,5 điểm xuống dưới mức hiện tại. Trong khi Powell vẫn giữ vững quan điểm thận trọng, áp lực từ phía chính trị ngày càng gia tăng.
Gần đây, các nhận xét của Waller cho thấy có xu hướng nội bộ đề xuất giảm lãi suất nhẹ nhàng, đánh dấu lần đầu tiên kể từ khi Trump trở lại Nhà Trắng.
“Tại sao chúng ta lại chờ đợi đến khi xảy ra khủng hoảng để cắt giảm?” ông Waller nói. “Tôi nghĩ đã đến lúc nên xem xét việc bắt đầu quyết định điều chỉnh lãi suất tại kỳ họp tới.”
Chính sách chia rẽ trong nội bộ Fed về mức cắt giảm
Dù Waller là thành viên có quyền biểu quyết, quyết định giữ nguyên lãi suất của FOMC là nhất trí. Dự đoán từ dot plot cho thấy, trong số 19 nhà hoạch định, 7 người không dự kiến thay đổi lãi suất đến cuối năm. Trong khi đó, 2 người dự đoán có một lần cắt giảm, còn 10 người tin rằng sẽ có ít nhất hai đợt giảm trong năm 2025. Điều này cho thấy có thể có sự chia rẽ rõ rệt trong nội bộ Fed.
Theo nền tảng dự đoán Polymarket, có khả năng 89% lãi suất sẽ giữ nguyên tại kỳ họp tháng 7, chỉ có 10% cược vào giảm 25 điểm %.
Chuyển hướng chính sách của Waller và ý tưởng về giảm lãi suất
Waller thừa nhận, dù ưa thích giảm lãi suất, ông ủng hộ việc làm này từng bước, thận trọng. “Bạn nên bắt đầu chậm và giảm dần, để tránh bất ngờ lớn. Nhưng cần bắt đầu quá trình,” ông nói. “Chúng ta đã tạm dừng sáu tháng để chờ đợi dữ liệu, đến nay, dữ liệu vẫn ổn định.”
Chủ tịch Powell cảnh báo về tác động của thuế quan lên lạm phát
Trong cuộc họp báo ngày thứ 4, ông Powell cho rằng các hạn chế thương mại mới dần nâng giá tiêu dùng. “Chúng ta bắt đầu cảm nhận tác động,” ông nói. “Lạm phát đang tăng nhẹ,” và dữ liệu gần đây cho thấy kỳ vọng lạm phát trong ngắn hạn đã leo thang trên các khảo sát người tiêu dùng và thị trường.
Ông Powell đổ lỗi trực tiếp cho thuế quan của Trump là nguyên nhân chính. Tuy nhiên, Waller phản biện rằng ảnh hưởng của thuế quan sẽ chỉ là tắc trách tạm thời và không gây ra lạm phát kéo dài.
“Chúng tôi tin rằng có thể duy trì chế độ quan sát,” Powell nói. Dữ liệu lạm phát hiện nay cho thấy tác động qua trung gian chưa rõ ràng, chủ yếu là do các doanh nghiệp còn đang xử lý hàng tồn kho trước thuế quan. Nhu cầu tiêu dùng yếu cũng hạn chế khả năng tăng giá của doanh nghiệp, tạo điều kiện cho Fed linh hoạt hơn trong chính sách tiền tệ.
