Founder Securities: Thị trường dự báo Fed chưa giảm lãi tháng 1, có thể từ tháng 6

Báo cáo của Founder Securities cho thấy dữ liệu việc làm phi nông nghiệp Mỹ tháng 12 trái chiều, khiến thị trường định giá Fed nhiều khả năng không giảm lãi suất trong tháng 1 và có thể sớm nhất đến tháng 6 mới bắt đầu cắt giảm.

Bối cảnh gồm xu hướng thị trường lao động suy yếu nhẹ, tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ và khả năng Tòa án Tối cao tuyên thuế quan theo IEEPA là vi hiến. Tổ hợp yếu tố này được xem là tích cực ngắn hạn cho chứng khoán Mỹ và USD, nhưng bất lợi cho trái phiếu Kho bạc Mỹ.

Fed: xác suất đứng yên tháng 1, cửa giảm lãi suất mở từ tháng 6

Diễn biến trên hợp đồng tương lai lãi suất và trái phiếu Kho bạc Mỹ cho thấy thị trường đã định giá kịch bản Fed không giảm lãi suất trong tháng 1, và khả năng cắt giảm sớm nhất vào tháng 6.

Theo Founder Securities, thị trường lao động Mỹ nhìn chung đang trong xu hướng giảm nhẹ. Các chỉ báo về số việc làm mới, số vị trí tuyển dụng và tăng trưởng lương theo giờ cho thấy tháng 12 vẫn tương đối yếu, củng cố luận điểm Fed có thể chọn cách quan sát thêm.

Điểm sáng hiếm hoi là tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ, giúp Fed có thêm cơ sở để chờ đợi. Trong ngắn hạn, cấu trúc kỳ vọng này có thể hỗ trợ USD, trong khi tạo thêm bất lợi đối với trái phiếu Kho bạc khi lợi suất có xu hướng duy trì cao.

Thuế IEEPA có thể bị tuyên vi hiến: tác động trái chiều lên tài sản

Khả năng Tòa án Tối cao tuyên thuế quan theo IEEPA là vi hiến có thể cải thiện nhẹ kỳ vọng kinh tế và làm yếu bớt áp lực lạm phát, nhưng đi kèm rủi ro nới rộng thâm hụt tài khóa.

Báo cáo nhận định việc Fed chưa vội giảm lãi suất, cộng với kịch bản thuế quan hạ nhiệt, khiến trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn đối mặt nhiều yếu tố bất lợi và có thể duy trì ở mức cao.

Ngược lại, chứng khoán Mỹ được hưởng lợi từ triển vọng tích cực của AI và sự suy giảm gián đoạn từ thuế quan. Các nhóm ngành từng chịu tác động của thuế như hàng tiêu dùng thiết yếu và công nghiệp được kỳ vọng thể hiện sức chống chịu tốt hơn.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.