Natasha Cazenave, Giám đốc điều hành ESMA, cảnh báo rằng cổ phiếu Token hóa có thể khiến nhà đầu tư hiểu nhầm về quyền sở hữu vì nhiều sản phẩm không cấp quyền cổ đông thực tế như quyền biểu quyết hay nhận cổ tức.
Mặc dù Token hóa mang lại giao dịch phân mảnh và truy cập 24/7, ESMA lưu ý hầu hết dự án hiện nay còn nhỏ, thanh khoản hạn chế và trình bày thiếu minh bạch, tạo rủi ro hiểu lầm cho nhà đầu tư bán lẻ.
- Nhiều cổ phiếu Token hóa không trao quyền cổ đông thực tế.
- Token hóa có lợi ích như phân mảnh và giao dịch liên tục nhưng giới hạn về quy mô và thanh khoản.
- Nhà đầu tư bán lẻ cần kiểm tra minh bạch về quyền lợi trước khi tham gia.
Rủi ro chính của cổ phiếu Token hóa
Cổ phiếu Token hóa có thể gây nhầm lẫn: nhà đầu tư tưởng họ sở hữu cổ phần nhưng không được trao quyền biểu quyết hoặc nhận cổ tức.
Thiếu minh bạch trong cách trình bày sản phẩm khiến nhà đầu tư bán lẻ khó phân biệt giữa Token đại diện và quyền cổ đông thực tế. Điều này có thể làm suy giảm niềm tin thị trường nếu quyền lợi không được bảo đảm rõ ràng.
Lợi ích và giới hạn của Token hóa
Token hóa cho phép giao dịch phân mảnh và truy cập thị trường liên tục, mở rộng khả năng tiếp cận tài sản cho nhiều nhà đầu tư.
Tuy nhiên, ESMA nhấn mạnh nhiều dự án hiện còn quy mô và thanh khoản thấp, chưa đạt được hiệu quả chi phí và tính thanh khoản như lập luận của người ủng hộ. Lợi ích lý thuyết cần được kiểm chứng trên thực tế.
Khuyến nghị cho nhà đầu tư và cơ quan quản lý
Nhà đầu tư cần xác minh rõ ràng quyền lợi đi kèm Token (biểu quyết, cổ tức) và yêu cầu minh bạch từ nhà phát hành trước khi mua.
Cơ quan quản lý nên giám sát cách quảng bá và cấu trúc sản phẩm để tránh hiểu lầm cho nhà đầu tư bán lẻ, đồng thời thúc đẩy tiêu chuẩn minh bạch và công bố quyền sở hữu thực tế.
Cổ phiếu Token hóa là gì?
Là tài sản số được thiết kế liên kết với giá cổ phiếu của công ty niêm yết, nhưng không phải lúc nào cũng kèm quyền cổ đông thực tế; cần kiểm tra đặc điểm từng sản phẩm.
Token có tự động cấp quyền biểu quyết hay nhận cổ tức không?
Không nhất thiết; nhiều Token biểu thị giá trị nhưng không trao quyền biểu quyết hay quyền nhận cổ tức nếu nhà phát hành không quy định rõ.
Nhà đầu tư bán lẻ nên làm gì trước khi mua?
Kiểm tra điều khoản phát hành, quyền kèm theo Token, tính minh bạch của nhà phát hành và mức thanh khoản trước khi quyết định đầu tư.
Quyền lợi của Token hóa có tiềm năng thực tế không?
Có tiềm năng về tiếp cận và chi phí thấp hơn, nhưng hiệu quả thực tế phụ thuộc quy mô, thanh khoản và khung pháp lý triển khai.