Ethereum token phát hành tiếp tục lạm phát, dao động giảm phát

Sau nhiều năm thực hiện, Hợp nhất đã được hoàn tất vào ngày 15 tháng 9, chuyển Ethereum từ Proof-of-Work (PoW) sang Proof-of-Stake (PoS).

Việc triển khai đã mang lại một số lợi ích, bao gồm cắt giảm 99% mức tiêu thụ năng lượng của chuỗi được báo cáo và thiết lập nền tảng cho sharding để cải thiện quy mô trong một đợt hard fork trong tương lai.

Hợp nhất cũng chọn với EIP1559được tung ra cùng với đợt hard fork ở London vào tháng 8 năm 2021. Điều này giúp đơn giản hóa cơ chế thị trường phí của Ethereum, bao gồm chia phí thành phí cơ bản và tiền boa, sau đó đốt phí cơ sở.

Theo cơ chế PoS sau Hợp nhất, phí cơ sở đốt cháy đã được bán như một cơ chế giảm phát sẽ cắt giảm token phát hành nhiều như 88%.

CryptoSlate đã phân tích dữ liệu Glassnode để đánh giá xem các tuyên bố có đúng hay không. Phát hành nguồn cung ròng đã không giảm phát liên tục trong ba tháng kể từ khi Hợp nhất.

Giảm phát Ethereum dao động

Dựa theo Ethereum, theo hệ thống PoW trước đó, những người khai thác đã được phát hành khoảng 13.000 ETH mỗi ngày dưới dạng phần thưởng khai thác khối. Giờ đây, sau khi Hợp nhất, những người đặt cược nhận được khoảng 1.700 ETH phần thưởng hàng ngày – điều này tương đương với việc giảm 87% lượng phát hành.

Tuy nhiên, với sự ra đời của việc đốt phí cơ sở, phạm vi giảm nguồn cung ròng hàng ngày được kích hoạt. Đốt phí cơ sở phụ thuộc vào việc sử dụng mạng. Mạng càng bận rộn vào một ngày nhất định, thì càng có nhiều phí cơ bản bị đốt cháy.

Con số hoạt động tối thiểu để phí cơ sở bị đốt cháy vượt quá 1.700 ETH, do đó dẫn đến nguồn cung giảm ròng, là khoảng 16 Gwei mỗi ngày.

Biểu đồ bên dưới cho thấy việc phát hành nguồn cung ròng đã bị lạm phát ngay sau khi Hợp nhất cho đến ngày 9 tháng 11, đạt mức cao 15.000 mã thông báo vào đầu tháng 10.

Sau khoảng thời gian giảm phát kéo dài hai tuần kể từ ngày 10 tháng 11, việc phát hành nguồn cung ròng một lần nữa chuyển sang lạm phát trước khi quay trở lại mức phát hành nguồn cung ròng âm từ ngày 12 tháng 12 trở đi, giảm xuống mức thấp mới là -11.000 mã thông báo vào ngày 19 tháng 12.

Cho đến nay, các giai đoạn lạm phát nguồn cung vượt quá giảm phát nguồn cung.

Tỷ lệ lạm phát ròng

Biểu đồ bên dưới cho thấy tỷ lệ phát hành và tỷ lệ đốt giảm sau khi Hợp nhất, với số liệu cũ giảm đáng kể sau ngày 15 tháng 9.

Trước đây, tỷ lệ phát hành tương đối ổn định, giữ ở mức khoảng 4,1% kể từ tháng 10 năm 2021. Đồng thời, trong giai đoạn này, tỷ lệ đốt biến động hơn nhiều so với, đạt mức cao nhất khoảng -5% trước khi giảm từ tháng 8 trở đi xuống mức tỷ lệ 0,35%.

Tỷ lệ phát hành hiện tại là 0,5% và tỷ lệ đốt cháy là -0,9% cho tỷ lệ thay đổi nguồn cung ròng là -0,4%.

Nhân phí cơ sở bị đốt cháy với giá giao ngay tại thời điểm đốt cháy dẫn đến chỉ số Giá trị của nguồn cung bị đốt cháy.

Kể từ tháng 6 năm 2022, giá trị hàng ngày bị đốt cháy đã giảm đáng kể xuống còn khoảng 4 triệu đô la mỗi ngày. Tổng cộng của tất cả các vụ bỏng cho đến nay chỉ ở mức dưới 9 tỷ đô la.

số liệu đặt cược

Khoảng 13% nguồn cung Ethereum được đặt cọc. Điều này là đáng kể ít hơn hơn BNB Chain ở mức 90,2%, Cardano ở mức 71,6% và Solana ở mức 68,6%.

Hiện tại, không thể mở khóa ETH đã đặt cọc, có thể là một yếu tố dẫn đến tỷ lệ phần trăm nguồn cung được đặt cọc tương đối thấp so với các vốn hóa lớn khác. Tuy nhiên, sau khi được kích hoạt, không rõ liệu điều này có kích hoạt một lượng lớn mã thông báo không, do đó cắt giảm việc phát hành phần thưởng đặt cược ETH hàng ngày hay liệu nhiều mã thông báo sẽ được đặt cược dựa trên khả năng chuyển vào và rút khỏi đặt cược với ít hạn chế hơn.

Kể từ cuối năm 2020, nguồn cung ETH trên các sàn giao dịch đã giảm từ 30% xuống 16,5%. Ngược lại, nguồn cung trong các hợp đồng thông minh lại đi theo chiều ngược lại, tăng từ 15% lên 26%—cả hai giao nhau vào khoảng giữa năm 2021.

Tổng số ETH được đặt cược là gần 12 triệu. Tuy nhiên, việc phân phối này tập trung cao độ vào một số trình xác nhận như sau:

• Lido – 4,6 triệu
• Coinbase -2 triệu
• Kraken – 1,2 triệu
• Binance – 1 triệu