Các nhà đầu tư Phố Wall vẫn chưa hoàn toàn nhận thức được tiềm năng của Ethereum, điều này giống như Amazon vào đầu những năm chín mươi trước khi trở thành một gã khổng lồ công nghệ trị giá 2 nghìn tỷ USD, theo một nhà phân tích nghiên cứu tại công ty quản lý tài sản crypto 21Shares.
Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) Ether (ETH) giao ngay được ra mắt vào tháng 7 nhưng đã chứng kiến dòng tiền đổ vào tương đối nhỏ so với các Bitcoin ETF (BTC) giao ngay.
Leena ElDeeb, Nhà phân tích Nghiên cứu tại 21Shares, chia sẻ với TinTucBitcoin rằng dòng tiền lớn vào các ETH ETF sẽ chỉ xảy ra khi tiềm năng của Ethereum được hiểu rõ.
Ethereum “phức tạp, giống như Amazon vào những năm 1990 — hứa hẹn tiềm năng lớn nhưng không đơn giản trong việc sử dụng,” ElDeeb nói.
Dù Amazon bắt đầu như một cửa hàng sách trực tuyến, “rất ít người có thể dự đoán nó sẽ biến đổi thành một gã khổng lồ về thương mại điện tử và điện toán đám mây toàn cầu, định hình lại cách chúng ta mua sắm và sử dụng các dịch vụ kỹ thuật số,” Federico Brokate, phó chủ tịch và người đứng đầu đơn vị kinh doanh của Mỹ tại 21Shares nhận xét.
Tương tự, Ethereum bắt đầu như một nền tảng hỗ trợ hợp đồng thông minh cơ bản và hiện nay hỗ trợ hơn 140 tỷ USD trong các ứng dụng DeFi kể từ khi ra mắt vào năm 2015.
“Cũng như Amazon đã phát triển ngoài sách để tái định nghĩa các ngành công nghiệp, Ethereum cũng có thể khiến chúng ta ngạc nhiên với các ứng dụng mới mà chúng ta chưa thể hình dung đầy đủ hôm nay.”
Mặc dù vốn hóa thị trường của Ethereum ở mức 320 tỷ USD chỉ chiếm 6,25% so với định giá 2 nghìn tỷ USD của Amazon, Brokate lưu ý một ưu thế mà Ethereum có so với Amazon trong những năm 1990 là nguồn nhân tài rộng lớn đang làm việc để làm cho mạng lưới trở nên hữu ích.
“Vào cuối những năm 1990, Amazon đã tuyển dụng khoảng 7,6 nghìn người. Ngược lại, mạng lưới Ethereum hiện nay có hơn 200K nhà phát triển hoạt động — bao gồm kỹ sư phần mềm, nhà nghiên cứu và nhà thiết kế giao thức — tất cả đang đóng góp vào sự phát triển của nó,” Brokate nói thêm.
“Amazon đã phát triển để tuyển dụng hơn 1,5 triệu người trên toàn thế giới — sự phát triển mà chúng ta có thể thấy được tương tự trong hệ sinh thái Ethereum.”
Mặc dù Ethereum đã bị thách thức bởi Solana và các đối thủ layer-1 khác, nó vẫn chiếm ưu thế trong thế giới các sàn giao dịch phi tập trung, vay và cho vay, stablecoin và thị trường tài sản thực.
BlackRock, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, đã mã hóa hơn 533 triệu USD trên quỹ tiền thị trường Ethereum. Gần đây, Ngân hàng Union của Thụy Sĩ đã ra mắt quỹ mã hóa của mình vào ngày 1 tháng 11.
Nguồn: Ryan Rasmussen
Các công ty thanh toán như PayPal và Visa cũng đang xây dựng trên Ethereum.
Tuy nhiên, “chỉ một số ít nhà đầu tư hiểu tiềm năng của Ethereum” và nhiều người đã chọn “đứng ngoài lề” với các ETF Ether giao ngay trong thời gian này, Brokate nhấn mạnh.
Các nhà đầu tư ngắn hạn vẫn “thận trọng” và sẽ ít nghiêng về đầu tư vào các ETF Ether giao ngay cho đến khi có “sự rõ ràng hơn” về tiềm năng và các trường hợp sử dụng của Ethereum, ElDeeb bổ sung.
“[Tuy nhiên,] chúng tôi vẫn lạc quan rằng khi thị trường trưởng thành và các ứng dụng đa dạng của Ethereum phát triển, tâm lý và sự chấp nhận của nhà đầu tư sẽ cùng theo con đường phát triển bền vững.”
Dòng tiền đổ vào các ETF Ether giao ngay chiếm 9% so với những gì các Bitcoin ETF giao ngay quản lý được trong 90 ngày đầu tiên khi loại trừ dòng tiền ra của Grayscale, Katalin Tischhauser, Trưởng phòng Nghiên cứu tại Ngân hàng Sygnum cho biết.
Điều này phần lớn là điều dự đoán do thời gian tiếp thị ngắn, các nhà đầu tư vẫn đang “tiêu hóa” các Bitcoin ETF giao ngay và cơ quan quản lý chứng khoán Hoa Kỳ không cho phép staking, Tischhauser chia sẻ với TinTucBitcoin.
Nhưng bức tranh có thể trông rất “khác” sau 12 tháng khi các nhà đầu tư có thêm thời gian để cân nhắc trường hợp tăng giá của Ethereum, Tischhauser nói.
Vì lý do đó, cô không lo ngại về số lượng nhà phát hành ETF Ether giao ngay có dòng tiền mang lại “0” liên tục gần đây.
“Sẽ quá sớm để nói về việc hủy niêm yết, các nhà đầu tư truyền thống cần thời gian.”
Một số ETF Ether giao ngay đã ghi nhận hàng chục dòng tiền “0” trong những tuần gần đây. Nguồn: Farside Investors
21Shares là một trong tám nhà phát hành ETF Ether giao ngay của Hoa Kỳ và đã thu được 21,9 triệu USD dòng tiền ròng.
Sự thiếu hụt dòng tiền tổ chức có thể được cho là do chiến lược mở rộng layer 2 của Ethereum đang ăn mòn doanh thu của mainnet Ethereum, Tischhauser cho biết.
CK Zheng, giám đốc đầu tư của quỹ phòng hộ crypto ZX Squared Capital, đã chia sẻ với TinTucBitcoin rằng doanh thu giảm của Ethereum có thể không được hợp ý với nhiều nhà đầu tư Phố Wall, những người thiên về phân tích dòng tiền để định giá.
Tuy nhiên, tương tự như cách Amazon ghi nhận lỗ quý liên tục vào những năm 1990, Brokate không lo ngại về những khó khăn doanh thu gần đây của Ethereum vì chiến lược mở rộng layer 2 của nó đang thu hút hàng triệu khách hàng mới với chi phí thấp.
Cuối cùng, phí từ layer 2 sẽ trở nên “đủ lớn” để khôi phục lại phí mainnet Ethereum lên mức trước khi các blobs được giới thiệu, Brokate cho biết.
