Ethereum tăng 11,7% trong một tuần nhưng các chỉ báo on-chain và phái sinh cho thấy áp lực bán ngắn hạn vẫn hiện hữu.
Đà phục hồi của ETH diễn ra trong bối cảnh dòng tiền lên sàn, OI giảm sâu và tâm lý thị trường vẫn nghiêng về phòng thủ. Các dữ liệu này khiến nhịp tăng hiện tại khó được xem là tín hiệu đảo chiều rõ ràng.
- ETH tăng 11,7% trong tuần, nhưng áp lực chốt lời vẫn chưa biến mất.
- Dòng tiền lên sàn chuyển sang dương, thường phản ánh nhu cầu bán tăng.
- Open interest, Coinbase Premium Index và tỷ lệ tích lũy đều nghiêng về xu hướng thận trọng.
Dòng tiền lên sàn của Ethereum đã đảo chiều
Dòng tiền ròng của Ethereum lên sàn đã chuyển sang dương vào Chủ nhật, 5/7. Đây là tín hiệu cho thấy lượng tài sản nạp vào các địa chỉ liên quan đến sàn giao dịch đang lớn hơn lượng rút ra.
Trước đó, chỉ báo này giữ trạng thái âm từ giữa tháng 5, đồng nghĩa với việc dòng tiền rời khỏi sàn chiếm ưu thế. Khi xu hướng đổi sang dương, thị trường thường hiểu đó là sự chuẩn bị cho hoạt động bán ra nhiều hơn.
Open Interest giảm sâu, phản ánh đòn bẩy đã hạ nhiệt
Open Interest của Ethereum đã giảm mạnh từ mức đỉnh 33,9 tỷ USD trong tháng 10/2025 xuống còn 11,2 tỷ USD. Sự co lại này cho thấy mức độ tin cậy của thị trường trong nhịp tăng hiện tại đã suy yếu đáng kể.
Biểu đồ thanh lý cũng ghi nhận lượng long bị quét lớn vào cuối tháng 6, gần bằng quy mô các đợt long liquidation hồi tháng 10. Điều này cho thấy áp lực bán khống không phải là rủi ro duy nhất, mà vị thế đòn bẩy hai chiều đều đã bị ảnh hưởng.
Tâm lý tại thị trường Mỹ vẫn thiên về thận trọng
Coinbase Premium Index của Ethereum đã ở trạng thái âm từ cuối tháng 4. Chỉ báo này cho thấy lực mua từ nhà đầu tư tại Mỹ chưa thực sự theo kịp nhịp phục hồi gần đây về vùng 1.8k USD.
Trong khi đó, đợt tăng ngắn hạn đã kích hoạt thanh lý vị thế short với tổng giá trị 314,5 triệu USD trong tháng 7. Quy mô này cho thấy nhiều nhà giao dịch đã đặt cược vào xu hướng giảm sâu hơn trước khi giá bật lại.
Tỷ lệ tích lũy của holder vẫn chưa tạo đáy rõ ràng
Tỷ lệ tích lũy của holder Ethereum đo lường mức độ người dùng đang tăng hay giảm lượng nắm giữ. Khi chỉ số này đi xuống, thị trường thường đang ở giai đoạn phân phối hoặc chốt lời.
Đường chỉ báo giảm từ tháng 5 cho thấy xu hướng phân phối vẫn chưa kết thúc. Kết hợp với các tín hiệu từ sàn giao dịch và phái sinh, bức tranh hiện tại vẫn nghiêng về trạng thái phòng thủ hơn là tích lũy bền vững.
Tổng kết
Ethereum đang hồi phục về giá nhưng các chỉ báo về dòng tiền, đòn bẩy và tâm lý thị trường chưa ủng hộ một xu hướng tăng chắc chắn. Nhà đầu tư hiện vẫn cần theo dõi xem áp lực phân phối có tiếp tục lấn át lực mua hay không.
