Tỷ lệ ETH/BTC có dấu hiệu tạo đáy vào tháng 4/2025 và đang ổn định trở lại, gợi ý Ethereum có thể bước vào pha hồi phục tương đối so với Bitcoin.
Dù giá ETH chưa bứt phá rõ rệt, các dữ liệu on-chain cho thấy dòng vốn stablecoin và hoạt động chuyển stablecoin trên Ethereum vẫn tăng mạnh, củng cố vai trò “lớp thanh toán” của mạng lưới cho giao dịch định danh USD.
- ETH/BTC có thể đã tạo đáy vào tháng 4/2025, tương tự chu kỳ năm 2019.
- Nguồn cung stablecoin trên Ethereum tăng mạnh trong năm 2025, phản ánh dòng vốn “chờ giải ngân”.
- Ethereum vẫn dẫn đầu vai trò lớp thanh toán cho hoạt động định danh USD, với kỷ lục về khối lượng chuyển stablecoin.
Chu kỳ ETH/BTC có thể đang đảo chiều
Tỷ lệ ETH/BTC giảm gần 4 năm nhưng có vẻ đã chững lại và tạo nền vào tháng 4/2025, sau đó chuyển sang trạng thái ổn định hơn.
Cặp ETH/BTC đi xuống kéo dài khiến nhiều nhà đầu tư đánh giá thấp hiệu suất tương đối của Ethereum so với Bitcoin. Tuy nhiên, xu hướng giảm có dấu hiệu dừng lại vào tháng 4/2025 khi tỷ lệ tìm được vùng đáy và bắt đầu đi ngang, cho thấy áp lực suy yếu có thể đã qua giai đoạn nặng nhất.
Nhà phân tích Michael van de Poppe đã so sánh với chu kỳ năm 2019, thời điểm ETH/BTC cũng tạo đáy sau một giai đoạn trượt dài rồi bước vào pha phục hồi. Kể từ tháng 4/2025, cấu trúc giá được mô tả là “tích cực dần”, thể hiện qua các đáy sau cao hơn đáy trước dù tốc độ cải thiện còn chậm.
Số dư stablecoin trên Ethereum tăng mạnh
Dù giá ETH giằng co, lượng stablecoin trên Ethereum tăng mạnh trong năm 2025, cho thấy người dùng và tổ chức vẫn đưa giá trị lên mạng lưới.
Khi sự chú ý của thị trường tập trung vào các chủ đề khác, dữ liệu stablecoin lại phát tín hiệu riêng: số dư stablecoin trên Ethereum đã tăng vọt. Theo nội dung gốc, nguồn cung stablecoin trên Ethereum tăng hơn 65% trong năm 2025 và hiện xấp xỉ gấp đôi đỉnh trước đó của năm 2021.
Điểm quan trọng là stablecoin thường được xem như “vốn nhàn rỗi” sẵn sàng dịch chuyển khi cơ hội xuất hiện. Số dư tăng đồng nghĩa nhiều người/đơn vị vẫn chọn Ethereum làm nơi lưu giữ và luân chuyển giá trị, bất chấp biến động giá ETH chưa thuận lợi.
Van de Poppe coi đây là tín hiệu mang tính xây dựng, vì thanh khoản stablecoin tăng thường đi trước sự cải thiện về mức độ hoạt động, bao gồm giao dịch và mức sử dụng ứng dụng trên mạng lưới.
Vai trò hạ tầng thanh toán của Ethereum vẫn vững
Ethereum vẫn là lớp thanh toán chủ lực cho stablecoin, thể hiện qua quy mô vốn hóa stablecoin và kỷ lục khối lượng chuyển trong năm 2025.
Theo DeFiLlama, stablecoin trên Ethereum hiện chiếm khoảng 160–170 tỷ USD giá trị thị trường. Đây là mức cao nhất từng ghi nhận và cao hơn đáng kể các đỉnh của những chu kỳ trước.
Đáng chú ý, sự mở rộng này vẫn tiếp diễn ngay cả khi giá ETH chủ yếu đi ngang trong biên độ. Điều đó cho thấy mạng lưới có thể tách khỏi diễn biến giá ngắn hạn: nhu cầu dùng Ethereum để thanh toán và quyết toán stablecoin vẫn tăng.
Theo Token Terminal, khối lượng chuyển stablecoin trên Ethereum đã vượt 8 nghìn tỷ USD trong quý 4/2025, lập đỉnh lịch sử mới (ATH). Dữ liệu này củng cố lập luận rằng Ethereum tiếp tục là lựa chọn hàng đầu cho hoạt động định danh USD ở cấp độ hạ tầng.
Kết luận
ETH/BTC có thể đã tạo đáy trong tháng 4/2025, trong khi các chỉ báo về stablecoin cho thấy Ethereum vẫn thu hút dòng giá trị và duy trì vai trò lớp thanh toán quan trọng.
- ETH/BTC có thể đã tạo đáy vào tháng 4/2025 và Ethereum đang phục hồi dần về tương quan.
- Vai trò quyết toán của mạng lưới Ethereum vẫn được duy trì vững chắc.
Những câu hỏi thường gặp
Tỷ lệ ETH/BTC tạo đáy nghĩa là gì?
Điều này hàm ý ETH có thể ngừng suy yếu so với BTC và bắt đầu bước vào giai đoạn ổn định hoặc phục hồi tương đối, dù không đảm bảo giá ETH sẽ tăng ngay lập tức.
Vì sao stablecoin tăng trên Ethereum lại quan trọng?
Stablecoin thường đại diện cho vốn “chờ giải ngân”. Khi số dư tăng, điều đó cho thấy người dùng và tổ chức vẫn ưu tiên Ethereum để giữ và luân chuyển giá trị, có thể tạo nền cho hoạt động mạng lưới tăng sau đó.
Dữ liệu nào cho thấy Ethereum vẫn là lớp thanh toán chủ lực?
DeFiLlama ghi nhận stablecoin trên Ethereum khoảng 160–170 tỷ USD, và Token Terminal cho biết khối lượng chuyển stablecoin trên Ethereum vượt 8 nghìn tỷ USD trong quý 4/2025.
