- Chu kỳ Bitcoin gần đây giống với chu kỳ năm 2021 và 2017
- Tuy nhiên, ETF và tổ chức có thể giảm bớt biến động mạnh
Chu kỳ Bitcoin [BTC] truyền thống có thể đang thay đổi cấu trúc, theo nền tảng phân tích DeFi Sentora (trước đây là IntoTheBlock).
Trong các chu kỳ trước, những Holder Bitcoin dài hạn thường mua vào trong thị trường gấu và bán ra trong các đợt tăng giá (chủ yếu tại các kỳ giảm nửa). Điều này tạo ra các mẫu hình chữ U (đỏ) điển hình trên biểu đồ Blockchain của tiền điện tử này.
Nguồn: Sentora/X
Tuy nhiên, chu kỳ hiện tại khác biệt và gây nhầm lẫn ngay cả đối với các nhà phân tích chu kỳ BTC dày dạn, theo công ty phân tích này.
“Lần này, kịch bản khác: phân phối đã bắt đầu sớm hơn, diễn ra chậm và ngắt quãng, và không có nhịp điệu rõ ràng, đối xứng mà chúng ta mong đợi.”
Chu kỳ đang tiếp tục, nhưng biến động giảm
Phần lớn các nhà phân tích đã liên kết sự thay đổi chu kỳ này với số lượng tổ chức nắm giữ BTC ngày càng tăng, đặc biệt sau khi ETF được chấp thuận ở Hoa Kỳ vào đầu năm 2024.
Thực tế, người sáng lập CryptoQuant, Ji Young Ju, đã chia sẻ quan điểm tương tự sau khi đưa ra dự đoán sai về thị trường gấu vào đầu năm 2025, chỉ để BTC đạt mức cao kỷ lục mới hai tháng sau đó.
Ông ấy nói,
“Có vẻ như đã đến lúc bỏ qua lý thuyết chu kỳ đó. Các nguồn thanh khoản và khối lượng mới trở nên không chắc chắn hơn, báo hiệu một sự chuyển đổi khi thị trường Bitcoin hòa nhập với Tài chính Truyền thống (TradFi).”
Mặc dù có những thay đổi đã nêu trên về động lực cung cầu, chu kỳ hiện tại (epoch 5) đã bám sát chu kỳ thứ 3 (xanh) và thứ 4 (lục). Tuy nhiên, nó đã chệch hướng đôi chút vào tháng 1 năm 2025.
Nguồn: Glassnode
Từ sau kỳ giảm nửa vào tháng 4, Bitcoin đã tăng trên 70%, từ 63K USD lên trên 109K USD. Tuy nhiên, trong cùng thời kỳ này, các chu kỳ trước mang lại lợi nhuận cao hơn nhiều.
Trong chu kỳ 2020-2021 (epoch 4), BTC đã tăng 354% trong khi vào năm 2017 (epoch 3, xanh), tài sản đã tăng trên 500%.
Khi xem xét trên cơ sở tỷ suất lợi nhuận hàng năm kép (CAGR), nó cho thấy sự giảm đều đặn. CAGR 4 năm của BTC đã giảm từ trên 850% vào năm 2015 xuống còn khoảng 30% vào tháng 5 năm 2025.
Nói ngắn gọn, lợi nhuận hàng năm cho nhà đầu tư đã giảm dần theo năm – Một động thái mà một số người đã liên kết với tình trạng “trưởng thành của tài sản” của BTC khi TradFi chấp nhận nó. Luận điểm này cũng được hỗ trợ bởi sự giảm biến động (dao động giá).
Nguồn: The Block
Kể từ khi ETF ở Hoa Kỳ ra mắt, biến động hàng năm của BTC (30 ngày) đã giảm từ 78% xuống 35% – Dấu hiệu cho thấy tài sản trở nên ít biến động hơn kể từ đầu năm 2024.
Khi nhìn lại từ năm 2017, biến động của nó đã xu hướng đi xuống, cho thấy BTC đã trở nên trưởng thành hơn. Sự chấp nhận thêm từ các tổ chức có thể khiến nó giống cổ phiếu hoặc vàng hơn.
Trong tương lai, tiềm năng tăng giá lớn của BTC có thể giảm. Mặc dù nó vẫn được coi là tài sản tốt nhất trên cơ sở điều chỉnh rủi ro, so với hầu hết các khoản đầu tư truyền thống.
