—
Các tổ chức phát hành ETF trong lĩnh vực tiền điện tử nhấn mạnh rằng việc loại bỏ nguyên tắc “first-to-file” truyền thống đang bóp nghẹt sự đổi mới. Đặc biệt trong thị trường tài sản số, tốc độ triển khai ý tưởng mới đóng vai trò then chốt, tạo ra sự cạnh tranh công bằng giữa các tổ chức. Khi không còn ưu tiên cho bên nộp hồ sơ đầu tiên, động lực phấn đấu sáng tạo sẽ dần mai một.
Theo các tổ chức này, quy trình xét duyệt ETF dựa trên tiêu chí thời điểm nộp hồ sơ không chỉ thúc đẩy tính đổi mới đột phá, mà còn ngăn chặn được tình trạng trì trệ về mặt ý tưởng trong lĩnh vực tiền điện tử. Nếu “first-to-file” bị gạt sang một bên, những đơn vị đi sau có thể hưởng lợi từ công sức của người tiên phong mà không cần đầu tư nghiên cứu hay phát triển độc lập.
Bên cạnh đó, cách tiếp cận này còn bị đánh giá là tạo điều kiện cho thái độ “lười biếng” khi các bên nộp hồ sơ sau không đầu tư nghiêm túc vào chất lượng sản phẩm ETF tiền điện tử. Thị trường sẽ ít động lực đổi mới, các sản phẩm dễ rơi vào trạng thái sao chép ý tưởng cũ kỹ. Điều này không những hạn chế sự phát triển tổng thể của thị trường DeFi mà còn làm giảm lòng tin của nhà đầu tư tổ chức.
Việc từ bỏ nguyên tắc “first-to-file” cũng gây lo ngại về khả năng cạnh tranh bình đẳng, khi các tổ chức truyền thống – sở hữu vốn lớn và nguồn lực mạnh – sẽ lấn át các công ty khởi nghiệp chuyên về sản phẩm tài chính phái sinh hoặc các dự án sáng tạo trên nền tảng blockchain. Kết quả là, hệ sinh thái tiền điện tử đối mặt với nguy cơ giảm tốc trong tiến trình đổi mới và mở rộng ứng dụng thực tiễn.
Tóm lại, việc áp dụng nguyên tắc loại trừ thứ tự nộp hồ sơ gây ra nhiều bất cập: kìm hãm đổi mới, khuyến khích sự ỷ lại và làm suy yếu sự đa dạng, sáng tạo trong thị trường ETF tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng toàn cầu.
